诺力股份： 签订合同+智能物流商+宁德时代

（关注原因：短线，与宁德时代签订2.29亿合同（占2020年营收的5%），公司先后并购无锡中鼎、法国 SAVOYE，拓展智能仓储业务，智能物流和物流自动化方向领先，但近两年业绩原地踏步，未达预期。）

1、5月30日晚公告，公司全资子公司中鼎集成与福鼎时代签订了多份合同，合同内容为中鼎集成向宁德时代提供自动化成测试物流系统，合同总金额为2.29亿元（占2020年营收的5%），交货时间为2021 年 9 月 13 日至 2021 年 11 月 3 日。

2、公司是国内工业车辆行业的龙头企业之一，主要业务由制造型企业、流通型企业以及物流配送中心，主要产品为仓储物流车辆及设备、智慧物流集成系统等。公司 2002 年以来就是国内轻小型搬运车龙头，2015 年上市后通过两次产业链相关收购（16 年无锡中鼎、19 年法国 SAVOYE），智能仓储业务快速成长。工业车辆基本盘弱周期周转快，为现金牛业务；中鼎+SAVOYE 具有较大协同空间。

3、工业车辆业务是基本盘，弱周期周转快，为现金牛业务。中国是全球最大叉车产销国，公司出口占比 60-70%，近年来利润稳中有增。早期布局的电动步行式为国内外增长最快的品种，公司该品类国内前三，升级产品价值量有明显提升，电动化转型卓有成效。

4、无锡中鼎目前是国内上市公司中规模最大、成长性最强的物流自动化设备商，中鼎的客户包括主要南京 LG、宁德时代、孚能、比亚迪等主流电池厂，公司“动力锂离子电池生产智能化物流成套系统”技术成果在锂离子电池生产物流装备技术及生产管控集成技术领域处于国内领先水平，填补了国内空白，打破了国外技术垄断，从在手订单看，无锡中鼎也是目前国内订单在手规模最多的企业，从订单结构看，18-19 年中鼎新增订单中 60%均是新能源领域（20年下降），目前正在积极扩展医药、冷链、服装、家居等新领域。

5、法国 SAVOYE是欧洲领先的智能物流装备制造商、软件服务商和系统集成商，曾入选 MMH 全球前 20 制造商，旗下拥有三大品牌：INTELIS（分拣和自动化包装）、A-SIS（软件）、PRODEX（动态仓储系统）。截至 19 年为全球超过 900 个仓库提供设备及系统解决方案（案例数量略多于中鼎），其中 660 个位于法国，在电子商务、纺织、工业零部件、办公用品、食品零售以及冷冻仓库等领域积累了丰富的经验。SAVOYE 与诺力股份，尤其是无锡中鼎业务能有较好的协同性效果，实现内部物流全产业链覆盖（核心设备+系统集成+软件）。

6、2018-2020年净利润为1.88亿、2.42亿和2.42亿，2021年一季报每股收益0.25元，净利润6667.23万元，同比去年增长1.76%