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石贝源
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石贝源
2021-09-09 09:19:37
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【招商有色】锂资源股坐稳不下车
【招商有色】锂资源股坐稳不下车 前期锂资源股price- in了14万元锂价,锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人,也是甩出去一部分不坚定的资金。 后期引爆市场的几个契机。 第一个,Pilbara锂精矿第二次拍卖,预计9月14日。上一次FOB1250美元价格(对应锂盐10万元)超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。 第二,根据我们调研了解,目前正极厂锂盐库存普遍较低,部分小厂甚至接近0库存,面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能,是锂矿的供应。Q4
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西藏矿业
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天齐锂业
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石贝源
2021-09-08 11:22:35
从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度
【从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度】21年09月:排产继续改善,行业月度数据有望迎来回暖【东吴机械】 👉9月挖机油缸排产继续改善:同比+14%、环比+18%,行业月度数据有望迎来回暖 恒立根据下游客户1-2个月订单以销定产,基本垄断国内挖机油缸市场,其排产可前瞻挖机行业1-2个月景气度。9月恒立挖机油缸排产同比+14%、环比+18%,较8月进一步改善。经过二、三季度以来行业去库存,我们认为板块已回落至底部安全位置。逆周期调控加大、原材料价格企稳、上游排产改善背景下,我们判断四季度行业月度数据
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恒立液压
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三一重工
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石贝源
2021-09-08 11:21:52
受限
锂电板块重点推荐稀缺涨价环节!
锂电板块重点推荐稀缺涨价环节! 标的:联创股份、永太科技、中科电气、东岳集团(HK)、星源材质、天赐材料、杉杉股份、璞泰来等 联创股份推荐逻辑: 1)锂电光伏级PVDF需求高增,高端PVDF产能紧、扩产难且慢,当前供不应求价格飞升至30万+/吨,预计供不应求局面至少将持续至23年中旬。 2)公司明年年底PVDF名义产能将达1.4万吨,预计出货4500吨+,出货将在23年大幅放量,此外公司有12650吨R142b外售销量配额。 3)公司产业链一体化布局,预计PVDF单吨毛利将维持20万元,预计单吨
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永太科技
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石贝源
2021-09-07 13:44:43
受限
【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐!
【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐! 供需错配是材料环节量价齐升的核心推动力。2020H2开始海内外需求爆发,供给端相继出现缺口,材料环节产能新建-投放周期一般在1-2年,21年需求高增态势下,材料环节大概率出现缺口。我们在20年底提出,21年投资主线为供需错配下的中游材料环节。 锂:据我们测算,今明两年供需缺口分别为5.4/10.6万吨。短期看,下半年需求提升,缺口拉大。长期看,明年缺口还在,价格震荡上涨。从产能投放的周期来看,中游需要1-1.5年、上游资源端需要2.5-
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赣锋锂业
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石贝源
2021-09-03 13:42:35
受限
【永太科技】电话会议要点总结
要点总结: 量价齐升,继续强烈推荐! 公司新建两万五千吨VC,扩产进度很快,明年中至少形成8000-9000吨,价格超50W吨,公司长短单均价综合基本按照市场价格,单VC中性利润有望超30亿! 【扩产目的】:此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定; 【用量】:铁锂领域,各家由于配比不同,高的VC占比可达6-7%,少的4-5%,当前供给紧缺,用量相对较低,需求缺口很大,6F占电解液是15%; 【护城河】:公司VC护城河五个最:
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永太科技
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石贝源
2021-08-31 09:28:55
受限
中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元
【中信建投交运物流】中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元 [庆祝]扣非归母净利润370.20亿元,同比大涨近4000倍 2021年公司取得历史最佳的半年度业绩。实现营业收入1,392.64亿元,同比增长88.06%;毛利460.77亿元,毛利率由去年同期的9.35%增至38.24%;归母净利润370.98亿美元,扣非归母净利润370.20亿元,同比增长4,096.43%,净利率由去年同期的2.62%增至30.78%。 持续性的分红或将重塑公司估值 中远海控母公司本部未分配利润仍然为
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中远海控
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石贝源
2021-08-26 09:22:27
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【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评 1、酒价正在回归理性。 今日多地经销商反馈,普茅价格回落至2800元左右(单日急跌300元),上周五市场监督管理总局调研会议后,倒货商情绪受到压制,加快集中出货,平抑过热炒作需求,普茅价格回归至2500-3000元理性区间; 2、茅台双节销售政策严控批价。 茅台近期出台双节市场工作文件,销售政策要求严格执行100%拆箱、100%清零和100%开票,且要求经销商提高零售比例; 3、旺季加大投放,预计经销商渠道增量10%+。 在严控政策基础上,茅台也将
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贵州茅台
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石贝源
2021-08-25 11:27:13
受限
顺丰控股 交流纪要 210823
