沐邦高科主营业务是益智玩具，今年初公司高溢价收购豪安能源后才正式跨界光伏领域，交易定价为11亿元，溢价率为550%。公司光伏板块主营业务为单晶硅棒及硅片的研发生产及销售，但公司未从事过光伏电池业务，没有TOPCON光伏电池生产技术储备，相关人才团队正在筹建中。内蒙古豪安能源科技有限公司是一家聚焦于研究光伏单晶硅片的企业，主营业务为光伏单晶硅片的研发、生产与销售。主要产品为太阳能单晶硅片、硅棒等，其中以太阳能单晶硅片为主， 太阳能单晶硅片产品主要规格为166mm、 182mm 及 210mm 等尺寸。主要客户包括江苏顺风新能源科技有限公司，湖南红太阳新能源科技有限公司、江苏润阳悦达光伏科技有限公司、山西潞安太阳能科技有限责任公司、金寨嘉悦新能源科技有限公司、一道新能源科技（衢州）有限公司等 。2020年营收3.6亿元，净利润0.24亿元，净利润率6.66%。2021年营收8.05亿元，净利润0.94亿元，净利率11.6%。

豪安能源自成立以来重视人力资源的储备和培养，对不同岗位员工定期开展岗位培训。豪安能源核心团队稳定，核心人员均拥有十年以上光伏行业产品开发经验。总经理张忠华先生被聘为江西省科技项目评审专家，主持开发过多个单晶硅产品，建立了豪安能源的研发、生产体系；副总经理凌继贝先生曾参与 8 寸掺 As 外延片和 8 寸 N型高阻研磨片用半导体单晶硅生产技术的研发工作，参与磁场拉制 10-12 寸硅棒技术研发工作。

收购历史：2019 年 1 月，豪安能源设立。王先仁、朱林生是大股东，“明股实债”2020 年 10 月，豪安能源、张忠安、余菊美与包头市重点产业基金土右旗贰号子基金（有限合伙）签订《关于豪安能源能源科技有限公司之增资协议》（以下简称《增资协议》 ），协议约定了贰号子基金向豪安能源增资5,000万元，其中 2,083.34 万元计入注册资本，剩余2,916.66 万元计入资本公积，贰号子基金持有豪安能源 29.4118%的股权，并且约定豪安能源将账面原值为 1.09 亿元的单晶炉设备抵押给贰号子基金作担保。自增资协议签署后，贰号子基金将 5,000.00 万元支付予豪安能源， 豪安能源将设备抵押给了贰号子基金。

单晶硅棒项目：2019 年 7 月 23 日，内蒙古自治区工业和信息化厅出具《内蒙古自治区工业和信息化厅关于内蒙古豪安能源科技有限公司年产 1.5GW 高效单晶硅棒建设项目节能审查的批复》。

2022 年 3 月 21 日，内蒙古自治区发展和改革委员会出具《内蒙古自治区发展和改革委员会关于内蒙古豪安能源科技有限公司二期年产3GW高效单晶硅棒建设项目节能报告的审查意见》。

2022年5月，豪安能源还与常州顺风太阳能科技有限公司（下称“常州顺风”）签订了战略合作框架合同。2022年6月1日至2025年5月31日期间，豪安能源预计销售给常州顺风及关联公司江苏顺风新能源科技有限公司单晶硅片3.72亿片（上下浮动不超过20%），彼时公告的预计销售额为22.6亿元。1年7亿左右。

7月13日，沐邦高科发布公告，公司全资子公司内蒙古豪安能源科技有限公司与英利能源发展有限公司签订战略合作框架合同。双方约定，2022年7月13日至2023年12月31日期间，豪安能源预计销售给英利能源单晶硅片2.7亿片（上下浮动不超过20%），预计合约价值为16.77亿元，合同标的为M10掺镓P型、掺磷N型单晶硅片。1年11亿元。

单这两个协议，2023年销售额就在18亿元，那么按2021年净利率11%算，净利润2.1亿。个人觉得单晶硅片是比较靠谱的，算提供了一定的安全垫。4.5GW单晶硅片产能，1GW销售额大概在4.5亿元，那么4.5Gw有20.25亿元。剩下的TOPCon项目则是想象空间。

TOPCon项目：2022 年 6 月 2 日，公司与江西省南昌市安义县人民政府签订了《投资战略合作框架协议》，共同建设 8GW TOPCON 光伏电池生产项目。

7月21日，沐邦高科发布公告显示，公司与广西梧州市人民政府签订《10GW TOPCON 光伏电池生产基地项目投资合同书》，预计项目总投资额52亿元，其中生产设备投入约27.75亿元。

【沐邦高科】跟踪笔记（其他人跟踪的，来源不知）

①硅料

产能：8月底投产5k吨，年底投产1万吨，未来计划分两期投10万吨。

参数：目前数据验证超过普通特级料，少子寿命头部1500、尾部5-600，市场资源充足。

②硅片

产能：10月6GW满产，其中n型4.5GW，今年底明年初新投15GW，预计2023年出货10GW以上，其中一半自用一半外卖，炉子后续自供。

参数：公司09年开始布局n型，目前参数良好，后续硅片单瓦利润有望做到行业领先。客户：目前主要客户为润阳、红太阳、一道、嘉悦、英利等，与头部企业在接触中。

③电池

产能：梧州10GW目前基建前期，预计23年Q1投产，计划23年布局产能20GW，出货10GW以上。参数：预计单瓦利润溢价显著，有望做到厚度120μm，吸纳了众多头部电池厂技术团队。

④分析师预测：目前逻辑哥还没看到分析师发布公开的跟踪报告， 预计2023年公司硅片出货16GW（外销8gw，如果按这个预估，逻辑哥计算了下16GW硅片，营收则可达72亿元，净利率11%,那么净利润就有7.92已元。）、电池出货8GW，硅料回收业绩暂不计入，公司23年业绩12亿，后续持续跟踪兑现情况。