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[呲牙]国务院常务会议部署扩大有效投资，行情只过了1/3仍可

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2022-01-10 22:03:54

[呲牙]国务院常务会议部署扩大有效投资，行情只过了1/3仍可继续，推荐中国电建/杭萧钢构等新基建、中国中铁/华设集团等老基建_国君建筑韩其成/满静雅

国务院总理10日主持召开国务院常务会议，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。会议指出，当前经济运行处于爬坡过坎关口。要把稳增长放在更加突出位置，实施扩大内需战略，坚持不搞“大水漫灌”，有针对性扩大最终消费和有效投资，这对顶住新的下行压力、确保一季度和上半年经济平稳运行具有重要意义。

一要加快实施“十四五”规划《纲要》102项重大工程项目和专项规划重点项目。围绕粮食能源安全、先进制造业、交通通信等基础设施、保障性住房等领域建设，做好融资、用地、用能等保障。对列入规划、条件具备的项目简化手续，特别是已论证多年的重大水利项目要抓紧实施，采取以工代赈方式，使部分暂时没能就业的农民工有活干、有收入。

二要按照资金跟着项目走的要求，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目。抓紧发行今年已下达的专项债，用好中央预算内投资，撬动更多社会投资，力争一季度形成更多实物工作量。三要深化投资审批制度改革，研究出台盘活存量资产的政策。

我们复盘历史宽松建筑7-16个月涨31-288%，我们认为目前1个月涨15%仍有空间。复盘历史宽松基建龙头涨幅和估值，每轮行情龙头平均涨幅151-655%。目前2022PE华设集团8.5中国电建12.7杭萧钢构16.5中国中铁4.8，过去十年平均最高PE分别为：22、18、36、13.6、估值仍有提升空间。

我们预期政策加码基建投资将超预期回升，龙头公司盈利和现金流将超预期好转。专项债等政策加码，碳达峰细则政策出台催化相关基建订单落地，基建投资将超预期回升，现金流有望超预期好转。PPI原材料价格下行，将修复毛利率提升ROE盈利水平，三年国企改革行动2022年收官年央企重估。

我们认为目前可加仓中国电建、中国中铁、华设集团等。一是碳达峰·新基建新能源电力中国电建、BIPV杭萧钢构、节能降碳中国化学/中冶、氢能华电重工、碳汇东珠生态等。二是传统基建央企中国中铁、设计华设集团、钢结构鸿路钢构、地方基建隧道股份/山东路桥等。

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