顺丰控股 交流纪要 210823 问答环节 Q:经济件市场空间和盈利展望?丰网目前客户和产品定位是否会调整?今年丰网发展目标? 坚持顺丰+丰网双品牌策略,去年年底开始做产品分层,来不断优化适配成本价格,电商标快主打6-7 元以上市场,快递市场价格分层非常明显,电标可以填补价格区间空白,时效优于特惠系列产品,今年 Q2 标快正毛利,随着大网产能扩建、四网融通,成本能够进一步优化,我们希望标快增速可以符合快递行业的整体增速,特惠专配偏低端产品,价格贴近市场,目前没有正毛利,主要服务存量客户,增量上我
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顺丰控股
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石贝源
2021-08-20 13:16:39
受限
关于召开白酒市场座谈会的点评
【白酒跟踪60】关于召开白酒市场座谈会的点评 8月18日国家市场监督管理总局拟召开《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》,会议时间定在8月20日(今天)。 首先,我们咨询了比较多白酒上市公司,多数酒企反馈没有收到通知。但据个别酒企反馈收到通知但是不是很重要派了一个大区经理去,此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知,市场监管局价格竞争局参与讨论,规格没那么高,且每年都会举行,属于常规性座谈,所以只派了区域经理参加,上市公司高层领导并没有参与。另外国家如果有相关政策出台,一般不是座谈形式,关
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五粮液
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贵州茅台
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石贝源
2021-08-13 10:16:50
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宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】
【锂电设备】宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】 1、12日晚,宁德公告定增582亿用于扩产及研发,具体项目包括福鼎项目60GWh,肇庆一期30GWh,江苏溧阳四期30GWh,车里湾项目15GWh,湖西二期32GWh,合计167GWh,设备投资额合计约300亿,单位设备投资额约1.8亿/GWh,我们判断电芯段设备为1.4亿/GWh,模组+PACK线为0.4亿/GWh,即此次扩产对应电芯段设备约234亿元,模组+PACK线约66亿元。 2、绑定宁德时代的核心设备商【先导智能】逐渐显现稀
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先惠技术
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杭可科技
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石贝源
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【长江电新】长远锂科基本面更新
【长江电新】长远锂科基本面更新 1、长远锂科是国内三元正极领军企业,公司2020年三元销量1.6万吨,市场份额10%,2021H1出货预计1.9万吨左右,市场份额11%,均位列行业前三。公司客户结构优质,从出货结构看,预计宁德时代占公司45-50%,亿纬锂能、比亚迪分别占15-20%;从供应链份额看,公司预计占宁德时代三元正极采购的30%左右,占比亚迪20-30%,占亿纬锂能的50-60%,良好的客户结构和客户认可,印证了公司产品竞争力和优质的研发、管理能力。 2、从产品结构看,2019年前公司
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长远锂科
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石贝源
2021-08-10 13:27:53
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招商 继续推荐电车中游&光伏分布式&储能
【招商电新-中游91版】继续推荐电车中游&光伏分布式&储能 1、随着供应链瓶颈逐步缓解,8月之后的全球销量可能会显著超3/6月全球50多万台高点(7月环比6月数据略低主要是季末扰动,小波动,意义不大),中游总体节奏,是建议守望Q4机会。 中游基本面积极、坚强,部分竞争力清晰的公司,近期调整幅度比较大,本轮调整时间已经3-4周,部分公司估值比较合适,机会再现,建议加仓。 2、继续推荐6中军,关注5缺口,更新3个渗透率(扁线、新石墨化、永磁); 6中军:宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、璞泰来、华友钴业
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宁德时代
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天赐材料
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石贝源
2021-08-06 11:26:21
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美国到2030年无排放汽车销量占比达50%锂电池产业链腾飞
重磅!拜登设定美国到2030年无排放汽车销量占比达50%目标!美国锂电池产业链腾飞在即!【华创电新】 事件: 1)香港万得通讯社报道,美国汽车制造商、全美汽车工人联合会和其他团体共同发表声明,美国总统拜登设定了美国到2030年无排放汽车(电动汽车、燃料电池汽车等)销量达50%比例的目标,将于美国时间周四公布目标和新的汽车排放标准。 2)据路透社报道,底特律三大汽车制造商——通用、福特和克莱斯勒希望在明天宣布,到2030年新车销量中有50%是电动汽车。美国三大呼吁政府能提供数十亿美元的资金以实现该
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中科电气
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石贝源
2021-07-30 09:31:02
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华泰电新 黄斌团队 速评宁德时代钠离子电池发布会
【华泰电新 黄斌团队】速评宁德时代钠离子电池发布会 1、能量密度超预期(单体160Wh/kg,第二代达到200Wh/kg),相比磷酸铁锂(180-200Wh/kg)差距不大,低温性能更好,循环相当。就看成本有没有可能做到理论水平了(规模化应用单体做到0.2-0.3元/Wh),这个估计得等到23年朋友圈玩家多了才能验证。 2、AB电池混用方案(钠离子电池+磷酸铁锂电池)超预期。发布会前,市场大部分观点是钠离子电池主要填补介于铅酸电池和磷酸铁锂电池之间的应用需求,很难用作车用电池,AB电池混用方案打
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宁德时代
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石贝源
2021-07-26 16:29:28
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东吴电新:海外车企电动化战略加码,储能意见落地
【东吴电新】周策略:海外车企电动化战略加码,储能指导意见落地产业化提速 行业策略: 6月全球电动车销量超预期,国内1H销量达到120.6万辆,上修全年销量至270万+,翻番;欧洲1H电动车销量90万辆+,上修全年至210-220万,同增70%,更超预期的是欧盟计划要求新增乘用车和商用车的排放量2030 年较2021年下降 55%,并从 2035 年起降至零,对应30年电动化将达到60%,35年100%;美国1H销量28万辆,预计全年70万辆+,同增110%+,且后续政策落地后增长加速;因此预计今
