合成生物学兴起，生物基材料产业曙光新现：从 20 世纪初，合成生物学历经创建时期、扩张和发展期、快速创新和应用转化期三大阶段，于 2014 年开始进入生物技术、生物产业和生物医药全面发展的新阶段。我国在“十三五”期间也将合成生物技术列为“构建具有国际竞争力的现代产业技术体系”所需的“发展引领产业变革的颠覆性技术”之一。借助合成生物学，理论上大多数现有的物质、材料都可以由生物合成， 而生物基材料作为合成生物学的重要应用方向之一，迎来了前所未有的发展机会。 生物基聚酰胺是生物基材料最为重要的品类之一，目前完全生物基 PA 主要有 PA11、 PA1010,部分生物基 PA 主要有 PA610、 PA1012、PA410、PA10T 等。戊二胺和长链二元酸可以缩聚形成多种性质各异的聚酰胺，是合成生物基聚酰胺的两大关键原料。其中，戊二胺的生产工艺包括赖氨酸脱羧法和生物发酵法两种。

　　工艺优势突出降碳效果显著，生物基材料或将大放异彩： 生物基材料是利用谷物、豆科、秸秆、竹木粉等可再生生物质为原料制造的新型材料和化学品，主要包括生物基化工原料、生物基塑料、生物基纤维、生物基橡胶等。生物基材料由于其绿色生产、环境友好、资源节约等特点，已成为快速成长的新兴产业。相较于传统材料，生物基材料有效减少了生产过程中的碳排放。例如，生产 1kg 尼龙-56碳排放量相比生产 1kg 尼龙-66 减少了 4.31kg。生物基材料工艺优势突出，使用生物发酵法合成长链二元酸，不仅条件温和、污染小，明显节约生产成本，而且能根据需要任意合成 C11~C18 长链二元酸，具有显著优势；制备尼龙 56 的生物法不仅节能环保，还提高了转化率，大大降低了生产成本，具有广阔的发展前景。

　　长链二元酸市场前景广阔，新力恒日有望打破垄断格局： 目前，全球长链二元酸（LCDA）产能约为 17 万吨/年，年产量约为 10 万吨。随着汽车、电子、通信等新兴产业的迅速发展，我国对聚酰胺工程塑料的需求量日益增加，已成为世界上聚酰胺工程塑料的最大进口国。 受下游需求拉动，国内外许多企业将投资目标瞄准 LCDA 的生产，预计至 2025 年我国 LCDA 产能将达到 30 万吨/年。目前，国内仅有凯赛生物具有量产 LCDA 的能力， 生物法助凯赛生物弯道超车，公司长链二元酸产品的全球市占率达到 80%，处于绝对龙头地位。但具有第三代生物法技术的新日恒力正加快进入市场，其于 2017 年在宁夏投资建设 5 万吨的月桂二酸项目，已于 2021 年 9 月 3 日结束试生产，试生产产品指标达到聚合级要求，已小批量进入市场销售，并将于 10 月起正式投产。此外，新日恒力控股股东上海中能集团也对 LCDA 产业积极布局，旗下山西恒力于 9 月 17 日与郑州大学签订长碳链二元胺、 长碳链尼龙及耐高温尼龙技术转让合同， 新日恒力有望再添生物基材料技术储备。

　　投资建议： 在全球能源转型的背景下， 生物基材料可以有效减少碳排放，具有广阔的发展空间，化纤行业开辟生物法制备尼龙-56 新路径，生物法成为 LCDA 主流制备工艺。建议关注 1）在 LCDA 市场具有绝对垄断地位的凯赛生物；2）新建生物基材料项目投产在即的新日恒力。

　　风险分析： 能源及原料价格波动风险，产品推广不及预期风险，技术人员流失风险。