7.20日参加了多氟多的百人现场联合调研，遇上了河南千年一遇的暴雨洪水，同行上百人笑称这是多氟多要真龙出海了！哈哈，虽为笑谈，也确是本次调研后大家的一致结论！

调研完毕后，在河南困了两天，后又出差赶路，故一直没时间更新雪球，高铁上简单更新了几点调研心得：

一，是个踏实干研发的新材料好公司，老董事长家国天下，新管理层也充满活力而专业。
1，见了老董事长李世江，无论是会谈交流还是会上发言，都能近距离深切感受到一个老兵和老党员的拳拳报国之心。老董事长刚在北京接受了最高接见表彰，这样的人绝对坏不到哪里去，参观交流完后，我是由衷钦佩这种家国情怀企业家的！[很赞][很赞]

老董事长今年71岁了，仍然精神抖擞，干劲十足，会谈间，对过去投整车的战略错误深表反思，对未来聚焦新材料的思路也十分清晰而坚定，这让我悬着的心也终于放下了。

2，也见到了新任总经理李云峰（接班人，李世江儿子，2020年新任总经理，2021年5月新任法人代表）和新任董秘彭超总（2020年新任董秘），此二人均为1980年生人，是名校吉林大学的同班同学，应该算好基友式的黄金搭档了，哈哈[大笑][大笑]

李云峰总经理给人的印象是低调、务实、勤奋、专业、跟你心目中的富二代形象挂不上勾，罗辑思维强、反应灵敏，干劲十足，唯一的缺点是有点胖！[大笑][大笑][大笑]百名研究员集体参观厂区的时候，李云峰总经理全程亲自当解说员，深入浅出的让我们这些外行基本了解了六氟磷酸锂是个啥，难在哪。

这里说一个细节，7月19日早班机李云峰飞深圳同比亚迪洽谈，原计划当日晚班机赶回焦作，无奈河南暴雨，被迫改飞到武汉，然后连夜驱车七八个小时赶回焦作，就为了次日不能缺席本场机构交流会，敬业可嘉！[献花花][献花花][献花花]

新任董秘彭超总之前听过他两次电话会议，给人印象很专业，思维清晰，表达流畅，这次现场交流并做主持人，再次领略了其应对自如的学霸风采，是个难得的好董秘。[献花花][献花花]

3，这次还有一个小细节让人加分，7月20号调研完后，河南遇上了千年一遇的大水，机场和高铁都封航，困住了几十名上海、北京、深圳赶来的研究员，期间公司一直安顿得很好，并在7月22日，公司亲自派大巴驱车6小时，把大家送到最近的徐州机场和高铁站，让所有人尽快返程！好公司，仁义！[很赞][很赞][很赞]

4，总之，这次现场调研，彻底扭转了市场之前谣传的公司老板志大才疏不靠谱的错误偏见，我们认为，多氟多是一个绝对靠谱的好企业，新任管理层也充满活力与干劲！

二，多氟多化工改名“多氟多新材料”是新任省领导亲自点名督办的，并两次派两位副省长现场办公，不是公司想改就改的。
省里指示要把新材料当成河南省的重要支柱产业，多氟多则是河南新材料产业的排头兵和战略落脚点。与此同时，董事长李世江刚刚被推举为河南理工大学新材料学院院长！如此有高度的大事，我不做解读，个中意义各自体会。[狗头][狗头][狗头]

三，现场确认了多氟多就是六氟磷酸锂和新型锂盐LiFSi的行业老大！
本次周二调研，刚好赶上了上周五公司18条重磅公告，尤其是公告10万吨六氟和4万吨LiFSi（双氟）的扩产，让所有人都是带着巨型问号参会的，现场参观和交流确认，从研发实力、产品品质、成本优势、规模优势、扩产周期优势、设备采购、客户质量等多个维度都可以确认多氟多就是这个细分行业的绝对老大，而且是全球老大！不光现在的六氟是，未来的双氟还是！两个产品的细节说过很多遍了，不再赘述。