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亿纬锂能
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【招商有色】锂资源股坐稳不下车
【招商有色】锂资源股坐稳不下车 前期锂资源股price- in了14万元锂价,锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人,也是甩出去一部分不坚定的资金。 后期引爆市场的几个契机。 第一个,Pilbara锂精矿第二次拍卖,预计9月14日。上一次FOB1250美元价格(对应锂盐10万元)超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。 第二,根据我们调研了解,目前正极厂锂盐库存普遍较低,部分小厂甚至接近0库存,面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能,是锂矿的供应。Q4
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从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度
【从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度】21年09月:排产继续改善,行业月度数据有望迎来回暖【东吴机械】 👉9月挖机油缸排产继续改善:同比+14%、环比+18%,行业月度数据有望迎来回暖 恒立根据下游客户1-2个月订单以销定产,基本垄断国内挖机油缸市场,其排产可前瞻挖机行业1-2个月景气度。9月恒立挖机油缸排产同比+14%、环比+18%,较8月进一步改善。经过二、三季度以来行业去库存,我们认为板块已回落至底部安全位置。逆周期调控加大、原材料价格企稳、上游排产改善背景下,我们判断四季度行业月度数据
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锂电板块重点推荐稀缺涨价环节!
锂电板块重点推荐稀缺涨价环节! 标的:联创股份、永太科技、中科电气、东岳集团(HK)、星源材质、天赐材料、杉杉股份、璞泰来等 联创股份推荐逻辑: 1)锂电光伏级PVDF需求高增,高端PVDF产能紧、扩产难且慢,当前供不应求价格飞升至30万+/吨,预计供不应求局面至少将持续至23年中旬。 2)公司明年年底PVDF名义产能将达1.4万吨,预计出货4500吨+,出货将在23年大幅放量,此外公司有12650吨R142b外售销量配额。 3)公司产业链一体化布局,预计PVDF单吨毛利将维持20万元,预计单吨
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永太科技
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2021-09-07 13:44:43
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【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐!
【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐! 供需错配是材料环节量价齐升的核心推动力。2020H2开始海内外需求爆发,供给端相继出现缺口,材料环节产能新建-投放周期一般在1-2年,21年需求高增态势下,材料环节大概率出现缺口。我们在20年底提出,21年投资主线为供需错配下的中游材料环节。 锂:据我们测算,今明两年供需缺口分别为5.4/10.6万吨。短期看,下半年需求提升,缺口拉大。长期看,明年缺口还在,价格震荡上涨。从产能投放的周期来看,中游需要1-1.5年、上游资源端需要2.5-
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【永太科技】电话会议要点总结
要点总结: 量价齐升,继续强烈推荐! 公司新建两万五千吨VC,扩产进度很快,明年中至少形成8000-9000吨,价格超50W吨,公司长短单均价综合基本按照市场价格,单VC中性利润有望超30亿! 【扩产目的】:此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定; 【用量】:铁锂领域,各家由于配比不同,高的VC占比可达6-7%,少的4-5%,当前供给紧缺,用量相对较低,需求缺口很大,6F占电解液是15%; 【护城河】:公司VC护城河五个最:
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中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元
【中信建投交运物流】中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元 [庆祝]扣非归母净利润370.20亿元,同比大涨近4000倍 2021年公司取得历史最佳的半年度业绩。实现营业收入1,392.64亿元,同比增长88.06%;毛利460.77亿元,毛利率由去年同期的9.35%增至38.24%;归母净利润370.98亿美元,扣非归母净利润370.20亿元,同比增长4,096.43%,净利率由去年同期的2.62%增至30.78%。 持续性的分红或将重塑公司估值 中远海控母公司本部未分配利润仍然为
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中远海控
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【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评 1、酒价正在回归理性。 今日多地经销商反馈,普茅价格回落至2800元左右(单日急跌300元),上周五市场监督管理总局调研会议后,倒货商情绪受到压制,加快集中出货,平抑过热炒作需求,普茅价格回归至2500-3000元理性区间; 2、茅台双节销售政策严控批价。 茅台近期出台双节市场工作文件,销售政策要求严格执行100%拆箱、100%清零和100%开票,且要求经销商提高零售比例; 3、旺季加大投放,预计经销商渠道增量10%+。 在严控政策基础上,茅台也将
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贵州茅台
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顺丰控股 交流纪要 210823
顺丰控股 交流纪要 210823 问答环节 Q:经济件市场空间和盈利展望?丰网目前客户和产品定位是否会调整?今年丰网发展目标? 坚持顺丰+丰网双品牌策略,去年年底开始做产品分层,来不断优化适配成本价格,电商标快主打6-7 元以上市场,快递市场价格分层非常明显,电标可以填补价格区间空白,时效优于特惠系列产品,今年 Q2 标快正毛利,随着大网产能扩建、四网融通,成本能够进一步优化,我们希望标快增速可以符合快递行业的整体增速,特惠专配偏低端产品,价格贴近市场,目前没有正毛利,主要服务存量客户,增量上我
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顺丰控股
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关于召开白酒市场座谈会的点评
【白酒跟踪60】关于召开白酒市场座谈会的点评 8月18日国家市场监督管理总局拟召开《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》,会议时间定在8月20日(今天)。 首先,我们咨询了比较多白酒上市公司,多数酒企反馈没有收到通知。但据个别酒企反馈收到通知但是不是很重要派了一个大区经理去,此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知,市场监管局价格竞争局参与讨论,规格没那么高,且每年都会举行,属于常规性座谈,所以只派了区域经理参加,上市公司高层领导并没有参与。另外国家如果有相关政策出台,一般不是座谈形式,关
