龙头爆单!年内第五次涨价,订单已经排到明年Q2
韭菜斌
2020-12-07 19:13:51
12月才刚刚过去一周,覆铜板已经再次两度提价,相关公司已经出现爆单,甚至有分析师称第三波涨价已经在酝酿中,这波涨价还能持续多久?覆铜板这一波连涨主要是因为上游原材料涨价的传导,原材料成本约占总成本的88%左右,而组成覆铜板的三大原材料包括铜箔、玻纤和树脂。1)铜箔:铜价的持续上涨,距离今年低点涨幅达35%左右,叠加铜箔厂商因将产能转移到利润丰厚的新能源车用锂电铜箔,导致供给紧张。2)玻纤:8月中旬以来主要厂商就开启涨价潮,一些厂家直接价格超5000元/吨大关,成为十年以来的新高点。3)树脂:进入11月份国内环氧树脂市场大幅走高,截止目前,液体树脂商谈价格在28500-30000元/吨,直接突破了十年的高点,价格已经涨到让厂商开始封盘惜售。原材料价格的激增本来对覆铜板是利空,从Q3业内各公司财报看,毛利率普遍下滑2%-5%,说明承压较重。但是到了Q4,覆铜板选择用连续几波涨价来转嫁压力。7月以来的两波涨价已经引起了市场的关注,但是考虑到未来终端需求的火爆和高频覆铜板供给的国产替代效应,分析师预测,这波涨价还将维持到2021年全年。覆铜板占据PCB原材料成本的40%,是PCB最重要的组成部分,PCB需求的复苏将继续带动覆铜板的高景气,尤其是高频覆铜板被用于如今的朝阳行业如5G基站,新能源汽车等。随着5G技术的成熟,未来3年将迎来5G基站建设的高潮。2021-2023高峰年度,5G基站建设带来的PCB单年度需求约为210-240亿元,对应高频高速覆铜板市场空间约为80亿元,对应4G时代的25亿元是接近3倍的提升。相比起燃油车,新能源汽车的动力系统是由电动机和动力电池构成,因此产生PCB的替代增量,这部分替代增量主要源于电控系统(MCU、VCU和BMS)同时,汽车智能化由于ADAS和人机交互系统的应用,增加了车内电子设备的使用,也将提升PCB的使用量,预计到2023年智能化新增PCB产值年复增长率将达到10.45%。2019年是覆铜板行业产能集中投放的一年,新增产能大概6000万平方米,由于行业需求正逢下行周期导致覆铜板价格去年总体处于下行状态,进入2020年新产能投放周期告一段落,仅生益科技、华正新材、南亚新材未来具备扩产规划,行业供给冲击大幅度减轻。目前用于5G和汽车电子的高频覆铜板的市场空间正在逐渐打开,相较2016年复合增长率高达22%,但是现在完全被美日厂商主导,CR4市占率就达90%以上,不过随着国产替代的大趋势,国内龙头公司生益科技,华政新材已实现稳定供货,未来有望打破海外垄断。
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