相关研究报告称，数据中心与云计算产业链具备长期景气度，将维持五年以上总体CAGR 20%+。算网基础设施约占投资额41%，测算2025年市场规模8785亿元;预计数据湖、人工智能等细分领域3年翻番。最终是建立“四高三协同”的全国性算力网络，长期可带动3万亿元投资。增量空间主要集中在数据中心建造环节ICT基础设施更多是向高端产品演进的结构性机会。中短期建议关注供配电系统、冷源空调暖风系统等投资占比较高的配件商;算网基础设施推荐龙头厂商;软件服务增长前景可观，且Opex支出更具持续性，IDC运营商、应用服务软件厂商值得长期布局。
当前IDC板块存在估值修复机会，首先非BAT云业务增长迅速，云巨头资本开支增速参考性削弱，交付数据最能反映行业景气度。传统企业上云需逐步提升渗透率，预计未来5年稳态行业增速20%-30%。其次短期东西部数据中心供需不匹配，2021H2供给侧已趋稳，头部IDC厂商份额提升，长期看我国高集约化、高算力的超大型数据中心供给不足。再次市场普遍观点认为IDC行业壁垒主要体现在规模、选址、PUE，能否获取核心地段的土地和机柜资源最为重要;行业壁垒贯穿规划选址、建设速度、运维能力、融资能力等全生命周期。能耗政策趋严，行业分化加剧，头部厂商份额提升。最后IDC属于重资产行业，通常用EV/EBITDA估值;历史估值中枢约25x，当前<20x，存在修复空间，同时应考虑折旧会计政策影响。长期看或切换为PE或PB估值。
根据各区域数据中心建设规划披露，预计2021-2025年全国核心算力枢纽节点将新增约242万个6kw标准机架，按单机柜造价20万元测算，则将有望直接带动4840亿元总投资。“东数西算”作为系统性工程，涉及的产业链之长，并不局限于IDC业务，还包括算网基础设施层、编排管理层、运营服务层综合软硬件投资，最终要实现“网络无所不达、算力无所不在、智能无所不及”的全国性算力网络。其中，总投资额占比较高的部分主要有IDC建造环节的供配电系统(11%)、服务器(17%)、网络安全(8%)、综合软件与应用服务(20%);此外复合增速较快的还有数通光模块(20%)、数据湖(31%)、人工智能(30%)。数据中心看似传统，但技术创新不断，建议关注技术创新带来的投资机会。
大规模、集约化、绿色数据中心是支撑全国范围算网融合的基础，为解决土地、水电等资源和算力需求不匹配难题，在国家介入之前各企业主体已经投入芯片级的降本增效技术创新，并将对时延要求低的业务往西部区域迁移。各政府部门进行相应规划，既为鼓励行业健康、有序发展，也为从顶层设计角度增加投资，提供企业主体无法布局的L0层级基础设施服务，如：可与数据中心相匹配的水力、电力网络部署及对应规划。主要技术创新方向集中体现在芯片节能、液冷、异构计算、IP智能等。
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中国移动：公司的主营业务为提供移动通信和有关服务。公司主要服务为个人市场主要产品服务、家庭市场主要产品服务、政企市场主要产品服务、新兴市场主要产品服务。公司是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、公司已形成面向个人市场（C）、家庭市场（H）、政企市场（B）和新兴市场（N）的完整产品与服务体系，一站式满足各类用户的多元化需求。
中际旭创：公司主要业务涵盖高端光通信收发模块和智能装备制造两大板块,公司主要产品为高端光通信收发模块和电机绕组装备，公司同时通过内外部审计、管理评审会议进一步加强质量管理，促进公司产品质量得到业界厂商的广泛认可，先后获得了年度数据中心最佳产品、中国数据中心创新产品等荣誉。
浪潮信息：公司是全球领先的数据中心IT基础架构产品、方案和服务提供商，以“智慧计算”为战略，通过“硬件重构+ 软件定义”的算力产品和解决方案、构建开放融合的计算生态，为客户构建满足多样化场景的智慧计算平台，全面推动人工智能、大数据、云计算、物联网的广泛应用和对传统产业的数字化变革与重塑。通过不断完善基于客户需求的服务器软硬件研发体系,公司目前已形成具有自主知识产权、涵盖高中低端各类型服务器的云计算Iaas层系列产品,为云计算IaaS层提供计算力平台支撑。
科华数据：公司的主营业务为信息设备用UPS电源、工业动力用UPS电源的生产与销售。公司的主要产品为高端电源、云基础产品及服务、新能源产品、配套产品、电力自动化系统、智慧能源管理系统、光伏发电。公司多次荣获UPS用户满意度品牌奖、优秀集中式逆变器供应商、福建省知识产权优势企业、国家技术创新示范企业、全球新能源企业500强、中国新能源汽车充电设施成长最快企业等各项荣誉，具有广泛的品牌影响力。
用友网络：公司主营业务为软件及服务业务、企业互联网服务、互联网金融服务等。其主要服务为云服务业务、软件业务、金融服务业务。据赛迪顾问数据显示，公司荣获2019年度中国企业SaaS市场占有率第一、2019年度中国企业云服务市场占有率第一、2019年度中国企业级应用软件市场占有率第一、2019年度中国企业财务云市场占有率第一、2019年度中国企业工业云市场占有率第一。