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宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】
【锂电设备】宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】 1、12日晚,宁德公告定增582亿用于扩产及研发,具体项目包括福鼎项目60GWh,肇庆一期30GWh,江苏溧阳四期30GWh,车里湾项目15GWh,湖西二期32GWh,合计167GWh,设备投资额合计约300亿,单位设备投资额约1.8亿/GWh,我们判断电芯段设备为1.4亿/GWh,模组+PACK线为0.4亿/GWh,即此次扩产对应电芯段设备约234亿元,模组+PACK线约66亿元。 2、绑定宁德时代的核心设备商【先导智能】逐渐显现稀
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【长江电新】长远锂科基本面更新
【长江电新】长远锂科基本面更新 1、长远锂科是国内三元正极领军企业,公司2020年三元销量1.6万吨,市场份额10%,2021H1出货预计1.9万吨左右,市场份额11%,均位列行业前三。公司客户结构优质,从出货结构看,预计宁德时代占公司45-50%,亿纬锂能、比亚迪分别占15-20%;从供应链份额看,公司预计占宁德时代三元正极采购的30%左右,占比亚迪20-30%,占亿纬锂能的50-60%,良好的客户结构和客户认可,印证了公司产品竞争力和优质的研发、管理能力。 2、从产品结构看,2019年前公司
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长远锂科
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招商 继续推荐电车中游&光伏分布式&储能
【招商电新-中游91版】继续推荐电车中游&光伏分布式&储能 1、随着供应链瓶颈逐步缓解,8月之后的全球销量可能会显著超3/6月全球50多万台高点(7月环比6月数据略低主要是季末扰动,小波动,意义不大),中游总体节奏,是建议守望Q4机会。 中游基本面积极、坚强,部分竞争力清晰的公司,近期调整幅度比较大,本轮调整时间已经3-4周,部分公司估值比较合适,机会再现,建议加仓。 2、继续推荐6中军,关注5缺口,更新3个渗透率(扁线、新石墨化、永磁); 6中军:宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、璞泰来、华友钴业
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美国到2030年无排放汽车销量占比达50%锂电池产业链腾飞
重磅!拜登设定美国到2030年无排放汽车销量占比达50%目标!美国锂电池产业链腾飞在即!【华创电新】 事件: 1)香港万得通讯社报道,美国汽车制造商、全美汽车工人联合会和其他团体共同发表声明,美国总统拜登设定了美国到2030年无排放汽车(电动汽车、燃料电池汽车等)销量达50%比例的目标,将于美国时间周四公布目标和新的汽车排放标准。 2)据路透社报道,底特律三大汽车制造商——通用、福特和克莱斯勒希望在明天宣布,到2030年新车销量中有50%是电动汽车。美国三大呼吁政府能提供数十亿美元的资金以实现该
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华泰电新 黄斌团队 速评宁德时代钠离子电池发布会
【华泰电新 黄斌团队】速评宁德时代钠离子电池发布会 1、能量密度超预期(单体160Wh/kg,第二代达到200Wh/kg),相比磷酸铁锂(180-200Wh/kg)差距不大,低温性能更好,循环相当。就看成本有没有可能做到理论水平了(规模化应用单体做到0.2-0.3元/Wh),这个估计得等到23年朋友圈玩家多了才能验证。 2、AB电池混用方案(钠离子电池+磷酸铁锂电池)超预期。发布会前,市场大部分观点是钠离子电池主要填补介于铅酸电池和磷酸铁锂电池之间的应用需求,很难用作车用电池,AB电池混用方案打
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东吴电新:海外车企电动化战略加码,储能意见落地
【东吴电新】周策略:海外车企电动化战略加码,储能指导意见落地产业化提速 行业策略: 6月全球电动车销量超预期,国内1H销量达到120.6万辆,上修全年销量至270万+,翻番;欧洲1H电动车销量90万辆+,上修全年至210-220万,同增70%,更超预期的是欧盟计划要求新增乘用车和商用车的排放量2030 年较2021年下降 55%,并从 2035 年起降至零,对应30年电动化将达到60%,35年100%;美国1H销量28万辆,预计全年70万辆+,同增110%+,且后续政策落地后增长加速;因此预计今
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亿纬锂能
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汇川技术
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宁德时代
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石贝源
2021-09-09 09:19:37
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【招商有色】锂资源股坐稳不下车
【招商有色】锂资源股坐稳不下车 前期锂资源股price- in了14万元锂价,锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人,也是甩出去一部分不坚定的资金。 后期引爆市场的几个契机。 第一个,Pilbara锂精矿第二次拍卖,预计9月14日。上一次FOB1250美元价格(对应锂盐10万元)超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。 第二,根据我们调研了解,目前正极厂锂盐库存普遍较低,部分小厂甚至接近0库存,面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能,是锂矿的供应。Q4
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西藏矿业
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天齐锂业
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石贝源
2021-09-08 11:22:35
从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度
【从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度】21年09月:排产继续改善,行业月度数据有望迎来回暖【东吴机械】 👉9月挖机油缸排产继续改善:同比+14%、环比+18%,行业月度数据有望迎来回暖 恒立根据下游客户1-2个月订单以销定产,基本垄断国内挖机油缸市场,其排产可前瞻挖机行业1-2个月景气度。9月恒立挖机油缸排产同比+14%、环比+18%,较8月进一步改善。经过二、三季度以来行业去库存,我们认为板块已回落至底部安全位置。逆周期调控加大、原材料价格企稳、上游排产改善背景下,我们判断四季度行业月度数据
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恒立液压
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三一重工
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石贝源
2021-09-08 11:21:52
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锂电板块重点推荐稀缺涨价环节!
