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在俄乌战争吸引全球目光的时候，巴基斯坦传来的一个消息让军工板块备受关注：

3月12日，巴基斯坦空军举行了首批6架歼-10CE战斗机的入列仪式。
事件背后反映了三点：
第一，这是中国第一次体系化出口的高端航空武器系统！
请注意，这句话的每个词都是值得解读的，这里重点解读几个点。
首先，何谓高端，官方定义如下——
歼-10CE战斗机是一款全天候、单发、单座、多用途的三代+战斗机，其具有强大的体系协同作战、强电磁对抗环境下先进的超视距多目标攻击，以及多模式对地精确打击等能力；
具有优良的中低空机动格斗、超声速飞行、短距起降、大作战半径、长航程及空中受油能力；装备先进的综合化航空电子系统和武器系统，外挂武器能力强。
其中亮点有二：
► 该机使用了国产AESA雷达，其性能可以媲美美军F-35所使用的APG-81雷达，并且可以在不依赖护航的情况下，使用激光制导炸弹、反舰导弹与空对地导弹。
►该机采用了国产涡扇发动机WS-10B“太行”，这也是WS-10系列发动机首次实现军贸出口。
此前，歼10系列采用俄制AL-31F发动机，导致其在出口方面受到一定限制。在俄罗斯的传统客户中，即便有国家有意向采购歼 10CE 也无法成交。
而对于已经换装国产发动机的歼10CE，则不再有这方面的顾虑，出口障碍被完全扫除。
其次，体系化的含义体现在两点——
►巴方订购的不仅仅是一款战机，还包括了匹配的机载导弹霹雳-15E空对空导弹。
霹雳-15E导弹的射程达到了145千米，比法国的阵风战斗机射程更远，另外该机还可以携带我国研制的多种空对地、空对舰精确制导武器。
这相当于打印机+墨盒的商业模式。
►另据《中国航空报》今年1月19日报道，一支由航空工业航宇各部门资深讲师和翻译组成，涉及弹射座椅、动力产品、救生伞、综合保障设备、电子产品等专业的 9 人授课团队，启程奔赴成都，对巴基斯坦空军的地勤人员开展为期一周的某出口型号座椅及其配套救生产品培训。
不仅卖产品，还卖配套服务。
总的来说，歼10CE是我国军工出口的一次产业升级标志性事件，其性能优秀，可以跟法国阵风战斗机匹敌。
并且卡脖子问题完全解决，采用体系化出口模式，利润率高，未来在高端战机出口的天花板已经被打开。
第二，产能问题解决。
歼-10CE战斗机是在2019年第六届迪拜航展上首次公开亮相的，2020年参加了和巴基斯坦的“雄鹰9”联合空中演习。
据悉，演习期间，歼-10C战斗机给巴基斯坦空军留下了深刻印象，随后于2021年6月25日正式跟我国签署采购协议，距今不过8个月时间就完成了第一批交付。
这个速度可以说是相当快了。
一般情况下，我国的军工单位都是在先满足解放军自用需求的情况下，才会将额外的产能分配给外贸订单。
这个交货周期说明，曾经一度困扰成飞集团的产能问题已经被解决，未来两年的产量有希望大幅提升，相关产业链的机会还是可以期待一下的。
据航空工业成飞在2021年8月发布的《2020 成飞社会责任报告》，2020年成飞集团实现营业收入 412 亿元，利润总额17.5 亿元，净利润 15.4 亿元。其中收入同比增长 35%，利润总额同比增长 46%。
这个业绩相当给力，印证了去年军工板块上涨的动力不虚。
这种情况下，由于成飞一直在推进供应链开放，推进零部件非成飞化、社会化外包生产，因此A股的机会并不少。
第三，特殊时期的意义。
俄乌冲突仅仅是未来国际环境不断恶化、不断复杂化在乌克兰的一个集中反映，随着"逆全球化"趋势不断抬头、新冠肺炎疫情在全球范围内得不到有效控制、国家威胁和安全问题泛滥，全世界的军工采购需求都在加速增长。
比如德国，最近便宣布大幅增加国防开支，德国国防军将获得1000亿欧元的专项资金用于国防现代化。
并且从今年开始，德国每年用于国防的开支将超过本国GDP的2%。
还有波兰，最近波兰议会几乎以全票通过了《保护祖国法》，从明年起军费开支的GDP占比从2%提升至3%，军队人数从目前的11万人猛增到30万人。
