7月14日研报精选：

1、运价：中信建投研报指出，上海出口集装箱运价指数持续突破历史新高。集装箱设备短缺，港口持续拥堵，叠加三季度传统旺季，美国大型零售商补库存需求迫切，预计欧美航线价格将进一步上涨。集运运价持续上涨由供需矛盾决定，行政干预无法解决困局，若后续出台监管举措或将进一步加剧市场缺箱，推高出口至美国货物运价。

2、通信：国信证券认为，通信板块估值在经历了近1年的持续回落后，或迎来转折。特别是受益海外疫情好转、以及拥有独特成长逻辑公司，这两条主线。从估值角度，前期超跌板块的估值修复机会值得重视，如IDC、光通信等板块。

3、啤酒：中金公司指出精酿啤酒是啤酒行业进一步升级方向，成长空间大。独立精酿厂商扩张有限，而龙头凭借资金、渠道和规模优势或可最大程度收割精酿发展红利，中金预计龙头未来5年精酿收入CAGR可达30-50%，成为龙头收入和利润增量的主要来源。

4、银行：中泰证券研报认为，优质银行景气上行是确定和长期的：一是这些稀缺的优质银行具有“市场化基因”，是在”躺着挣钱“的行业”跑着赚钱“的；所以在银行业分化的时代，它们成长性可以永续估值的。二是这些银行占据了金融行业的朝阳赛道：财富管理和零售。

5、国科微：①截止至上周共22家半导体公司发布中报盈利预增公告，其中设计类公司过半数同比增长100%-400%，设备和封测公司也表现优异，半导体行业景气度高企；②公司长期致力于固态存储、安防智能监控等领域大规模芯片及解决方案的开发，其中固态存储业务发展最快且占比最高，最新产品达到国际平均水平，主推的自主品牌已在市场上拥有较高市占率，去年实现收入4.73亿元，同比增长79.85%；③在安防视频监控领域，公司积极投资布局AI智能监控芯片，目前已进入到了第四代ISP图像处理技术预研阶段，产品可广泛应用到平安城市、社区、楼宇、智慧家庭等细分市场，去年实现收入1.24亿元，同比增长49.4%；④东北证券王凤华预测公司2021-23年归母净利润分别为2.28/3.66/5.92亿元，同比增长221.42%/60.91%/61.68%，三年增长超7倍，对应PE87.41/54.32/33.6倍；⑤风险因素：技术研发不及预期、投资项目不及预期、行业竞争加剧。

6、洁特生物：①经中信证券陈竹测算，中国实验耗材市场规模约为1000亿元，目前，中国生物实验室一次性塑料耗材主要依赖进口，约占整体市场的94.5%，而国内实验耗材企业具有明显成本优势，实验耗材国产化是大势所趋；②公司是国内唯一一家能达到超低吸附率水平的耗材企业，性能对标德国Eppendorf，目前在手订单饱满，产能迅速扩张，相比2020年初已提升3倍，业绩有望迎来爆发式增长；③陈竹预计2021-2023年公司净利润分别为2.41/2.90/3.58亿元，同比增长102.2%/20.3%/23.3%，对应PE为36.0/29.9/24.3倍，给予公司合理估值108.63元，对应2021年45倍PE（14日收盘价92.68元）；④风险提示：新冠疫情后期影响、汇率波动等。

7、康德莱：①公司业务主要分为传统穿刺、留置针和美容钝针，其中美容钝针有望于今年三季度获批，广发证券罗佳荣认为公司产品上市后有望成为市场第一款合规产品迅速抢占市场，并且未来3年内恐难有其它企业具备美容针的生产资质，测得2021-23年公司国内美容钝针销售额分别为0.65/1.41/1.89亿元；②公司传统穿刺业务持续向好，市占率第一，当前海内外新冠疫苗注射需求旺盛，公司积极扩产，短期内迅速提升注射器销量的同时有望打通新的销售渠道；③公司留置针在各省集采中表现优异，并且集采中标价格并未对公司产品造成降价压力，罗佳荣看好产品快速放量的同时改善公司盈利能力；④罗佳荣预计公司2021-23年EPS分别为0.69/0.92/1.10元，对应PE33.16/24.68/20.76倍，给予其美容针业务65倍PE合理估值，传统业务30倍PE合理估值，对应合理价值34.04元/股（今日收盘价23.4元）；⑤风险因素：新产品获批进展不如预期的风险；商业模式发展受限的风险；行业竞争加剧的风险。

8、景津环保：①公司深耕压滤机行业30多年，连续18年其压滤机蝉联全球销量第一，目前做到了市场占有率40%，安信证券李哲预计公司未来3年复合业绩增速25%以上，对应今年PE估值不到20倍；②由于环保原因，建筑行业使用机制砂代替天然砂，机制砂使用压滤机对洗砂后的污水进行分离，安信预测未来五年新增压滤机市场空间150亿；③公司积极开拓配套设备领域，去年收入由7800万元增长到1.65亿元，形成新增长点；④风险提示：市场竞争加剧，砂石骨料压滤需求不及预期。