主要观点：1. 自主可控的长期趋势已在短期由市场情绪放大而极度体现，估值吸引力正明显下降。2. 医疗IT间接受益医疗新基建。主要龙头卫宁健康，考虑过程时间，其基本面拐点判断在一个季度之后。3.智能汽车，市场分歧是机会，低渗透率逻辑不变，自动驾驶进展依旧。4.智能制造，订单需求自从下游内卷

盈利能力变化1、毛利：去除运费调整因素，今年整体毛利和去年持平。从去年Q3开始受上游原材料涨价的影响毛利率下滑，去年Q4到今年Q3一直处于盈利修复阶段，每季度毛利都在稳定改善，主要系：1）刨开电芯和器件以外的大宗商品价格趋于平稳，甚至出现下滑。2）今年海外收入占比（大约60%）提高，海外收入增速接近

科大讯飞教育事业群高教产品线（简称：讯飞高教），是科大讯飞旗下教育品牌，在“人工智能赋能教育教学”的理念指导下，依托讯飞人工智能及大数据等核心技术，面向高校和职业院校提供涵盖课堂教学、在线学习、语言教学、考试评价、教学管理的软硬件产品和智慧教学整体解决方案。   讯飞高教智慧教学整

【招商轮船】Q3：业绩符合预期，旺季行情可期 事件：招商轮船发布三季报。 （1）2022年前三季度归母净利润38.7亿元，同比增长66%（调整后），处于业绩预告中位，扣非净利润36.5亿元，同比增长157%（调整后） （2）2022年三季度归母净利润9.8亿元，同比增长6%（调整后），环比下降38%

投资亮点 1黄金避险逻辑:通胀持续高企，黄金仍有配置价值 2赤峰黄金：黄金+稀土，不止于黄金龙头 3山东黄金：规划建设全产业链世界级黄金基地建设 4银泰黄金：公司黄金选品位较高毛利稳定，目标2-3年资源保有量和产量翻番 5中金黄金：聚焦“两利四率”业绩导向，业绩稳中有升 6湖南黄金：金、锑和钨多业

国金证券：通用机械行业需求拐点或在今年11月份，年底有望逐渐开启新一轮行业需求上升周期【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国金证券研报指出，从估值上看，当前通用机械行业相关上柿公司估值水平总体处于低位。往前看，随着经济逐步企稳，通用机械行业需求有望逐渐启动新一轮上升周期，与此

灿瑞半导：信创级光磁传感器芯片旗舰！锚定AI物联网+VR可穿戴+汽车电子万亿市场！或复制东微半导翻倍模式！芯片中的信创旗舰！灿瑞半导：磁传感器芯片龙头！Fabless+封测！抢滩物联网人工智能+汽车电子万亿市场！客户涵盖格力、美的、海尔、小熊电器、漫步者、JBL、海康威视、Danfoss、英威腾、小

投资亮点 1公司背靠中电科国基南方，是军用T/R组件龙头，军品和民品协同发展，市场前景广阔 2有源相控阵雷达可用于多个军用领域，受益于国防信息化建设，有源相控阵T/R组件发展潜力巨大 3公司产品占有率市场领先，是国内对军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台 4公司积极布局以GaN为代表

事件：天齐预计Q3归母净利50-65亿元，对应中值57.5亿元，扣非归母49.8-64.8亿元，对应中值57.3亿元，扣非净利中值环比Q2下滑11.12%。量价拆分 — 销量环比持平，精矿成本超预期天齐扣非57.3亿元=泰利森39万吨精矿出货 17.81亿元   SQM投资收益

奥翔的空方的逻辑观点，非逻辑类的不再本次讨论范围内空方观点：[空]1.阿兹夫定未上市截止目前没有产生利润，估值无法重估；[空]2.VV16成为首款国产新冠特效药而不是阿兹夫定；[空]3.初期特效药订单只有ZF备货的情况下，因没有披露采购量，拓新是原本就和真实绑定的，先保证拓新的产能用完，若拓新的包圆

一、高等学校可否作为融资主体根据《高等学校财务制度》，第五十五条 “高等学校的负债包括借入款项、应付款项、暂存款项、应缴款项等。借入款项是指高等学校向银行等金融机构借入的各类款项”；。从政策上来讲，高等院校可以作为合格银行融资主体。根据《高等学校财务制度》第五十七条 “高等学校应当建立健全财务风险预

经过十多年研发后正海生物在骨科领域布局获得重大进展。10月11日晚间，正海生物公告称，公司的活性生物骨近日取得国家药品监督管理局下发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。正海生物表示，“活性生物骨注册证的取得，将为公司布局骨科领域打开市场，有利于巩固和扩大公司的竞争优势，对公司未来的经营发展具有积极影

