推荐佳禾食品，中国新型饮品消费龙头
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-06-03 10:41:05
领导好，强烈推荐佳禾食品，中国新型饮品消费龙头：
1、公司主业是中国植脂末，行业龙头，占据14%市场份额，下游主要面向茶饮和烘培市场，统一、香飘飘等传统巨头均为公司稳定客户，IPO后公司规划加速渗透，规划未来3-5年份额做到25%左右；此外高速发展的新式奶茶品牌如蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗等均采用公司产品，喜茶旗下的喜小茶品牌也在和公司接触，公司将受益于新式茶饮行业的快速发展带来的市占率加速提升，中国茶饮市场维持每年10%的高速增长，而植脂末是茶饮行业不可或缺的原料，其具有极高的性价比，为满足消费者对健康的要求，公司提前布局技术研发，目前营收的70%做到完全健康的0反式脂肪酸植脂末产品，市占率也得益于此呈现出加速提升状态。
2、即饮咖啡业务为公司提供第二增长曲线，即饮咖啡目前每年增速在30%以上，未来三年市场空间可达200亿，而其中最流行的就是即饮型冷萃咖啡，公司15年投入2000万美金领先布局新式即饮咖啡，自研冷萃咖啡制作工艺和产线，另外还规划投冻干型咖啡粉未，有望成为中国新式咖啡的龙头企业，潜力巨大。假设未来三年公司占据5%的即饮咖啡市场份额，则咖啡业务可贡献1亿新增利润，实际可能大超预期。
3、燕麦奶领域，公司前期通过电商等渠道建设，主打推广艿大师品牌燕麦奶，取得了非常好的消费者反响。公司将凭借在茶饮和咖啡的渠道，同时在B端和C端推广其燕麦奶产品。燕麦奶目前在乳饮市场占比仅9%，约4000亿市场空间，凭借健康以及优质的口感，其场空间在快速增长，且近期美股Oatly上市，受到资本市场热烈关注，公司作为国内较早生产推广的燕麦奶企业，有望成为中国的Oatly。
4、盈利预测：公司当前已经超负荷生产，产品供不应求，未来两年按照产能扩张规划，净利润预计将实现未来2年复合50%以上的增长，利润季度环比持续提升，预计21年保守3.5亿，22-23年分别实现5.5亿，8亿的利润，对应当前市值，23年仅15倍PE，性价比非常高。
5、目前估值对应今年约30倍，未来两年增速均在50%以上，严重低估的新型饮品消费龙头，还未计算其咖啡和燕麦奶的巨大市场潜力。根据其业绩增速以及未来的增长空间，估值应至少在40倍以上，对应230-250亿市值，对应当前至少还有1倍以上的空间。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
佳禾食品
工分
9.29
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（5）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1