近期在镍之后，期货最火的金属就是锌，外围锌主要是因为天然气价格飙升导致停产，国内锌的逻辑一方面外围联动，一方面是大基建需求的推动。因为锌我已经连写三天了，今天写过之后也就建议大家看好期货现货的节奏逢低关注了，如果剔除去年涨过的超级龙头紫金矿业以外，铅锌独立赛道的中军龙一驰宏锌锗3个交易日累计涨幅接近20%，中金岭南三个交易日累计涨幅超过10%，而且昨天都是爆量资金流入，今天再涨3%以上，人家有了先手，大部分人没有。这里说一下标题方面的呼应，为什么说是史诗级行情，因为去年疯狗浪的期货行情跟锌无关，今年妖镍横行过后，穿越出来的期货就是锌，建议大家复盘一下期货指数，2007年-2008年驰宏锌锗创造了历史最高的股价，当时的锌号称单吨净利润2亿，不过今非昔比，15年过去了，当年钱值钱，现在想破历史新高就要看造化了，只不过对标铝和锡，目前的锌确实是很有想象空间，铝的超级主升行情起步于2020年下半年，止步于2021年9月，以大家熟悉的云铝为例，大致是完成了4元到23元的超级波段，当然这与铝产业的价格波动和利润弹性释放息息相关，铅锌这些年期货波动较小，这种金属龙头公司也没什么剧烈的业绩波动，所以不能横向去直接参考铝的走势，对标锡的话，锡业股份完成了8元-26元的波动，而锡的价格波动确实比较给力，带来了充足的利润弹性空间。那么这里我想说的就是降低预期，既然期货突破了2007年以来的新高，那么预期一个突破去年跟风其他产品暴涨时的那个高度也不算过分。当然，实盘维度资金更青睐未来产能释放充足，没有港股通的驰宏锌锗，这个票年报一定是有问题的，因为没有给年报预告，而20年盈利仅仅为4.7亿，21年3季报盈利11亿，按照波动小于50%的年报业绩推演，21年4季度不知道什么原因，亏损在5亿级别量级，相比中金岭南的四季度只赚一个来亿有过之而无不及。不过既然股价已经砸回起跑线，说明这一次的启动已经是预期2022年业绩出现暴力改观，前期调整的位置基本为估值底，后面有望走出独立行情。

关于锌，消息都是公开的，也都不多，从公社分享的维度来说，目前还没有见到详细写的，说明现在关注度还有限，公社老同志都知道，当时公社挖云铝和神火的小表格是反复了好多遍的，写逻辑的小段子也源源不断，那么今年在神华代表的煤炭权重开了好头之后，锌的俩行业龙头能不能给更多的期待就要看国资单位稳增长的执行力了。俩家公司也都披露了22年的工作计划，产能方面短期没波动，全球扩产缓慢，且储量比锂其实还紧缺（大部分只能开20年了），供需关系紧平衡，所以关注全球局势及期货情况变化，做好低吸。今年比较有趣的现象，期货先涨，股价后涨，期货先见顶，股价后见顶，与去年9月的股市倒挂期货主升的行情有较大区别，所以目前类似于神华的这种没有加速的打法也无需太过担心中期的表现，但短期期货出现波动是否出现再度探底依然是未知数，也不要盲目追高。

上午实盘，九安+以岭是一条线，中交地产+渝开发一条线，步步高+广汇物流一条线，而我把物流归类在基建里面。至于酒其实就是跟旅游一个逻辑，包括医美也是一样的，但从底层逻辑来说，首先要保证老百姓的安全，也就是需要特效药，然后就是恢复经济需要过程，稳增长的底气还是在基建，所以经济复苏的核心还是在基建地产这一块延伸展开的，这里没有对旅游主升行情、酒短期发力、医美日内发力（爱美克走了一波趋势）的不敬，最终出来业绩稳定军心的还是要靠大产业大赛道。疫情已经彻底改变了我们的心态，即便有特效药，也会有一些原来愿意出去旅游的人在未来减少出游次数，我想将心比心，大家能够理解这种状态属于正常的，所以短期的震荡起伏过后，依然要关注后面最终穿越的是谁，要多去回想年初的神华、保利地产和中国建筑这些品种的逻辑。

整体来说，昨天又是ICU，今天相比昨天就是小幅度的修复，包括今天原本高开的宁德时代都是低走的节奏依然说明了行情的不稳定加剧，操作难度偏大的事实，反观今天的神华又是给了新高的节奏，又踏实，又舒心。也希望下午能有一些更加鲜明的方向涌现。