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2024-04-24 20:18:59
新股研究:欧莱新材688530(申购建议)
2024.4.24 点评:溅射靶材行业,景气度中,成长性中。 溅射靶材是一种用于磁控溅射技术的镀膜材料,根据材质可分为单质金属/非金属、合金、陶瓷化合物等,下游应用领域包括集成电路、平面显示、太阳能电池、信息存储、低辐射玻璃等。 2023年全球溅射靶材市场规模约258亿美元,年复合增长率10%左右。美日企业占据主导地位,JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯合计市场份额为80%。 2023年中国溅射靶材市场规模为429亿元,年复合增长率15%左右,代表企业有江丰电子、阿石创、隆华科技等。 欧莱新材的
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2024-04-14 12:36:51
新股研究:宏鑫科技301539
2024.4.14 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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2024-04-10 20:32:52
新股研究:灿芯股份688691
2024.4.10 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是国家级专精特新“小巨人”
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芯原股份
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2024-04-07 13:38:42
新股研究:中瑞股份301587
2024.4.7 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例为
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2024-04-01 18:10:15
新股研究:广合科技001389
2024.4.1 点评:PCB行业,景气度高,成长性中。 PCB是电子产品之母,预计2026年全球PCB产值超过1000亿元,年复合增速约5%。由于PCB应用领域广泛,大部分PCB厂商也是分散布局,产品本身接近同质化,竞争激烈。 广合科技的PCB定位于中高端应用,其中服务器用 PCB 产品的收入占比约七成,是中国内资 PCB 企业中排名第一的服务器 PCB 供应商,公司服务器 PCB 收入占全球服务器用 PCB 产值的比例约5%。公司以 8 层及以上 PCB 为主,在下游应用和技术能力方面具有代
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2024-03-31 21:54:55
新股研究:宏鑫科技301539(申购建议)
2024.3.31 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691(申购建议)
2024.3.28 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是是国家级专精特新“小巨人
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新股研究:平安电工001359
2024.3.27 点评:云母和玻纤行业,景气度中,成长性中。 云母是一种非金属矿物,可制成耐火材料、绝缘材料、珠光材料等,2023年云母市场规模为199亿元,其中绝缘材料增长最快,预计未来有20%左右的增速,应用领域涵盖电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 玻纤是一种无机非金属材料,在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等领域具有广泛的应用。我国已成为世界玻纤原纱产能第一大国,2021年玻璃纤维纱总产量为624
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新股研究:星宸科技301536
2024.3.27 点评:视频监控芯片行业,景气度中,成长性中。 视频监控芯片主要用在摄像机上,具体应用包括智能安防、视频对讲和智能车载等。其中车载摄像头芯片增长最快,预计2026年市场规模达到88亿美元,年复合增速接近30%。 星宸科技在安防视频监控设备芯片中的市场地位很高,2021年公司在全球 IPC SoC 市场和全球 NVR SoC 市场的份额分别为 36.5%和 38.7%,均位列市场第一;在视频对讲领域,2021年公司在全球 USB 视频会议摄像头芯片市场的份额为 51.8%,位列市
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新股研究:中瑞股份301587(申购建议)
2024.3.24 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例
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新股研究:美新科技301588(申购建议)
2024.3.3 点评:塑木复合材料行业,景气度中,成长性中。 塑木复合材料是一种新型环保材料,主要用于户外地板、墙板等户外环境。 美新科技的经营模式是自有品牌为主(70%),ODM为辅,相比国内同行在品牌上有一定的优势。2022年全球塑木复合材料市场规模预计为56亿美元,到2030年市场规模预计将达到126亿美元,复合增长率约10%。 给予美新科技2023年35倍pe,即合理市值26亿,合理价格21.87元,对应发行价+51%。公司发行市值小,预计上市首日会大幅炒作,建议积极申购。 p.s.作
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森泰股份
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新股研究:中创股份688695(申购建议)
2024.3.3 点评:中间件行业,景气度低,成长性高。 中间件与操作系统、数据库并称为三大基础软件,2023年中国中间件市场空间13.6亿美元,预计未来几年年复合增长率为15-20%。 从竞争格局看,Oracle、IBM占据主导地位,国外厂商在中国中间件市场的总体市占率在70%以上,随着国内信创的发展,国产替代还有较大的市场空间。 国内从事中间件的公司主要是东方通、中创股份和宝兰德,排名分先后(按市占率),就基础中间件而言,前三家国产厂商的市占率分别为3.9%、2.1%和1.7%。 给予中创股
