【博主说】分众传媒近期回调点评：

传媒龙头公司分众传媒近期跌幅较大，机构分析分众近期调整主要由于前期在线教育广告业务的暂停，虽然其占比只有分众的6%；另一方面，市场也是对于分众的估值和市场空间存在一定的分歧。

在线教育对分众的影响其实不大，前面多次跟踪已完整陈述逻辑与数据便不再赘述，后期快消品随着欧洲杯和奥运会的展开，有望在三季度显著发力，也能很好的弥补分众在在线教育广告主上的损失，且公司已经顺利提价，显示公司对于未来非常有信心。

同时，今年的市场偏向于极致分化的结构性行情，在资金大幅涌入成长主线行业公司时，分众传媒这种业绩确定性较高但非主线的公司并不是特别有优势，不过后期一旦市场有所调整，有从成长板块溢出的低风偏资金不排除会关注到像分众这样主要客户是消费品行业，且业务增长稳定，竞争壁垒较高，需求较旺的细分龙头公司，低估值也会成为其保护垫，有望迎来机构资金与市场资金的右侧关注，并获得重新审视估值与溢价的机会。

7月景气度仍向上，当前位置不具备持续大幅下跌的空间。草根调研看，分众7月轮播数据并未下滑，涨价也如期落地，但实际成交价格尚未恢复到17年景气度较高时，有提升空间。广告主方面，化妆品、食品等行业投放增加明显（2020主要是饮料、在线教育），新消费拓客空间很大，需求端有明显空间。21年盈利预测63亿，对应估值不到20倍。

分众传媒从三季度开始基数恢复到相对正常水平，进入稳健增长阶段，当前处于业绩真空期，8月市场预期会更加清晰向好，大家需要继续静待分众传媒业绩验证与市场纠偏的右侧拐点，我在7.5日讲过根据分众传媒留言而总结的五个对大家操作与心态的提醒和感悟欢迎回顾。