锂电板块重点推荐稀缺涨价环节! 标的:联创股份、永太科技、中科电气、东岳集团(HK)、星源材质、天赐材料、杉杉股份、璞泰来等 联创股份推荐逻辑: 1)锂电光伏级PVDF需求高增,高端PVDF产能紧、扩产难且慢,当前供不应求价格飞升至30万+/吨,预计供不应求局面至少将持续至23年中旬。 2)公司明年年底PVDF名义产能将达1.4万吨,预计出货4500吨+,出货将在23年大幅放量,此外公司有12650吨R142b外售销量配额。 3)公司产业链一体化布局,预计PVDF单吨毛利将维持20万元,预计单吨
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永太科技
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石贝源
2021-09-07 13:44:43
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【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐!
【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐! 供需错配是材料环节量价齐升的核心推动力。2020H2开始海内外需求爆发,供给端相继出现缺口,材料环节产能新建-投放周期一般在1-2年,21年需求高增态势下,材料环节大概率出现缺口。我们在20年底提出,21年投资主线为供需错配下的中游材料环节。 锂:据我们测算,今明两年供需缺口分别为5.4/10.6万吨。短期看,下半年需求提升,缺口拉大。长期看,明年缺口还在,价格震荡上涨。从产能投放的周期来看,中游需要1-1.5年、上游资源端需要2.5-
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赣锋锂业
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石贝源
2021-09-03 13:42:35
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【永太科技】电话会议要点总结
要点总结: 量价齐升,继续强烈推荐! 公司新建两万五千吨VC,扩产进度很快,明年中至少形成8000-9000吨,价格超50W吨,公司长短单均价综合基本按照市场价格,单VC中性利润有望超30亿! 【扩产目的】:此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定; 【用量】:铁锂领域,各家由于配比不同,高的VC占比可达6-7%,少的4-5%,当前供给紧缺,用量相对较低,需求缺口很大,6F占电解液是15%; 【护城河】:公司VC护城河五个最:
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永太科技
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石贝源
2021-08-31 09:28:55
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中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元
【中信建投交运物流】中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元 [庆祝]扣非归母净利润370.20亿元,同比大涨近4000倍 2021年公司取得历史最佳的半年度业绩。实现营业收入1,392.64亿元,同比增长88.06%;毛利460.77亿元,毛利率由去年同期的9.35%增至38.24%;归母净利润370.98亿美元,扣非归母净利润370.20亿元,同比增长4,096.43%,净利率由去年同期的2.62%增至30.78%。 持续性的分红或将重塑公司估值 中远海控母公司本部未分配利润仍然为
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中远海控
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石贝源
2021-08-26 09:22:27
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【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评 1、酒价正在回归理性。 今日多地经销商反馈,普茅价格回落至2800元左右(单日急跌300元),上周五市场监督管理总局调研会议后,倒货商情绪受到压制,加快集中出货,平抑过热炒作需求,普茅价格回归至2500-3000元理性区间; 2、茅台双节销售政策严控批价。 茅台近期出台双节市场工作文件,销售政策要求严格执行100%拆箱、100%清零和100%开票,且要求经销商提高零售比例; 3、旺季加大投放,预计经销商渠道增量10%+。 在严控政策基础上,茅台也将
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贵州茅台
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石贝源
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顺丰控股 交流纪要 210823
顺丰控股 交流纪要 210823 问答环节 Q:经济件市场空间和盈利展望?丰网目前客户和产品定位是否会调整?今年丰网发展目标? 坚持顺丰+丰网双品牌策略,去年年底开始做产品分层,来不断优化适配成本价格,电商标快主打6-7 元以上市场,快递市场价格分层非常明显,电标可以填补价格区间空白,时效优于特惠系列产品,今年 Q2 标快正毛利,随着大网产能扩建、四网融通,成本能够进一步优化,我们希望标快增速可以符合快递行业的整体增速,特惠专配偏低端产品,价格贴近市场,目前没有正毛利,主要服务存量客户,增量上我
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顺丰控股
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石贝源
2021-08-20 13:16:39
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关于召开白酒市场座谈会的点评
【白酒跟踪60】关于召开白酒市场座谈会的点评 8月18日国家市场监督管理总局拟召开《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》,会议时间定在8月20日(今天)。 首先,我们咨询了比较多白酒上市公司,多数酒企反馈没有收到通知。但据个别酒企反馈收到通知但是不是很重要派了一个大区经理去,此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知,市场监管局价格竞争局参与讨论,规格没那么高,且每年都会举行,属于常规性座谈,所以只派了区域经理参加,上市公司高层领导并没有参与。另外国家如果有相关政策出台,一般不是座谈形式,关
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宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】
