竞争格局：欧美、日韩、国产组成三大阵营，竞争格局较为分散。1）竞争格局：

第一阵营：以山特维克为代表的欧美刀具企业；第二阵营：以三菱综合材料为

代表的日韩刀具企业；第三阵营：以株洲钻石为代表的国内刀具企业。2）市占

率：我国市场格局较为分散，2018 年龙头山特维克市占率为7.41%，2019 年

国内龙头株洲钻石市占率仅为3.17%，其他国内主要刀具公司2019 年市占率均

不到1%。

 相关标的：建议重点关注民企龙头华锐精密、欧科亿。1）华锐精密：发展历经

3 个阶段，核心研发人员背景过硬。2）欧科亿：主要生产硬质合金制品、数控

刀具产品两类产品，董事长领衔核心技术团队。

 风险提示。新产品拓展不及预期，进口替代进度不及预期，国内企业大客户突

破不及预期。