四，现场交流也确认了多氟多的【六氟磷酸钠】技术成熟，早就小批量出货给大的电池厂商，但目前市场需求很小。

五，现场确认多氟多的半导体卡脖子核心材料“电子级氢氟酸”已做到12个9超纯世界最高等级，国内唯一，并且刚刚已通过“台积电”认证审核！
公司的电子级氢氟酸目前产能5万吨，本次定增新增产能3万吨，和云天化合作新增产能2万吨。之前虽然已经供入韩国三星半导体、德州仪器等头部客户，但用于半导体的出货量还较小，一部分产能都降维用到了更低端的光伏产品上（低端的毛利率低）。

此次通过台积电认证，是具有标志性意义的，市场开发成功了，后面产能就会集中到半导体级氢氟酸，市场前景广阔，这会成为多氟多的另一个重要增长极，预计明后年开始放量！

用于半导体的超纯电子级氢氟酸（12个9超纯）目前全球市场规模约35万吨/年，全球玩家就那么两三家，毛利率高达50%+，多氟多是国产唯一！

六，现场参观多氟多动力电池厂有些小小意外。
多氟多动力电池厂距离6F厂区驱车大约5分钟，冒雨参观后，现场所有人惊叹其工厂智能化程度之高，几乎用不了几个工人，交流得知，多氟多动力电池的主要客户是上汽新能源、奇瑞新能源、广汽新能源、五菱新能源等几个，用装了十几万台车，还没有出现过一起多氟多电池的起火等安全事故，质量规格还是很高的，但规模只有3.5Gwh，太小还无法盈利。

本次跟南宁市政府合作新建20Gwh动力电池厂，把多氟多现有的电池资产整体打包注入南宁新厂，南宁市政府出钱出力，共同再引入巨头战略投资者。这是一步进可攻退可守的活棋，甩掉包袱，盘活资产，有很大机会单独上市。

七，现场交流还获得一个重要信息：多氟多的6F工艺将有一个颠覆性的革新，继续大幅降低成本，时间有望在今年底明年初推出！
[很赞][很赞][很赞]这个人狠话不多，老大就是老大，这就是研发实力的碾压，2023年后行业龙头扩产降价进入合理利润区间后，就知道多氟多老大的厉害了，拭目以待吧！[俏皮][俏皮][俏皮]

八，现场调研完对公司未来五年的业务规划和业绩预期更有底了。
1，业务规划：

聚焦新材料，尤其是聚焦新能源和半导体两个领域的卡脖子新材料，这是未来十年的两条超级黄金赛道！

2，业绩预期：

2022年：30亿+利润有保障。

展望2025年：百亿利润可期。

① 10万吨六氟磷酸锂，每吨降到只赚6万，60亿利润；

② 4万吨双氟LiFSi，每吨赚6万，24亿利润；

③ 10万吨半导体氢氟酸，每吨赚8000，8亿利润；

④ 半导体的核心材料电子级硅烷，暂无数据；

⑤ 氟化铝：全部要从焦作总部搬迁到宁夏甘肃等地区，不给估值；

⑥ 动力电池：各自给估值吧；

一个明年30亿+利润，2025年有望百亿利润的公司，目前市值仅仅397亿，还会被偏见埋没多久呢？[斜眼][斜眼][斜眼]

【结语】：
[涨]六氟磷酸锂的的价格明年肯定还下不来，因为扩产周期摆在那，供需错配了，行业内大小公司都还可以继续暴利发财一年半。

[多][多]但我更看好2023年之后的【多氟多】，行业老大，成本优势和扩产周期优势太大，老大逐步吞食市场份额，以量补价，利润规模再上台阶，类似于前两年恩捷股份走的隔膜老大之路。。。
【免责声明】：个人研究笔记，不做任何参考，也不做任何股票推荐。

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