之前大家了解到3月排产很好,但近期有传言排产有下降,我们觉得整 体影响不会太大;年初以来组件均价始终报在1.88元/W,之前低于此价格也能买到组件,价格稳定给需求 释放提供了稳定环境,而近期组件成交价有微涨趋势,我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单,这个 边际变化,确实可能会对需求释放有一定负面影响,但我们认为价格没有大幅上涨条件,影响较小; 后续价格变化如何演绎。
我们认为下游价格传导还是对前期上游涨价的反应,具有滞后性,而目前印度 抢装影响基本过去,供给能力释放也在进行中,价格只是小幅波动,没有太强持续性,甚至有可能在3-4月 再下降;今年行业的核心矛盾,仍然是供给能力
<潜在需求,供需两方发生变化,就需要价格作为中枢重新 调整达到新的平衡,去年上半年的暴涨、去年年底的去库存在现在都不会发生,所以价格波动是小幅平缓 的,一旦形成新的价格平衡排产就会起来,排产并不是今年的核心问题; 持续推荐光伏板块。
1-2月板块下跌我们认为是明显的超跌,而3月虽有反弹,但板块整体估值水平仍处 于合理偏低水平;行业今年增长确定性高,供应能力的增加就是需求增长的保障,并且盈利能力将保持在 较高水平,今年是量、利两方面都很好的大年,一季度或许就是全年最佳上次机会,持续重点推荐光伏板 块。
推荐标的: 组件一体化:龙头集中度提升,关注隆基、晶科、晶澳、天合、日升等; 逆变器:市占率提升+储能带动高增长,关注阳光、锦浪、固德威、德业等; 硅料:严重低估,盈利能力明显超预期,关注通威、大全、新特/特变、协鑫等; 电站:分布式保持快速增长,关注正泰、晶科科技、林洋等; 高景气环节:关注金博、中信博等; 专业化技术领先企业:关注中环、爱旭等。