早盘酒店、旅游、电影等疫情后周期股大涨。这另市场产生一些联想：中国式的病毒共存会到来吗？从中长线的思维看我们该在什么时候布局疫情受损股呢？笔者在此做个简单梳理

一、事件刺激（以下信息均来自互联网、疫情政策以官方发布为准）

1、网传道琼斯，中国正在积极研究退出新冠“清零政策”的方法，据悉最早今夏会在指定城市探索开放措施。

2、香港疫情持续发酵，按照目前的疫情的进展，700万人口可能就有300-400万人口，基本达到全民免疫的水平。

二、未来预期：

当前节点辉瑞特效药获批，市场对国内游和出境游均有较高预期，需求恢复的合理假设路径按照国内游-出境游来走。国内游方面，3月开春迎来旅游旺季，国内旅游将释放需求，下半年低基数能够取得业绩改善；

出境游方面，3月5日两会之后，出境游或将迎来政策松口（市场猜测），实际落地需要等到23年之后；国内政策比较严格，政策面的松口预期出现在20大（Q3季度附近）

四、利好政策梳理：

2022年1月20日 《十四五旅游发展规划》出台，指出在145期间稳健发展出境游，有序恢复入境游

2022年1月 海南省政府工作报告提出 2022 年离岛免税销售 1000 亿预期目标

2022年1月-2月，国外逐步放开出入境隔离政策

2022年2月10日 传言省会城市重启护照换发业务，后被证伪。携程恢复签证业务受理申请

2022年2月11日，国家药监局批准辉瑞口服小分子新冠病毒治疗药物，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎患者

五、市场方向：

1、疫情受损：机场、人工景区、航空运输、餐饮、自然景区、酒店

2、需求恢复：出境游需求恢复（航空机场+出境游）、酒店（行业出清+龙头扩张）、景区（主要是客流恢复+业务扩展）

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