跟他们比起来，我国在两会上宣布的2022年国防支出预算同比增长7.1%，增幅较2021年的6.8%上调0.3百分点，就相当温和了。
须知，2021年我国军费仅占GDP的1.18%，远低于世界平均水平(2019年2.2%)，这里面的提升空间还相当大。
因此，比起理性的内需增长，军工出口的超预期可能性或许更大（毕竟，小国会更焦虑）。
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就全球军工出口行业来看，美国排第一，市场份额超过三分之一，主要卖给中东和亚洲的土豪国家。

俄罗斯排第二，市场份额超过五分之一，超过一半的出口武器由印度、中国和越南采购。
两强之后，是法国、德国和中国，市场份额都在5-6%之间，差距不大。
不过，一直以来，法国、德国的武器以中高档为主，比中国贵很多，这是中国武器出口向高端升级的主要对手。
比如这次出口的歼-10CE 战斗机，就是对标法国的出口主力阵风战斗机。
回顾历史，我国军工出口一向以廉价为最大卖点，主要占领的都是一些亚非低端市场。
这里面有几个原因，一是我国军工业本来就比较落后，很多武器都来自俄罗斯进口，卡脖子问题比较严重，因此早期的高端产品出口存在困难；
二是我国的内需军工市场巨大，是仅次于美国的第二大军工市场，因此军工业将主要精力放在内需上，外贸出口就被放到了次要位置。
直到最近十年，随着我国对外商品出口和投资的增长，我国也自然希望增加在世界各地的政治影响力，军工出口才被摆到了更重要的位置上来。
不过，由于产品力的有限，过去的出口受到很大制约，直到今天还主要是卖给那些被西方制裁的国家，或者是实在太穷而买不起西方军火的国家。
前者的代表是伊朗、缅甸，后者的代表是坦桑尼亚、孟加拉等国，从歼七战机、VT系列坦克，到红旗防空导弹，主要都是他们在买。
当然，中国武器最忠诚的粉丝，肯定是巴铁。
他们陆海空三军大量使用中国武器，巴军将领面对解放军的领导，还开玩笑自称是中国人民解放军巴基斯坦战区司令。
而每一次中国军工出口的升级，巴铁也都会来捧场，起到示范的效应。
根据斯德哥尔摩国际和平研究所的资料，中国在世界军火市场上所占份额持续增加：从2003-2007年的2%增加到2013-2017年的6%，中国成为世界上增速最快的军火出口国。
目前的出口对象国已经大幅增加了一倍，除了最大客户巴铁，传统合作伙伴孟加拉国、缅甸、伊朗、委内瑞拉、阿尔及利亚、埃及、苏丹、坦桑尼亚、斯里兰卡。
这个十年，还增加了白俄罗斯、斯洛伐克、沙特阿拉伯、阿联酋、秘鲁、阿根廷、泰国、马来西亚等东欧、中东、南美和东南亚国家，他们人均GDP在5000美元以上，武器的档次需求也更高。
枭龙战机、翼龙无人机，包括这次的歼-10CE 战斗机，越来越多的高端新品在世界军火舞台上亮相。
除了价格依旧合理，产品力不断进步，中国军工出口还有一个优势：政策的灵活性。
中国不仅推出了贷款买军火的政策，贷款期限往往超过20年，甚至提供最灵活的支付条件。
有些国家，兜里钱不多，中国就提供以货易货的政策，对方可以用粮食、石油和天然气来对价支付，比如委内瑞拉用石油换，土库曼斯坦用天然气换，泰国甚至用水果换。
随着中国高端军工品卡脖子问题的解决，产品的升级，全球冲突加剧对军工需求的拉动，可以预期未来的军工出口可以看高一线了。
关注标的
成飞产业链：
爱乐达，预计2021年归属于上市公司股东的净利润约2.5亿元~2.6亿元，同比增长83%~90%
发动机板块：
航发动力：公司发布2022年度关联交易公告，2021年关联销售、关联采购实际发生额分别预增42%/32%。两者在2020年的同比增长数据分别为：35%、3%，增速加快。
宝钛股份：公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为55,000万元到58,000万元，同比增长51.66%到59.93%。
西部超导：发布2021年度业绩快报，实现营业总收入29.35亿元，同比增长38.91%；归母净利润7.43亿元，同比增长100.39%。
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