长城汽车  转型全球化科技出行公司，7.27详细写过，资料更新

周末公司发布2020年半年报，上半年实现营收359.29亿元，同比-13.17%；归母净利润11.46亿元，同比-24.46%；扣非归母净利润8.02亿元，同比-35.34%。其中二季度单季度实现营收235.13亿元，同比+25.41%；归母净利润17.96亿元，同比+141.47%；扣非归母净利润15.51亿元，同比+159.58%。

1）Q2业绩增长强劲，盈利能力回升：公司Q2营收和归母净利润分别同比增长25.4%和141.5%。Q2公司汽车销量实现24.5万辆，对应单车净利润为7361元，比去年同期增长107.4%，单车盈利能力提升幅度较大。其中主要贡献来自于皮卡车型，Q2公司实现皮卡销量6.5万辆，同比增长128.8%。其中长城炮车型销量表现亮眼，Q2长城炮实现销量3.3万辆，占皮卡销量的50.8%，长城炮对公司总体毛利率提升比较明显。且公司推出新产品时，成本压力较大，但是随着产品规模的提升，毛利率仍有提升空间。

2）Q2销量回暖，皮卡表现突出：Q1公司实现销量15.0万辆，同比-47%，Q2实现销量24.5万辆，同比+16.7%，其中皮卡销量实现6.5万辆，同比+128.9%，二季度销量回暖。2020年1-6月公司实现销量39.5万辆，同比-20%，降幅较1-3月收窄27个pct。上半年皮卡表现突出，共实现销量9.5万辆，同比+47.7%，市占率达到45.4%，龙头地位进一步增强。

3）新一轮产品周期开启，销量有强力支撑：今年下半年公司有多款新车上市：1、7月15日上市欧拉品牌新车白猫；2、基于全新“柠檬”平台打造的哈弗大狗和第三代哈弗H6，其中哈弗大狗是兼顾了城市和越野功能两方面性能；3、基于“坦克”平台和咖啡智能系统打造的越野车型WEYP01有望年内上市；4、长城炮柴油越野版也将于年内上市。2021年有10余款新车型投放，新车密集投放，销量有强力支撑。且基于新平台打造的车型，毛利率相对于旧平台车型将提升3-4pct，公司盈利能力有望进一步提升。