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新股研究:龙旗科技603341
2024.2.29 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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新股研究:龙旗科技603341(申购建议)
2024.2.20 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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新股研究:诺瓦星云301589
2024.2.7 点评:视频显示控制系统行业,景气度高,成长性高。 视频显示控制系统行业的下游主要是LED显示屏生产商,受LED显示屏成本偏高的影响,目前LED显示控制和视频处理系统的应用场景多为商业显示和政务显示,最终用户以企业客户和政府客户为主。行业未来的增长动力主要来源是4K/8K超高清视频和Mini/Micro LED等行业新技术的发展。 诺瓦星云是陕西省专精特新“小巨人”企业。 给予诺瓦星云2024年22倍pe,即合理市值198亿,合理价格385.51元,对应发行价+204%。 p.s
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诺瓦星云
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卡莱特
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新股研究:欧莱新材688530(申购建议)
2024.4.24 点评:溅射靶材行业,景气度中,成长性中。 溅射靶材是一种用于磁控溅射技术的镀膜材料,根据材质可分为单质金属/非金属、合金、陶瓷化合物等,下游应用领域包括集成电路、平面显示、太阳能电池、信息存储、低辐射玻璃等。 2023年全球溅射靶材市场规模约258亿美元,年复合增长率10%左右。美日企业占据主导地位,JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯合计市场份额为80%。 2023年中国溅射靶材市场规模为429亿元,年复合增长率15%左右,代表企业有江丰电子、阿石创、隆华科技等。 欧莱新材的
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新股研究:宏鑫科技301539
2024.4.14 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691
2024.4.10 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是国家级专精特新“小巨人”
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芯原股份
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新股研究:中瑞股份301587
2024.4.7 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例为
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新股研究:广合科技001389
2024.4.1 点评:PCB行业,景气度高,成长性中。 PCB是电子产品之母,预计2026年全球PCB产值超过1000亿元,年复合增速约5%。由于PCB应用领域广泛,大部分PCB厂商也是分散布局,产品本身接近同质化,竞争激烈。 广合科技的PCB定位于中高端应用,其中服务器用 PCB 产品的收入占比约七成,是中国内资 PCB 企业中排名第一的服务器 PCB 供应商,公司服务器 PCB 收入占全球服务器用 PCB 产值的比例约5%。公司以 8 层及以上 PCB 为主,在下游应用和技术能力方面具有代
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新股研究:宏鑫科技301539(申购建议)
2024.3.31 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691(申购建议)
2024.3.28 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是是国家级专精特新“小巨人
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新股研究:平安电工001359
2024.3.27 点评:云母和玻纤行业,景气度中,成长性中。 云母是一种非金属矿物,可制成耐火材料、绝缘材料、珠光材料等,2023年云母市场规模为199亿元,其中绝缘材料增长最快,预计未来有20%左右的增速,应用领域涵盖电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 玻纤是一种无机非金属材料,在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等领域具有广泛的应用。我国已成为世界玻纤原纱产能第一大国,2021年玻璃纤维纱总产量为624
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新股研究:星宸科技301536
2024.3.27 点评:视频监控芯片行业,景气度中,成长性中。 视频监控芯片主要用在摄像机上,具体应用包括智能安防、视频对讲和智能车载等。其中车载摄像头芯片增长最快,预计2026年市场规模达到88亿美元,年复合增速接近30%。 星宸科技在安防视频监控设备芯片中的市场地位很高,2021年公司在全球 IPC SoC 市场和全球 NVR SoC 市场的份额分别为 36.5%和 38.7%,均位列市场第一;在视频对讲领域,2021年公司在全球 USB 视频会议摄像头芯片市场的份额为 51.8%,位列市
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新股研究:中瑞股份301587(申购建议)
2024.3.24 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例
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新股研究:美新科技301588(申购建议)
