招商中小盘[上海天洋]制度革新与招兵买马，公司业务已上佳途!
王小明
长线持有
2021-07-22 08:24:15
招商中小盘[上海天洋]制度革新与招兵买马，公司业务已上佳途!
公司发布21H1业绩预告:
1.21H1归母净利润预计为6700万到7000万元，同比增长627%-659%。
扣非净利润为1400万到1700万，同比增长99%-141%。
21H1非经常性损盖为5500万元，主要为土地出让所得。
2.推算21Q2净利润为4800万至5100万，同比增23 -25倍;
Q2扣非净利润为亏损300万至盈亏平衡，去年同期为盈利100万元。
3.21H1收入同比增72%，电子胶、墙布、EVA封装膜、胶粉粒、胶膜分别同比增190%、106%、 43%、70%、1419%。
点评:
1.业绩符合预期，持续投入推进新业务。
销售收入实现快速增长，改革已逐见成效。
利润层面，公司对于新业务的持续投入会影响短期利润，但从战略角度讲，公司墙布、EVA封装膜、 电子胶
事业部均为朝阳行业，坚定的投入将使公司蜕变,从目前情况看大级别拐点已经到来。
2.人才招揽进入新篇章，激励机制上台阶。
2021公司墙布事业部新进海尔系主管，从营销体系，战略打法等层面显著改善;
EVA与电子胶事业部分别引入多名3M、汉高等优秀外资研发人员，增强实力;
总部层面，供应链总监、IT总监、品控总监悉数到岗。
从组织层面讲，公司进入新阶段。
激励机制层面员工持股计划已经授予完成，奖金层面新的考核机制从下半年开始推行，未来无忧。
3.墙布未来确定性进一步增强。 公司墙布产品竞争力卓越，之前发展处于逐步摸索阶段。
21Q2积极调整战略，引入外部人才，已经从内部工厂效率,外部经销商管理以及品牌势能等诸多层面发力，消费大单品快速放量确定性进一步增强。
4.EVA胶膜未来将进入快速发展阶段。
2020年公司EVA胶膜收入约2亿元，预计21年将达到4亿元，同时公司积极扩充产能，下半年将新增年产值3亿元，同时进一步扩 产厂房已经到位，22年进一步加码扩 产。
公司引入多名资深研发人员，同时调整战略积极切入大客户，目前三层共挤膜已经进入验证最后阶段，预计04开始放量。
5.21年为公司发生深层次变化的一年，公司墙布、EVA胶膜、电子胶事业部为典型的大空间朝阳行业，公司均有长时间深耕，随着组织架构的清晰，人才的持续引进，将为未来发展夯实基础。
我们看好公司未来发展，维持21/22年1.74、 2.88亿元净利润预测不变,维持强烈推荐评级。
招商中小盘黄瑞斌
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