【锂电设备】宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】 1、12日晚,宁德公告定增582亿用于扩产及研发,具体项目包括福鼎项目60GWh,肇庆一期30GWh,江苏溧阳四期30GWh,车里湾项目15GWh,湖西二期32GWh,合计167GWh,设备投资额合计约300亿,单位设备投资额约1.8亿/GWh,我们判断电芯段设备为1.4亿/GWh,模组+PACK线为0.4亿/GWh,即此次扩产对应电芯段设备约234亿元,模组+PACK线约66亿元。 2、绑定宁德时代的核心设备商【先导智能】逐渐显现稀
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【长江电新】长远锂科基本面更新
【长江电新】长远锂科基本面更新 1、长远锂科是国内三元正极领军企业,公司2020年三元销量1.6万吨,市场份额10%,2021H1出货预计1.9万吨左右,市场份额11%,均位列行业前三。公司客户结构优质,从出货结构看,预计宁德时代占公司45-50%,亿纬锂能、比亚迪分别占15-20%;从供应链份额看,公司预计占宁德时代三元正极采购的30%左右,占比亚迪20-30%,占亿纬锂能的50-60%,良好的客户结构和客户认可,印证了公司产品竞争力和优质的研发、管理能力。 2、从产品结构看,2019年前公司
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长远锂科
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2021-08-10 13:27:53
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招商 继续推荐电车中游&光伏分布式&储能
【招商电新-中游91版】继续推荐电车中游&光伏分布式&储能 1、随着供应链瓶颈逐步缓解,8月之后的全球销量可能会显著超3/6月全球50多万台高点(7月环比6月数据略低主要是季末扰动,小波动,意义不大),中游总体节奏,是建议守望Q4机会。 中游基本面积极、坚强,部分竞争力清晰的公司,近期调整幅度比较大,本轮调整时间已经3-4周,部分公司估值比较合适,机会再现,建议加仓。 2、继续推荐6中军,关注5缺口,更新3个渗透率(扁线、新石墨化、永磁); 6中军:宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、璞泰来、华友钴业
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天赐材料
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美国到2030年无排放汽车销量占比达50%锂电池产业链腾飞
重磅!拜登设定美国到2030年无排放汽车销量占比达50%目标!美国锂电池产业链腾飞在即!【华创电新】 事件: 1)香港万得通讯社报道,美国汽车制造商、全美汽车工人联合会和其他团体共同发表声明,美国总统拜登设定了美国到2030年无排放汽车(电动汽车、燃料电池汽车等)销量达50%比例的目标,将于美国时间周四公布目标和新的汽车排放标准。 2)据路透社报道,底特律三大汽车制造商——通用、福特和克莱斯勒希望在明天宣布,到2030年新车销量中有50%是电动汽车。美国三大呼吁政府能提供数十亿美元的资金以实现该
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中科电气
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石贝源
2021-07-30 09:31:02
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华泰电新 黄斌团队 速评宁德时代钠离子电池发布会
【华泰电新 黄斌团队】速评宁德时代钠离子电池发布会 1、能量密度超预期(单体160Wh/kg,第二代达到200Wh/kg),相比磷酸铁锂(180-200Wh/kg)差距不大,低温性能更好,循环相当。就看成本有没有可能做到理论水平了(规模化应用单体做到0.2-0.3元/Wh),这个估计得等到23年朋友圈玩家多了才能验证。 2、AB电池混用方案(钠离子电池+磷酸铁锂电池)超预期。发布会前,市场大部分观点是钠离子电池主要填补介于铅酸电池和磷酸铁锂电池之间的应用需求,很难用作车用电池,AB电池混用方案打
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宁德时代
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石贝源
2021-07-26 16:29:28
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东吴电新:海外车企电动化战略加码,储能意见落地
【东吴电新】周策略:海外车企电动化战略加码,储能指导意见落地产业化提速 行业策略: 6月全球电动车销量超预期,国内1H销量达到120.6万辆,上修全年销量至270万+,翻番;欧洲1H电动车销量90万辆+,上修全年至210-220万,同增70%,更超预期的是欧盟计划要求新增乘用车和商用车的排放量2030 年较2021年下降 55%,并从 2035 年起降至零,对应30年电动化将达到60%,35年100%;美国1H销量28万辆,预计全年70万辆+,同增110%+,且后续政策落地后增长加速;因此预计今
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亿纬锂能
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【招商有色】锂资源股坐稳不下车
【招商有色】锂资源股坐稳不下车 前期锂资源股price- in了14万元锂价,锂价连续两周大涨追到了14万左右。股价连续几天调整。我们认为是倒车接人,也是甩出去一部分不坚定的资金。 后期引爆市场的几个契机。 第一个,Pilbara锂精矿第二次拍卖,预计9月14日。上一次FOB1250美元价格(对应锂盐10万元)超预期。预计拍卖或许是再次点燃市场情绪的爆点。 第二,根据我们调研了解,目前正极厂锂盐库存普遍较低,部分小厂甚至接近0库存,面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能,是锂矿的供应。Q4
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西藏矿业
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从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度
【从恒立液压排产,前瞻工程机械景气度】21年09月:排产继续改善,行业月度数据有望迎来回暖【东吴机械】 👉9月挖机油缸排产继续改善:同比+14%、环比+18%,行业月度数据有望迎来回暖 恒立根据下游客户1-2个月订单以销定产,基本垄断国内挖机油缸市场,其排产可前瞻挖机行业1-2个月景气度。9月恒立挖机油缸排产同比+14%、环比+18%,较8月进一步改善。经过二、三季度以来行业去库存,我们认为板块已回落至底部安全位置。逆周期调控加大、原材料价格企稳、上游排产改善背景下,我们判断四季度行业月度数据
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锂电板块重点推荐稀缺涨价环节!