2024.3.3 点评:塑木复合材料行业,景气度中,成长性中。 塑木复合材料是一种新型环保材料,主要用于户外地板、墙板等户外环境。 美新科技的经营模式是自有品牌为主(70%),ODM为辅,相比国内同行在品牌上有一定的优势。2022年全球塑木复合材料市场规模预计为56亿美元,到2030年市场规模预计将达到126亿美元,复合增长率约10%。 给予美新科技2023年35倍pe,即合理市值26亿,合理价格21.87元,对应发行价+51%。公司发行市值小,预计上市首日会大幅炒作,建议积极申购。 p.s.作
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森泰股份
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新股研究:中创股份688695(申购建议)
2024.3.3 点评:中间件行业,景气度低,成长性高。 中间件与操作系统、数据库并称为三大基础软件,2023年中国中间件市场空间13.6亿美元,预计未来几年年复合增长率为15-20%。 从竞争格局看,Oracle、IBM占据主导地位,国外厂商在中国中间件市场的总体市占率在70%以上,随着国内信创的发展,国产替代还有较大的市场空间。 国内从事中间件的公司主要是东方通、中创股份和宝兰德,排名分先后(按市占率),就基础中间件而言,前三家国产厂商的市占率分别为3.9%、2.1%和1.7%。 给予中创股
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新股研究:龙旗科技603341
2024.2.29 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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2024.2.20 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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新股研究:诺瓦星云301589
2024.2.7 点评:视频显示控制系统行业,景气度高,成长性高。 视频显示控制系统行业的下游主要是LED显示屏生产商,受LED显示屏成本偏高的影响,目前LED显示控制和视频处理系统的应用场景多为商业显示和政务显示,最终用户以企业客户和政府客户为主。行业未来的增长动力主要来源是4K/8K超高清视频和Mini/Micro LED等行业新技术的发展。 诺瓦星云是陕西省专精特新“小巨人”企业。 给予诺瓦星云2024年22倍pe,即合理市值198亿,合理价格385.51元,对应发行价+204%。 p.s
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诺瓦星云
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新股研究:欧莱新材688530(申购建议)
2024.4.24 点评:溅射靶材行业,景气度中,成长性中。 溅射靶材是一种用于磁控溅射技术的镀膜材料,根据材质可分为单质金属/非金属、合金、陶瓷化合物等,下游应用领域包括集成电路、平面显示、太阳能电池、信息存储、低辐射玻璃等。 2023年全球溅射靶材市场规模约258亿美元,年复合增长率10%左右。美日企业占据主导地位,JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯合计市场份额为80%。 2023年中国溅射靶材市场规模为429亿元,年复合增长率15%左右,代表企业有江丰电子、阿石创、隆华科技等。 欧莱新材的
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新股研究:宏鑫科技301539
2024.4.14 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691
2024.4.10 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是国家级专精特新“小巨人”
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新股研究:中瑞股份301587
2024.4.7 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例为
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新股研究:广合科技001389
2024.4.1 点评:PCB行业,景气度高,成长性中。 PCB是电子产品之母,预计2026年全球PCB产值超过1000亿元,年复合增速约5%。由于PCB应用领域广泛,大部分PCB厂商也是分散布局,产品本身接近同质化,竞争激烈。 广合科技的PCB定位于中高端应用,其中服务器用 PCB 产品的收入占比约七成,是中国内资 PCB 企业中排名第一的服务器 PCB 供应商,公司服务器 PCB 收入占全球服务器用 PCB 产值的比例约5%。公司以 8 层及以上 PCB 为主,在下游应用和技术能力方面具有代
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新股研究:宏鑫科技301539(申购建议)
2024.3.31 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691(申购建议)
2024.3.28 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是是国家级专精特新“小巨人
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新股研究:平安电工001359
2024.3.27 点评:云母和玻纤行业,景气度中,成长性中。 云母是一种非金属矿物,可制成耐火材料、绝缘材料、珠光材料等,2023年云母市场规模为199亿元,其中绝缘材料增长最快,预计未来有20%左右的增速,应用领域涵盖电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 玻纤是一种无机非金属材料,在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等领域具有广泛的应用。我国已成为世界玻纤原纱产能第一大国,2021年玻璃纤维纱总产量为624
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新股研究:星宸科技301536
2024.3.27 点评:视频监控芯片行业,景气度中,成长性中。 视频监控芯片主要用在摄像机上,具体应用包括智能安防、视频对讲和智能车载等。其中车载摄像头芯片增长最快,预计2026年市场规模达到88亿美元,年复合增速接近30%。 星宸科技在安防视频监控设备芯片中的市场地位很高,2021年公司在全球 IPC SoC 市场和全球 NVR SoC 市场的份额分别为 36.5%和 38.7%,均位列市场第一;在视频对讲领域,2021年公司在全球 USB 视频会议摄像头芯片市场的份额为 51.8%,位列市
