义翘神州：史上最贵新股，生物试剂公司，创业板上市

1、公司介绍：

公司是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

公司目前生产和销售的现货产品种类超过4.7万种，其中重组蛋白超过6,000种，包括超过3,800种人源细胞表达重组蛋白产品，能够全面满足客户对于最接近人体天然蛋白结构和性质的重组蛋白需求；公司还能提供约13,000种抗体，其中单克隆抗体数量约4,600种，能够覆盖生命科学研究的多个领域，为分子生物学、细胞生物学、免疫学、发育生物学、干细胞研究等基础科研方向和创新药物研发提供“一站式”采购生物试剂产品和技术服务的渠道。

2、行业介绍：

全球各国对于生命科学领域的研究资金投入从2015年的1,166亿美元增加到2019年的1,514亿美元，年复合增长率为6.7%。

全球生物科研试剂市场于2015年达到128亿美元，并以8.1%的年复合增长率增长至2019年的175亿美元，预计到2024年，全球生物科研试剂市场规模将达到246亿美元，2019至2024年复合增长率为7.1%。

中国生物科研试剂市场规模于2015年达到72亿元，并以17.1%的年复合增长率增长至2019年的136亿元，增速高于同期全球生物科研试剂市场。预计到2024年，中国生物科研试剂市场规模将达到260亿元，2019年-2024年复合增长率为13.8%。

全球重组蛋白生物科研试剂市场从2015年的5亿美元增长到2019年的8亿美元，期间年复合增长率为14.5%。预计2024年市场规模将达到15亿美元，2019年至2024年间年复合增长率将达到13.6%。.

中国重组蛋白生物科研试剂总体市场从2015年的4亿元增长到2019年的9亿元，期间年复合增长率为20.0%，预计2024年市场规模将达到19亿元，2019年至2024年间年复合增长率为17.9%。

目前我国重组蛋白科研试剂市场仍然主要由国外品牌占据，公司的国内竞争对手有昭衍新药，药石科技等。

3、公司优势：

2019年，中国重组蛋白试剂市场由进口品牌领跑，第一和第二名分别为R&DSystems和PeproTech，公司占据了总体市场的4.9%的份额，位列第三，在国产厂商中位列第一。

根据Frost&Sullivan数据，以内销和出口两部分市场总销售口径统计，2019年公司的重组蛋白总销售额在国产厂商中排名第一。

公司的客户涵盖大学、科研院所、医药研发企业等国内外各类生物研发单位。目前公司已经在美国、欧洲建立了子公司，累计客户数量超过5,000个。

新冠疫情以来，发行人迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，被国内外客户大量采购，公司经营业绩迅速增长，2020年度营业收入为15.96亿元，较2019年增长782.77%，其中新冠病毒相关产品收入占当期营业收入的比例为84.07%。

4、募投项目：

共计募投9亿元，其中4.5亿用于生物试剂研发中心项目，2亿用于全球营销网络建设项目，2.5亿用于补充流动资金。

5、财务概况：

2018/2019/2020年公司的营收分别为1.39/1.81/15.96亿元，净利润分别为0.36/0.36/11.28亿元，营收快速增长是因为新冠疫情加大了公司产品的销量。

2018/2019/2020年公司的销售毛利率分别为83.53%、83.99%、96.88%，净利率分别为26.11%、20.14%、70.64%。

公司发行价292.92元，发行PE17.76，行业PE147.21，发行流通市值49.79亿，总市值149.4亿。