寻找消费最犀利的进攻方向
夜长梦山
2021-12-07 20:02:50
寻找消费最犀利的进攻方向
从目前我们看到的情况的话，明年消费反转的方向是必选消费。
什么是必选？必选跟可选相对的，是日常、高频、刚需的品类。它应该在春节后开始景气高频数据反转，从二季度开始，明年的业绩会出现全面的反转和爆发式的增长。
大量的必选消费公司都从最高位跌落，出现腰斩，二三线公司的估值或者市值达到底部区间。这是因为大家对于业绩和基本面的缺乏信心，对明年业绩有可能持续下滑有担忧，并且资金全面分流到新能源这些赛道上。
如果明年大家看到很多东西出现了50%、100%甚至200%以上增速的话，我相信会出现新一轮的估值和业绩的双击，会找到一大批有机会的股票。
但这些股票可能不是龙头白马。他们中很多企业依然有几十倍的估值，不符合犀利收益的来源。你没有办法把投资收益建立在某个标的从50倍涨到100倍，那是不现实的。而且从目前的环境来看，资金面也不支撑如此巨大的估值中枢再一次强力抬升。所以，龙头白马的打法明年不一定能胜，起码它不是一个最优的、最犀利的打法。
同时，也需要考虑外围的不确定性和政策上的不确定性。因为必选消费是免疫于通胀甚至受益于通胀的，受益的原因来自于最近这几周陆陆续续出现的全面提价潮。
必选消费的提价和白酒不一样，它是满足生存需求的成本驱动。大量的上市公司今年的盈利非常低，甚至很多出现亏损。提价是为了使这些严重受损的企业恢复到正常的经营水平，我们觉得提价这个方向上，明年会出现全面性的业绩爆发。
宏观方面，必选和可选不一样。可选跟宏观挂钩，但是必选是刚需，它是油、盐、米、面，是你每天必须吃的东西。所以它的需求的变化基本上跟经济是没有关系的，它是一个非常稳定的方向，所以宏观免疫。
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