【海通石化】油价及投资机会

国际油价再次站上80美元/桶。12月20日以来，国际油价震荡上行，布伦特油价从71.52美元/桶涨至81.99美元/桶，涨幅14.6%。

油价上涨的原因分析：

（1）OPEC+维持每月增加40万桶/天的小幅增产的决议，但根据11月OPEC实际产量，OPEC减产国的实际产量仍低于协议量57万桶/天。

（2）美国原油库存下降。11月26日以来，美国原油商业库存连续6周下降，截至12月31日，美国商业原油库存4.18亿桶，位于近5年较低水平。

（3）哈萨克斯坦局势动荡，利比亚原油产量下降引发供给担忧。受西部油田封锁及管道维修影响，12月中旬以来利比亚原油产量下降50万桶/天。此外，哈萨克斯坦近期因抗议燃料成本上升爆发游行，不稳定局势加剧市场对于原油供给的担忧。

投资建议：（1）油气开采：中石油、中海油、中石化；（2）油服与设备：中海油服、杰瑞股份；（3）民营炼化：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份等；（4）煤化工：宝丰能源、华鲁恒升。