锂电板块重点推荐稀缺涨价环节! 标的:联创股份、永太科技、中科电气、东岳集团(HK)、星源材质、天赐材料、杉杉股份、璞泰来等 联创股份推荐逻辑: 1)锂电光伏级PVDF需求高增,高端PVDF产能紧、扩产难且慢,当前供不应求价格飞升至30万+/吨,预计供不应求局面至少将持续至23年中旬。 2)公司明年年底PVDF名义产能将达1.4万吨,预计出货4500吨+,出货将在23年大幅放量,此外公司有12650吨R142b外售销量配额。 3)公司产业链一体化布局,预计PVDF单吨毛利将维持20万元,预计单吨
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永太科技
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【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐!
【安信电新】下半年最强三主线锂、铜箔、隔膜,维持重点推荐! 供需错配是材料环节量价齐升的核心推动力。2020H2开始海内外需求爆发,供给端相继出现缺口,材料环节产能新建-投放周期一般在1-2年,21年需求高增态势下,材料环节大概率出现缺口。我们在20年底提出,21年投资主线为供需错配下的中游材料环节。 锂:据我们测算,今明两年供需缺口分别为5.4/10.6万吨。短期看,下半年需求提升,缺口拉大。长期看,明年缺口还在,价格震荡上涨。从产能投放的周期来看,中游需要1-1.5年、上游资源端需要2.5-
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【永太科技】电话会议要点总结
要点总结: 量价齐升,继续强烈推荐! 公司新建两万五千吨VC,扩产进度很快,明年中至少形成8000-9000吨,价格超50W吨,公司长短单均价综合基本按照市场价格,单VC中性利润有望超30亿! 【扩产目的】:此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定; 【用量】:铁锂领域,各家由于配比不同,高的VC占比可达6-7%,少的4-5%,当前供给紧缺,用量相对较低,需求缺口很大,6F占电解液是15%; 【护城河】:公司VC护城河五个最:
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中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元
【中信建投交运物流】中远海控:预测全年净利润近千亿,上调目标价至36元 [庆祝]扣非归母净利润370.20亿元,同比大涨近4000倍 2021年公司取得历史最佳的半年度业绩。实现营业收入1,392.64亿元,同比增长88.06%;毛利460.77亿元,毛利率由去年同期的9.35%增至38.24%;归母净利润370.98亿美元,扣非归母净利润370.20亿元,同比增长4,096.43%,净利率由去年同期的2.62%增至30.78%。 持续性的分红或将重塑公司估值 中远海控母公司本部未分配利润仍然为
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【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评 1、酒价正在回归理性。 今日多地经销商反馈,普茅价格回落至2800元左右(单日急跌300元),上周五市场监督管理总局调研会议后,倒货商情绪受到压制,加快集中出货,平抑过热炒作需求,普茅价格回归至2500-3000元理性区间; 2、茅台双节销售政策严控批价。 茅台近期出台双节市场工作文件,销售政策要求严格执行100%拆箱、100%清零和100%开票,且要求经销商提高零售比例; 3、旺季加大投放,预计经销商渠道增量10%+。 在严控政策基础上,茅台也将
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贵州茅台
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顺丰控股 交流纪要 210823
顺丰控股 交流纪要 210823 问答环节 Q:经济件市场空间和盈利展望?丰网目前客户和产品定位是否会调整?今年丰网发展目标? 坚持顺丰+丰网双品牌策略,去年年底开始做产品分层,来不断优化适配成本价格,电商标快主打6-7 元以上市场,快递市场价格分层非常明显,电标可以填补价格区间空白,时效优于特惠系列产品,今年 Q2 标快正毛利,随着大网产能扩建、四网融通,成本能够进一步优化,我们希望标快增速可以符合快递行业的整体增速,特惠专配偏低端产品,价格贴近市场,目前没有正毛利,主要服务存量客户,增量上我
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顺丰控股
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关于召开白酒市场座谈会的点评
【白酒跟踪60】关于召开白酒市场座谈会的点评 8月18日国家市场监督管理总局拟召开《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》,会议时间定在8月20日(今天)。 首先,我们咨询了比较多白酒上市公司,多数酒企反馈没有收到通知。但据个别酒企反馈收到通知但是不是很重要派了一个大区经理去,此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知,市场监管局价格竞争局参与讨论,规格没那么高,且每年都会举行,属于常规性座谈,所以只派了区域经理参加,上市公司高层领导并没有参与。另外国家如果有相关政策出台,一般不是座谈形式,关
