迎驾贡酒：业绩大超预期+白酒+秋季备货积极

1、8月24日晚公告上半年收入 20.9 亿元，同比+52.5%，归母净利润5.9 亿元，同比+77.6%，21Q2 单季度净利率创历史新高，大超预期，香港中央结算持股由1.42%增至2.1%，招商中证白酒指数基金持股由1.92%增至2.03%。

2、公司洞藏白酒高速增长引领整体，产品省内强势市场提价，逐步进入家宴、婚宴等主流消费场景，目前已从成长初期进入高速发展期，全年占比有望升至 30%左右，预计未来 3 年洞藏系列占比或提升至 50%，业绩弹性将持续释放。

3、草根调研反馈预计 9 月初开始中秋备货，目前终端要货积极性高，洞藏以流通为主，终端起势意义重大。洞藏卡位竞争，内部机制持续优化叠加洞藏渠道推力，黑马起势有望延续。

4、公司聚焦生态洞藏系列，打造洞藏产品重点市场，洞藏产品市场份额快速提升；稳步提升系列产品价格，有效促进老产品销售回暖，完善经销商产品组合，产品结构得到进一步优化。

5、公司是徽酒代表企业之一，主要从事白酒的研产销，产品主要系浓香型白酒，具有“窖香幽雅、绵甜爽口”的鲜明j风格，包括迎驾国宾系列酒、迎驾之星系列酒、百年迎驾贡系列酒等系列。

6、 公司产品已在华东市场取得了较高的市场地位，尤其是在安徽、江苏、上海等市场具有较高的知名度、美誉度和市场占有率。（资料来自国泰君安、国海、西南证券）