 MRNA诞生了两家千亿美金公司，而MRNA不光是用于是新冠疫苗，而是这次新冠促进了MRNA的发展，是未来的一条超级赛道。“医学的未来是mRNA，基本上你可以使用mRNA治愈一切。它就像一个电脑程序，你可以对其进行编程，以执行所需的任何操作。你甚至都可以变成蝴蝶。  &

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1）10月开始，欧盟天然气供给将相比去年减少1.72亿立方/日，在LNG完全没有增量的情况下，供给将减少2.64亿立方/日。 2）当前欧盟天然气库存已经达到目标，如果今冬天然气消费能压降15%，明年春天仍能维持健康库存。如果今冬消费保持不变，库存将在明年3月初被击穿。 3）假设工业部门完全承担了

主要观点：1. 自主可控的长期趋势已在短期由市场情绪放大而极度体现，估值吸引力正明显下降。2. 医疗IT间接受益医疗新基建。主要龙头卫宁健康，考虑过程时间，其基本面拐点判断在一个季度之后。3.智能汽车，市场分歧是机会，低渗透率逻辑不变，自动驾驶进展依旧。4.智能制造，订单需求自从下游内卷

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事件：天齐预计Q3归母净利50-65亿元，对应中值57.5亿元，扣非归母49.8-64.8亿元，对应中值57.3亿元，扣非净利中值环比Q2下滑11.12%。量价拆分 — 销量环比持平，精矿成本超预期天齐扣非57.3亿元=泰利森39万吨精矿出货 17.81亿元   SQM投资收益

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经过十多年研发后正海生物在骨科领域布局获得重大进展。10月11日晚间，正海生物公告称，公司的活性生物骨近日取得国家药品监督管理局下发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。正海生物表示，“活性生物骨注册证的取得，将为公司布局骨科领域打开市场，有利于巩固和扩大公司的竞争优势，对公司未来的经营发展具有积极影

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事件：天齐预计Q3归母净利50-65亿元，对应中值57.5亿元，扣非归母49.8-64.8亿元，对应中值57.3亿元，扣非净利中值环比Q2下滑11.12%。量价拆分 — 销量环比持平，精矿成本超预期天齐扣非57.3亿元=泰利森39万吨精矿出货 17.81亿元   SQM投资收益

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经过十多年研发后正海生物在骨科领域布局获得重大进展。10月11日晚间，正海生物公告称，公司的活性生物骨近日取得国家药品监督管理局下发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。正海生物表示，“活性生物骨注册证的取得，将为公司布局骨科领域打开市场，有利于巩固和扩大公司的竞争优势，对公司未来的经营发展具有积极影

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1）10月开始，欧盟天然气供给将相比去年减少1.72亿立方/日，在LNG完全没有增量的情况下，供给将减少2.64亿立方/日。 2）当前欧盟天然气库存已经达到目标，如果今冬天然气消费能压降15%，明年春天仍能维持健康库存。如果今冬消费保持不变，库存将在明年3月初被击穿。 3）假设工业部门完全承担了

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盈利能力变化1、毛利：去除运费调整因素，今年整体毛利和去年持平。从去年Q3开始受上游原材料涨价的影响毛利率下滑，去年Q4到今年Q3一直处于盈利修复阶段，每季度毛利都在稳定改善，主要系：1）刨开电芯和器件以外的大宗商品价格趋于平稳，甚至出现下滑。2）今年海外收入占比（大约60%）提高，海外收入增速接近

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投资亮点 1黄金避险逻辑:通胀持续高企，黄金仍有配置价值 2赤峰黄金：黄金+稀土，不止于黄金龙头 3山东黄金：规划建设全产业链世界级黄金基地建设 4银泰黄金：公司黄金选品位较高毛利稳定，目标2-3年资源保有量和产量翻番 5中金黄金：聚焦“两利四率”业绩导向，业绩稳中有升 6湖南黄金：金、锑和钨多业

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事件：天齐预计Q3归母净利50-65亿元，对应中值57.5亿元，扣非归母49.8-64.8亿元，对应中值57.3亿元，扣非净利中值环比Q2下滑11.12%。量价拆分 — 销量环比持平，精矿成本超预期天齐扣非57.3亿元=泰利森39万吨精矿出货 17.81亿元   SQM投资收益

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经过十多年研发后正海生物在骨科领域布局获得重大进展。10月11日晚间，正海生物公告称，公司的活性生物骨近日取得国家药品监督管理局下发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。正海生物表示，“活性生物骨注册证的取得，将为公司布局骨科领域打开市场，有利于巩固和扩大公司的竞争优势，对公司未来的经营发展具有积极影

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