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贵州茅台
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宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】
【锂电设备】宁德定增582亿扩产,全面利好设备商【东吴机械】 1、12日晚,宁德公告定增582亿用于扩产及研发,具体项目包括福鼎项目60GWh,肇庆一期30GWh,江苏溧阳四期30GWh,车里湾项目15GWh,湖西二期32GWh,合计167GWh,设备投资额合计约300亿,单位设备投资额约1.8亿/GWh,我们判断电芯段设备为1.4亿/GWh,模组+PACK线为0.4亿/GWh,即此次扩产对应电芯段设备约234亿元,模组+PACK线约66亿元。 2、绑定宁德时代的核心设备商【先导智能】逐渐显现稀
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【长江电新】长远锂科基本面更新
【长江电新】长远锂科基本面更新 1、长远锂科是国内三元正极领军企业,公司2020年三元销量1.6万吨,市场份额10%,2021H1出货预计1.9万吨左右,市场份额11%,均位列行业前三。公司客户结构优质,从出货结构看,预计宁德时代占公司45-50%,亿纬锂能、比亚迪分别占15-20%;从供应链份额看,公司预计占宁德时代三元正极采购的30%左右,占比亚迪20-30%,占亿纬锂能的50-60%,良好的客户结构和客户认可,印证了公司产品竞争力和优质的研发、管理能力。 2、从产品结构看,2019年前公司
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2021-08-10 13:27:53
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招商 继续推荐电车中游&光伏分布式&储能
【招商电新-中游91版】继续推荐电车中游&光伏分布式&储能 1、随着供应链瓶颈逐步缓解,8月之后的全球销量可能会显著超3/6月全球50多万台高点(7月环比6月数据略低主要是季末扰动,小波动,意义不大),中游总体节奏,是建议守望Q4机会。 中游基本面积极、坚强,部分竞争力清晰的公司,近期调整幅度比较大,本轮调整时间已经3-4周,部分公司估值比较合适,机会再现,建议加仓。 2、继续推荐6中军,关注5缺口,更新3个渗透率(扁线、新石墨化、永磁); 6中军:宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、璞泰来、华友钴业
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美国到2030年无排放汽车销量占比达50%锂电池产业链腾飞
重磅!拜登设定美国到2030年无排放汽车销量占比达50%目标!美国锂电池产业链腾飞在即!【华创电新】 事件: 1)香港万得通讯社报道,美国汽车制造商、全美汽车工人联合会和其他团体共同发表声明,美国总统拜登设定了美国到2030年无排放汽车(电动汽车、燃料电池汽车等)销量达50%比例的目标,将于美国时间周四公布目标和新的汽车排放标准。 2)据路透社报道,底特律三大汽车制造商——通用、福特和克莱斯勒希望在明天宣布,到2030年新车销量中有50%是电动汽车。美国三大呼吁政府能提供数十亿美元的资金以实现该
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华泰电新 黄斌团队 速评宁德时代钠离子电池发布会
【华泰电新 黄斌团队】速评宁德时代钠离子电池发布会 1、能量密度超预期(单体160Wh/kg,第二代达到200Wh/kg),相比磷酸铁锂(180-200Wh/kg)差距不大,低温性能更好,循环相当。就看成本有没有可能做到理论水平了(规模化应用单体做到0.2-0.3元/Wh),这个估计得等到23年朋友圈玩家多了才能验证。 2、AB电池混用方案(钠离子电池+磷酸铁锂电池)超预期。发布会前,市场大部分观点是钠离子电池主要填补介于铅酸电池和磷酸铁锂电池之间的应用需求,很难用作车用电池,AB电池混用方案打
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宁德时代
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石贝源
2021-07-26 16:29:28
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东吴电新:海外车企电动化战略加码,储能意见落地
【东吴电新】周策略:海外车企电动化战略加码,储能指导意见落地产业化提速 行业策略: 6月全球电动车销量超预期,国内1H销量达到120.6万辆,上修全年销量至270万+,翻番;欧洲1H电动车销量90万辆+,上修全年至210-220万,同增70%,更超预期的是欧盟计划要求新增乘用车和商用车的排放量2030 年较2021年下降 55%,并从 2035 年起降至零,对应30年电动化将达到60%,35年100%;美国1H销量28万辆,预计全年70万辆+,同增110%+,且后续政策落地后增长加速;因此预计今
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亿纬锂能
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汇川技术
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恩捷股份
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