拓邦股份：一季报预高大超预期，大幅上调盈利预测

（关注原因：短中线，业绩+智能物联网）

1、4月12日，公司发布21年一季度业绩预告，一季度归母净利润2.21-2.46亿元，同比增长250-290%，扣非净利润1.42-1.54亿元，同比增长480%-530%。

2、前期市场担忧的原材料涨价/缺货影响有限，公司备货策略持续发挥优势，强大的ODM研发设计能力实现了部分国产替代，有效缓解了供货短缺的压力，在保证客户订单及时交付的同时降低了原材料涨价对一季度经营利润的影响。

3、从历史上来看，17-19年公司1季度净利润（或扣非）的全年占比在16%-21%，假设按照20%占比测算，公司21年扣非净利润有望达到7.5亿（之前预期5.3亿），但是考虑到全球原材料涨价，我们基于谨慎原则，目前仅上调全年净利润为7.2亿，扣非净利润为6亿，未来有望继续超预期.

4、中国智能控制器龙头走向世界，全球国产替代&龙头份额提升，过去几年重点投入销售、研发费用开拓大客户，目前已进入收获期，2020Q2以来单季度业绩持续高速增长的趋势有望保持，未来5年收入有望实现30%复合增长。费用率持续摊薄、统一采购推动毛利率进一步优化，预计20年开始净利润复合增速超过40%。整体看，智能控制器业务进入收获期，锂电应用、工业控制等业务持续快速成长。目前业绩持续超预期，21-23年净利润为7.2亿、9.6亿、12.3亿元，扣非净利润为6亿、8.3亿、11.5亿，对应2021年PE为18倍。（0412天风证券）

长海股份：“隐形壁垒”助力开启新一轮稳健成长周期

（关注原因：中线，业绩预期+券商关注）

1、4月11日，公司发布2020年年报：2020年营收和归母净利分别为20.43亿、2.71亿，分别同比下降7.57%和6.48%，实现每股收益0.66元。同时发布2021年一季报预告：预计2021Q1归母净利在0.9-1.14亿之间，同比增幅在60.53%-103.33%之间。

2、长海是玻纤制品的龙头企业，测算公司玻纤制品按销量计占到玻纤原纱及制品总销量的60%左右，而玻纤制品这一材料的非标化本质决定了按需定制是服务好下游客户的关键，按需定制的背后意味着技术和工艺的高要求，公司专注制品，依靠技术和产品建立起高粘性客户群，是公司的“隐性壁垒”。

3、2020Q4玻纤行业景气度反转后持续上行，原纱企业如中国巨石和山东玻纤业绩展现出巨大弹性，2020Q4归母净利分别同比增长95.90%和86.01%，而长海股份则同比增长35.93%。按需定制的特性给长海在经营上带来的特点是长协订单占比大，在“隐形壁垒”带来的强大客户粘性下，虽有所滞后，但公司制品价格对原纱价格的传导能力依然较强，这一点也在一季报预告中得到了体现，公司预告2021Q1归母净利环比2020Q4增长范围在21.62%-54.05%之间，区间范围高于巨石一季报预告中的10.41%-29.23%。

4、在建项目包括10万吨玻纤池窑、新建5条薄毡线、原年产2.5万吨不饱和聚酯树脂生产线进行技改扩建，项目增量充足。（0412民生、长城、东兴证券）

3、疫情反复概念。江苏吴中是去年抗疫期间很长一段时间的龙头，江苏吴中去年曾作为新冠期间的8板龙头，股性优秀。国外印度单日新增已超过15万人，国内由南京入境集中隔离期满返青的一名人员核酸检测结果为阳性。这些都会刺激疫情概念反复。（0412 韭菜公社）