德尔股份300473,估值仅10倍的新能源汽车股

1）公司是一家全球化的Tier1供应商，目前在欧洲、北美及中国均有布局。公司主营业务涵盖汽车降噪（NVH）、隔热、轻量化材料，并延展至电池包阻燃及防磁干扰领域；以及转向、传动、制动、新能源车热管理等多个领域，直接客户已覆盖奔驰、宝马、斯特兰蒂斯、奥迪、大众、福特、通用、雷诺等国际客户，以及上汽、广汽、长城、比亚迪（002594）等国内主流OEM。公司是国内汽车零部件公司中为数不多的在客户结构方面具备平台化潜质以及国际化能力的公司之一。

2）公司电子水泵控制器2021年已经开始批量为比亚迪（BYD）供货，电子水泵也已实现批量供货。标志着公司正式进入电动车热管理领域；同时，变速箱油泵及电子泵成功实现进口替代，目前已为上汽变速器、长城汽车（601633）、柳州变速器等客户批量供货，并已进入福特、格特拉克等国际客户供应链。电动化带来公司产品单车价值量有望提升到千元以上。

3）公司业绩测算。
减震降噪产品。2021H1收入12.7亿元，同比增长34%，预计2022年营收38.6亿元；
各种泵类产品。2021H1收入5.8亿元，同比增长41%，预计2022年营收15.8亿元。
公司上游原材料开启下降通道，下游新能源业务有待放量，盈利能力有望大幅改善。预计2022年公司营收54.4亿元，对应净利润3.2-3.5亿元，今天的市值是38亿，对应的估值10倍左右，股价保守翻倍空间。