我们从电力可靠性这个增量市场，以及华为昇腾两个角度解读智洋创新的价值。

  疫情后的用电高峰拥堵和瘫痪，以及郑州大水事件，彻底激发了发改委进行电力可靠方面的制度安排。

   疫情得到有效控制后，我国社会经济迅速进入正轨，全国电力负荷需求快速增长，局部地区出现电力供应短缺现象。近期河南郑州暴雨洪涝灾害导致局部地区停电、由停电进一步造成停水，也进一步表明，电力供应保障工作成为当前乃至今后一段时间内电力工作的重中之重。为此，8月10日，国家发改委就《电力可靠性管理办法（暂行）（征求意见稿）》（以下简称《办法》）公开征求意见。

《办法》提出了电力系统可靠性的概念，明确电网企业应当根据电力系统风险和自然灾害影响，制定风险管控措施，完善输电系统网络结构。对发现的风险和隐患按规定向政府有关部门和相关电力企业预警。鼓励电网、发电企业和电力用户合理配置必要的储能设施，加强安全管理，推进源网荷储一体化和多能互补发展，增强电力系统的综合调节能力。

此外，《办法》新增了用户可靠性管理章节，明确了用户事故预防、隐患治理以及重要用户供电电源、自备应急电源配置等。要求供电企业对重要电力用户较为集中的工业园区适当提前规划和建设供电设施，提高供电能力和质量

    全国148万公里110KV以上高压电网，塔间距离250米，如果全部采取可视化监控，需安装500万个左右可视化监控设备，对应市场规模约为500亿，中国有58.6万个配电室，全部采用可视化监控对应市场规模约为176亿；另外还有3万座变电站，整体上市场规模达到800亿左右。

智洋创新是电网AI监控龙头：公司目前拥有70人AI团队，拥有百亿张电网识别图片，业务已拓展至30个省市地区，华为AI系统优秀合作伙伴。

拓展空间巨大，前景广阔：目前公司在电网领域拥有绝对优势，110KV以上电网可视化监控市占率超过60%，未来有望拓展进入轨道交通等与电网类似领域，将极大解决人工巡检难，效率低等问题。

二、华为昇腾智巡解决方案发布的合作伙伴第一个就是智洋创新

昇腾生态是华为定义的六大生态之首，相比鸿蒙生态，长期更看好昇腾生态。一方面鸿蒙生态是替代安卓生态，智能手机安卓渗透率已经很高，物联网虽有增量，但主要是成熟市场的存量市场变化，另一方面人工智能时代刚刚开启，赋能产业方兴未艾，人工智能在各行各业的渗透刚刚起步，市场空间巨大。过去几年，英伟达的股价涨幅远超谷歌可以看出这个趋势。华为AI昇腾生态是在人工智能领域唯一可以抗衡英伟达的存在，在自动驾驶领域，华为自动驾驶MDC主要是由鲲鹏和昇腾AI芯片等形成的计算平台，处理海量的数据与进行复杂的AI运算。

华为的昇腾生态大大降低了中小企业开发AI的门槛。一提人工智能，似乎感觉语音识别的科大讯飞、微软，图像识别的商汤、旷视、依图这些公司识别的准确率不可逾越。然而变革在于，合作的中小企业基于华为昇腾系列AI处理器和Atlas人工智能计算解决方案，可以利用华为的深度学习AI框架进行深度学习领域推理和训练全流程。这些合作企业如果有大量数据的基础，完全可以依托华为的昇腾生态实现在具体行业应用领域超越商汤、旷视的识别准确度。

昇腾生态此次重磅发布四大行业人工智能解决方案，其中专门向能源电力行业发布昇腾智巡解决方案---全场景AI让巡检更安全高效。结合智能电网的发展需求，华为与业界合作伙伴共同以昇腾软硬件为基础，打造昇腾智巡解决方案，为输电线路、变电站、配电房等场景提供AI智能感知，用人工智能的分析取代了传统的人工巡检，让巡检更安全，效率更高。为什么专门为这个细分行业发布方案，一是巡检AI应用的准确率很高，是完全可以用人工智能替代的刚需应用，已经在能源电力行业得到了实践和认可，二是这个市场规模非常大，仅仅电网业务静态空间测算700亿，其中输电300亿+、变电100亿+、配电300亿+，包括高铁、能源发电等等市场规模超千亿，三是人工智能运维的渗透率非常低，目前只有个位数的渗透率，市场空间巨大。

华为昇腾智巡解决方案发布的合作伙伴第一个就是智洋创新，排在南瑞、旷视等之前。在电网输、变、配电的人工智能领域，智洋创新积累了百亿张图片数据，依托昇腾生态的输电智能运检解决方案获得了“2019华为开发者大赛Atlas赛道（商业组）”一等奖，是行业图像识别准确度最高，规模最大、技术最先进的公司，公司具有80人左右的庞大行业算法团队，公司的AI平台已经标准化，能够快速赋能行业其他中小企业，并且靠算法拓展到高铁等其他行业。公司产品性价比高的前提下，产品毛利率也高（40%-50%），目前刚刚开始在全国铺开，输电领域市场份额超过50%，竞争对手信通电子依托百度缺乏自己的算法，准确度不如昇腾生态的智洋创新。

为什么昇腾生态的智洋创新能够在电力行业应用领域超越百度、商汤、旷视这样的竞争对手？商汤、旷视前期发展聚焦在人脸识别、城市安全等公众领域，在电力传输领域，比如一套设备覆盖两个高压传输线之间输电通道，在火灾、冰结、人为破坏等等户外场景的识别算法无法超越智洋创新这样的在电力行业百亿图片数据积累，且有昇腾生态底层加持。

三、公司估值低、成长性高

 根据国盛证券预计，电力智能可视化运维市场存量规模约700 亿元，且每年更新迭代动态市场规模有望达到 100 亿元，行业空间广阔。同时行业技术门槛较高，参与者不多，各参与者业务聚焦领域也存较大差异，电力智能可视化运维行业整体呈多元化高景气发展态势。

 预计公司2021年业绩1.3亿元对应目前估值仅为26倍，考虑到公司面临庞大市场，过去8年均保持高速增长，正常给予估值50倍数，对应市值65亿。有接近翻倍空间。