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新股研究:中瑞股份301587(申购建议)
2024.3.24 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例
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新股研究:美新科技301588(申购建议)
2024.3.3 点评:塑木复合材料行业,景气度中,成长性中。 塑木复合材料是一种新型环保材料,主要用于户外地板、墙板等户外环境。 美新科技的经营模式是自有品牌为主(70%),ODM为辅,相比国内同行在品牌上有一定的优势。2022年全球塑木复合材料市场规模预计为56亿美元,到2030年市场规模预计将达到126亿美元,复合增长率约10%。 给予美新科技2023年35倍pe,即合理市值26亿,合理价格21.87元,对应发行价+51%。公司发行市值小,预计上市首日会大幅炒作,建议积极申购。 p.s.作
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新股研究:中创股份688695(申购建议)
2024.3.3 点评:中间件行业,景气度低,成长性高。 中间件与操作系统、数据库并称为三大基础软件,2023年中国中间件市场空间13.6亿美元,预计未来几年年复合增长率为15-20%。 从竞争格局看,Oracle、IBM占据主导地位,国外厂商在中国中间件市场的总体市占率在70%以上,随着国内信创的发展,国产替代还有较大的市场空间。 国内从事中间件的公司主要是东方通、中创股份和宝兰德,排名分先后(按市占率),就基础中间件而言,前三家国产厂商的市占率分别为3.9%、2.1%和1.7%。 给予中创股
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新股研究:龙旗科技603341
2024.2.29 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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新股研究:龙旗科技603341(申购建议)
2024.2.20 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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新股研究:诺瓦星云301589
2024.2.7 点评:视频显示控制系统行业,景气度高,成长性高。 视频显示控制系统行业的下游主要是LED显示屏生产商,受LED显示屏成本偏高的影响,目前LED显示控制和视频处理系统的应用场景多为商业显示和政务显示,最终用户以企业客户和政府客户为主。行业未来的增长动力主要来源是4K/8K超高清视频和Mini/Micro LED等行业新技术的发展。 诺瓦星云是陕西省专精特新“小巨人”企业。 给予诺瓦星云2024年22倍pe,即合理市值198亿,合理价格385.51元,对应发行价+204%。 p.s
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新股研究:欧莱新材688530(申购建议)
2024.4.24 点评:溅射靶材行业,景气度中,成长性中。 溅射靶材是一种用于磁控溅射技术的镀膜材料,根据材质可分为单质金属/非金属、合金、陶瓷化合物等,下游应用领域包括集成电路、平面显示、太阳能电池、信息存储、低辐射玻璃等。 2023年全球溅射靶材市场规模约258亿美元,年复合增长率10%左右。美日企业占据主导地位,JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯合计市场份额为80%。 2023年中国溅射靶材市场规模为429亿元,年复合增长率15%左右,代表企业有江丰电子、阿石创、隆华科技等。 欧莱新材的
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新股研究:宏鑫科技301539
2024.4.14 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691
2024.4.10 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是国家级专精特新“小巨人”
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新股研究:中瑞股份301587
2024.4.7 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例为
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金杨股份
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新股研究:广合科技001389
2024.4.1 点评:PCB行业,景气度高,成长性中。 PCB是电子产品之母,预计2026年全球PCB产值超过1000亿元,年复合增速约5%。由于PCB应用领域广泛,大部分PCB厂商也是分散布局,产品本身接近同质化,竞争激烈。 广合科技的PCB定位于中高端应用,其中服务器用 PCB 产品的收入占比约七成,是中国内资 PCB 企业中排名第一的服务器 PCB 供应商,公司服务器 PCB 收入占全球服务器用 PCB 产值的比例约5%。公司以 8 层及以上 PCB 为主,在下游应用和技术能力方面具有代
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新股研究:宏鑫科技301539(申购建议)
2024.3.31 点评:汽车车轮行业,景气度中,成长性中。 汽车车轮的需求来自两方面:整车配套和售后市场。全球汽车销量在2018年达到高点后,一直没有创新高,尽管新能源汽车渗透率在提升,但燃油车的下滑拖累了汽车整体。 汽车零部件行业竞争格局普遍分散,国内上市公司中从事汽车铝合金车轮的公司不少,大多采用铸造工艺,宏鑫科技的特点是采用了锻造工艺,工艺角度有一定的优势。 宏鑫科技是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予宏鑫科技2023年25倍pe,即合理市值18亿,合理价格12.16元,对应发行价+1
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新股研究:灿芯股份688691(申购建议)
