【简单总结】

1. 正裕工业为全球第二大空气悬挂供应商威巴克以及采埃孚著名空气悬挂供应商供货空气悬挂核心零部件。（阻尼力可调式减震器、气囊可调式减震器等）

2. 空气悬架市场份额高度集中，各类自主品牌高端化开始推动空气悬架配置下探，空气悬架行业进入加速发展期，5年CAGR超过50%。现在很多造车新势力宣称以后取消螺旋弹簧，所有车型标配空气悬架。未来25万以上车型配备空气悬架是个必然事件，21亿市值正裕工业空气悬挂系统上游汽配股迎来历史大风口。

3.市场认可程度高，机构高位不断大买。近期空气悬挂系统相关股票，保隆科技强趋势主升浪，机构高位大买4.8亿；天润工业，11.30日龙虎榜4家机构大买1.1亿；中鼎股份，强趋势向上，近期以来几天大长阳。正裕工业龙虎榜也显示先知的机构开始打板进场。

【逻辑一】空气悬架系统由空气弹簧、压缩机、压缩空气储气罐、自适应阻尼减震器、传感器及控制器等组成。目前正裕工业拥有空气悬架系统核心零部件，例如阻尼力可调式减震器开发制造技术、气囊可调式减震器开发制造技术（用空气弹簧代替传统的钢材弹簧，通过非线性调节空气压力的方式调节空气弹簧的设计力值，使减震器能够更好的适应汽车行驶过程中路况的变化。）

【逻辑二】正裕工业实锤供货全球第二大空气悬挂供应商威巴克以及采埃孚著名空气悬挂供应商【已向公司证代核实】。

空气悬架市场份额高度集中，目前全球仅大陆集团、威巴克以及被中鼎股份收购的AMK三家可以独立完成电控空悬系统的研发和生产，是国际市场行业龙头。从销售配套数量角度出发，WABCO和AMK有较为明显的领先地位。

【逻辑三】是国内减震器方面龙头公司：公司是国内最早从事汽车悬架系统减震器生产的企业之一，具有近二十年的汽车悬架系统减震器的业务历史。现有汽车减震器产品9大系列10000余个型号，覆盖全球大多数车型，目前占国内汽车减震器出口量首位，公司始终致力于为中高档汽车售后市场提供适配的汽车零部件产品和相关服务。公司减震器年产能力已超过1,000万支，储备的产品型号超过10000种，具备了多品种、多系列产品  的规模化供应能力，是国内少数能够满足”一站式”采购需求的厂商。公司是天纳克、AC德科、天合、威伯科、德尔福、美国奥特帕斯、德国梅尔、奥普迪马、巴西STOCKAIG、墨西哥 GOVI 等国际知名汽车零部件厂商或采购商的ODM 供应商。公司亦已成为云度新能源汽车股份有限公司等整车厂商的悬架系统减震器供应商。

【逻辑四】公司目前21亿市值，空气悬挂系统上游公司，供货全球第二大空气悬挂供应商威巴克以及采埃孚著名空气悬挂供应商。自主品牌高端化开始推动空气悬架配置下探，同时自主供应商开始在空气悬架核心零部件领域实现突破，中信证券认为，空气悬架行业进入加速发展期，5年CAGR超过50%。现在很多造车新势力宣称以后取消螺旋弹簧，所有车型标配空气悬架。未来25万以上车型配备空气悬架是个必然事件，21亿市值的正裕工业迎来大风口。

【逻辑五】空气悬挂系统市场认可程度，趋势不断新高+机构不断大买。

1.保隆科技，强趋势主升浪，机构高位大买4.8亿。

2.天润工业，11月30日，龙虎榜4家机构大买1.1亿

3.中鼎股份，强趋势向上，近期以来几天大长阳。

类似的还有富奥股份、凯众股份。