4月8日,磷化工板块涨幅位居两市前列,截至发稿,板块中川金诺20cm,清水源涨超12cm,六国化工、兴发集团、粤桂股份、宏达股份、川恒股份涨停,湖北宜化、恒光股份、云天化等个股纷纷跟涨。
消息面上,4月7日,工信部等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出要严控磷铵、黄磷等行业新增产能,加快低效落后产能退出。由于环境污染、生产能耗以及上游磷石膏处理等问题,磷肥及磷化工企业持续处于环保政策高压装填,致使近年来磷铵和黄磷产能逐步收缩。
根据相关数据,截至2022年3月我国磷酸一铵和磷酸二铵有效产能分别为1893万吨/年和2205万吨/年,黄磷有效产能为138.25万吨/年。有关部门此次进一步强调严控磷铵、黄磷等行业新增产能,加快落后产能清退,将有效提升磷铵及黄磷行业集中度。龙头企业凭借自身庞大的产能规模、完善的产业链、先进的生产技术,其优势将会进一步扩大。
相关数据显示,截至3 月31 日,磷酸一铵和磷酸二铵的现货价分别为3383.33 元/吨和3640 元/吨,分别较上年末上涨了9.73%和1.11%。2022 年第一季度,磷铵价格维持高位运行。
需求端,据万联证券研报,当前农业景气上行,全球粮食价格持续上涨提高农耕积极心,利好对化肥等农化产品需求,叠加我国正值春耕备货旺季,下游采购积极性较高,磷肥企业订单量充足;供应端,国内疫情形势严峻化,部分城市、港口封禁,企业生产、货运受阻,磷肥市场供应趋紧。同时,成本端,磷矿石、合成氨、硫磺等原料价格高筑,磷肥在成本端支撑力强劲。这些都支撑了磷化工产品的价格,对于相关企业的高景气度起到了有力的支撑作用。
此外,值得期待的一点是,当前国际磷肥价格的高企,可能会在二季度有效增加相关企业的出口订单。由于俄乌战事的影响下,俄罗斯化肥出口暂时停滞也加剧了国际磷肥价格涨势,据百川盈孚数据显示,截至3 月31 日,磷酸一铵55%颗粒摩洛哥FOB 散装价格为1266.5 美元/吨,较年初上涨近45%;磷酸二铵摩洛哥FOB散装价格为1207 美元/吨,较年初上涨33%。国内外磷肥价差也被明显放大。
不过,根据国内的政策条令,在我国磷肥需求旺季期间生产企业需优先满足内需,当前磷肥出口法检较为严格,万联证券,预计海外磷肥价格大涨对我国磷肥企业一季度业绩表现利好有限。但是,二季度随着国内需求旺季陆续结束,磷肥出口有望得以放松,磷肥企业的出口订单情况有望环比改善。
二季度随着国内需求旺季陆续结束,磷肥出口有望得以放松,磷肥企业的出口订单情况有望环比改善。综合来看,内需、外需共振叠加成本支撑,短期内磷肥高景气度有望持续。