1、共创草坪 全球人造草坪龙头，主营业务为从事人造草坪的研发、生产和销售，主要产品为运动草产品、休闲草产品。2019年休闲草营收9.55亿，占比61.45%，运动草营收5.15亿，占比33.15%；境外12.85亿，占比83%。进内2.63亿，占比16.97%。

2、共创草坪 全球人造草坪龙头，主要从事人造草坪研生销，是全球生产和销售规模最大的人造草坪企业，自 2011 年开始，公司连续9 年人造草坪销量位居世界第一，根据AMI Consulting发布的全球人造草坪行业数据，按销量口径统计公司2017年全球市场占有率达14.21%。公司人造草坪产品分为运动草和休闲草两类。运动草方面，公司可生产高耐磨度、高回弹性能、高拔脱力以及抗老化的产品，可应用于足球、曲棍球、橄榄球等不同运动场地。休闲草方面，公司可生产不同外观、不同颜色，具有优质耐候性、防褪色性和环保的产品，可满足客户居家、商业场所等各种定制化场景。截至 2019 年 12月 31 日，公司拥有年产 5,040 万平方米人造草坪的生产能力。公司已建立起全球化的销售网络，产品远销美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等 120 多个国家和地区。公司是国家标准《体育用人造草》（GB/T 20394-2013）的起草单位，是中国体育用品业联合会人造草专业委员会第一届主任委员单位。 截至 2019 年末，公司是 FIFA（国际足联）7 家全球人造草坪优选供应商之一，同时还是 World Rugby（世界橄榄球运动联盟）8 家全球人造草坪优选供应商之一、FIH（国际曲联）11 家全球人造草坪优选供应商之一。公司运动草产品应用于英国切尔西足球俱乐部、希腊奥林匹亚克斯足球俱乐部、FIFA U17 世界杯、第 28 届及第 29 届世界大学生运动会、上海卢湾区体育中心、清华大学、厦门大学等众多国内外专业俱乐部、高端体育赛事和高校场地。此外，公司休闲草产品与 Polyloom 公司、Syn-Turf 公司、Tuff Turf 公司等专业的休闲草铺装或批发龙头长期合作，产品已进入法国安达屋集团、法国家乐福集团、澳大利亚Bunnings Warehouse 等众多全球或区域的连锁建材超市。

3、行业：

（1）从全球来看，全球人造草坪行业规模增长迅速。根据 AMIConsulting 统计的数据，2019 年全球人造草坪销售金额为 178 亿元人民币，销量为 297 百万平方米。2015 年至 2019 年，全球人造草坪销量年均复合增长率为 14.83%。从产品结构看，运动草销量规模超过休闲草，但休闲草增速更快。2019 年全球运动草销量为160 百万平方米，占比为 53.97%，2015 年至 2019 年年均复合增长率为 8.72%。预计 2023 年运动草全球销量达 219 百万平方米；2019 年全球休闲草销量为 137 百万平方米，占比为 46.03%，2015 年至 2019 年年均复合增长率为 24.91%，预计 2023 年休闲草全球销量达 239 百万平方米。

（2）从我国来看，以我国为代表的亚太地区市场增速快，但销售均价较低。2019 年，亚太地区人造草坪销量为 105 百万平方米，占全球销量的比例为 35.42%，其中我国销量为 74.80 百万平方米。2015 年至 2019 年，亚太地区人造草坪销量的年均复合增长率达到 14.53%，但该区域需求主要为平均销售单价相对较低的运动草，根据 AMIConsulting 的预测，预计 2023 年该地区人造草坪销量将达 164 百万平方米。2019 年，我国境内人造草坪销量为 74.80 百万平方米，全球市场销量占比为 25.16%，但目前我国境内人造草坪需求以销售单价相对较低的运动草为主。

4、竞争格局：全球人造草坪行业市场集中度较高，行业第一梯队企业的竞争优势明显。2019 年，全球约逾 400家人造草坪企业，产量达 150 万平方米及以上的企业数量共计 43 家，占全球产量 85%。全球前 5 大人造草坪企业销量占比为 37.00%，前 10 大人造草坪企业销量占比为 51.00%。前 10 大企业中，我国企业一般仅生产人造草坪产品，不涉及填充物、弹性垫及运动场地设计及铺装领域，而欧美企业主要聚焦欧洲、美洲等高端人造运动草市场，以及填充物、运动场地设计和铺装领域。一些优势企业通过技术上的领先、完善的销售渠道和一些权威组织的官方认证，已形成明显的行业壁垒，能够抵御新进入者和规模较小企业的威胁。以销量计，公司自 2011 年起稳居行业第一。2019 年，公司人造草坪销量全球市场份额为 15.00%。

5、2017-2019年营业收入12.39亿、13.98亿和15.54亿，复合增长率为11.96%，归母净利润2.40亿、2.28亿和2.85亿，复合增长率为8.90%，毛利率 35.60% 33.74% 37.18%，预计三季报业绩：净利润2.800亿元至3.300亿元，增长幅度为27.00%至50.00%，可比公司：联创草坪、傲胜股份。发行价格 15.44 发行PE22.99 行业PE56.94,流通市值6.19亿，市值61.76亿。