近期阳光股权激励所需股票回购完成，同时Q2已经过完，我们对公司基本面做如下更新：

🌼Q2：

逆变器：确认收入15GW+（前期受疫情影响指引偏保守，但6月发货6GW+，超预期）；分布式占比超40%，分布式中80%以上销往海外，盈利能力有望超预期。

储能：预计确认收入在1GWh以上，Q2发货接近1.5GWh，支撑下半年收入；Q2盈利水平受发货时海运费上涨影响，环比微降。

其他：风电变流器、氢能、电控等小业务亏损，但影响可控。

🌼22年：

逆变器维持70GW出货指引，其中分布式占比40%，储能6-7GWh，其中户储10万套（下半年每月1-2万套）。

🌼23年：

预计逆变器出货超22年末产能，储能维持高增，其中户储目标预计在50万套+。

🌼投资建议

此前市场对阳光分布式预期不高，但凭借强大的产品与品牌优势，公司正成长为地面电站和分布式两大市场的龙头，预计公司22、23年业绩分别30、55亿元，对应当前市值分别54、29倍，维持“重点推荐”评级。