2024.3.28 点评:集成电路设计服务行业,景气度中,成长性中。 集成电路设计服务即为集成电路设计公司提供IP授权以及一站式芯片定制服务。预计2026年全球集成电路设计服务市场规模达到283亿元,年复合增速10%。 竞争格局方面,2021年全球CR5为56%,集中度较高,前五均为台湾或大陆公司。其中芯原股份排第三,市占率11.1%,灿芯股份排第五,市占率4.9%。芯原股份目前的工艺节点已经做到5nm,而灿芯股份还停留在28nm,也可能灿芯只想深耕成熟制程。 灿芯股份是是国家级专精特新“小巨人
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芯原股份
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新股研究:平安电工001359
2024.3.27 点评:云母和玻纤行业,景气度中,成长性中。 云母是一种非金属矿物,可制成耐火材料、绝缘材料、珠光材料等,2023年云母市场规模为199亿元,其中绝缘材料增长最快,预计未来有20%左右的增速,应用领域涵盖电线电缆、家用电器、高温冶炼、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 玻纤是一种无机非金属材料,在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等领域具有广泛的应用。我国已成为世界玻纤原纱产能第一大国,2021年玻璃纤维纱总产量为624
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新股研究:星宸科技301536
2024.3.27 点评:视频监控芯片行业,景气度中,成长性中。 视频监控芯片主要用在摄像机上,具体应用包括智能安防、视频对讲和智能车载等。其中车载摄像头芯片增长最快,预计2026年市场规模达到88亿美元,年复合增速接近30%。 星宸科技在安防视频监控设备芯片中的市场地位很高,2021年公司在全球 IPC SoC 市场和全球 NVR SoC 市场的份额分别为 36.5%和 38.7%,均位列市场第一;在视频对讲领域,2021年公司在全球 USB 视频会议摄像头芯片市场的份额为 51.8%,位列市
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新股研究:中瑞股份301587(申购建议)
2024.3.24 点评:锂电池结构件行业,景气度低,成长性中。 锂电池的中游材料包括正负极、电解液、隔膜和精密结构件。其中精密结构件2021年中国市场规模为133亿元,预计2025年达到270亿元,年复合增长15%,考虑到锂电池在下游的主要应用——新能源汽车的渗透率已经较高,实际上增速是逐年下滑的。 锂电池按封装形式可分为圆柱形、方形和软包,中瑞股份专注于圆柱锂电池盖帽,作用是保障电池的使用安全,2022年全球圆柱锂电池市场规模约50亿元,中瑞股份的组合盖帽产品销量占全球圆柱锂电池出货量的比例
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新股研究:美新科技301588(申购建议)
2024.3.3 点评:塑木复合材料行业,景气度中,成长性中。 塑木复合材料是一种新型环保材料,主要用于户外地板、墙板等户外环境。 美新科技的经营模式是自有品牌为主(70%),ODM为辅,相比国内同行在品牌上有一定的优势。2022年全球塑木复合材料市场规模预计为56亿美元,到2030年市场规模预计将达到126亿美元,复合增长率约10%。 给予美新科技2023年35倍pe,即合理市值26亿,合理价格21.87元,对应发行价+51%。公司发行市值小,预计上市首日会大幅炒作,建议积极申购。 p.s.作
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森泰股份
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新股研究:中创股份688695(申购建议)
2024.3.3 点评:中间件行业,景气度低,成长性高。 中间件与操作系统、数据库并称为三大基础软件,2023年中国中间件市场空间13.6亿美元,预计未来几年年复合增长率为15-20%。 从竞争格局看,Oracle、IBM占据主导地位,国外厂商在中国中间件市场的总体市占率在70%以上,随着国内信创的发展,国产替代还有较大的市场空间。 国内从事中间件的公司主要是东方通、中创股份和宝兰德,排名分先后(按市占率),就基础中间件而言,前三家国产厂商的市占率分别为3.9%、2.1%和1.7%。 给予中创股
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新股研究:龙旗科技603341
2024.2.29 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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2024.2.20 点评:消费电子ODM行业,景气度低,成长性低。 龙旗科技目前主要做手机的代工,手机业务占比85%,其次是AIoT产品,包括手表、耳机和VR/AR产品等,合计占比8%,最后是平板电脑代工,占比6%。 手机行业主流品牌除苹果外都有ODM模式出货的产品,ODM渗透率约40%。由于手机行业处于饱和状态,预计未来几年仅有低个位数增长,在ODM渗透率缓慢提高的情况下,对于代工厂而言的市场空间仍然有限。竞争格局方面,全球CR3为75%,龙旗科技、华勤技术、闻泰科技分列前三名。 平板电脑相比
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ai股戏诸侯
2024-02-07 16:38:07
新股研究:诺瓦星云301589
2024.2.7 点评:视频显示控制系统行业,景气度高,成长性高。 视频显示控制系统行业的下游主要是LED显示屏生产商,受LED显示屏成本偏高的影响,目前LED显示控制和视频处理系统的应用场景多为商业显示和政务显示,最终用户以企业客户和政府客户为主。行业未来的增长动力主要来源是4K/8K超高清视频和Mini/Micro LED等行业新技术的发展。 诺瓦星云是陕西省专精特新“小巨人”企业。 给予诺瓦星云2024年22倍pe,即合理市值198亿,合理价格385.51元,对应发行价+204%。 p.s
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诺瓦星云
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卡莱特
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淳中科技
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