三安光电策略会20210901-韭研公社

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三安光电策略会20210901

无名小韭38250923

2021-09-01 23:24:02

Q：miniLED和国际巨头合作情况？

A：需求量很大，对上游产能要求高，头部客户对产能规模、技术路径、设计的路径与实际达到的情况有很长时间的验证期，若出现了意外风险，把你的周期拉长甚至剔除供应链。比较大的欧司朗等，东南亚就是我们、晶电等。除了我们投的几个项目，全球来看其他没有投太多钱的项目。 Q：三安导电型衬底自供比例？ A：除了晶安的厂房逐步开产外，整体产能规模不到2000片，扩产以湖南三安为主，规划从衬底到封装，月产三万片，需要4-5年时间，受限布的产能布下去了，3000片/月的6寸片器件产能（6月23号点火），正要设备进厂投产。 Q：基站氮化镓业绩进展，今年增量大吗？ A：三安集成每一块产能都很紧，除了新开的设备。 Q：之前投资的nostel为什么卖给了意法，会不会造成同业竞争？ A：当时收购nostel是国家产业基金去收的，收了之后技术移到了福建北电，nostel全球环境不好，贸易竞争激烈，人员调配等比较困难，所以基本上技术都移到了这边来，nostel管理没有太多空闲。2020年把北电收到了上市公司体系内。 Q：我们衬底比意法便宜？ A：碳化硅没有得到太多应用，不是贵，是有产能瓶颈，一部车硅2-3千，用碳化硅也就6-7千元，不贵，就是拿不到货。 Q：碳化硅客户验证情况？ A：上半年增加了500多家，我们产能不够，车规级应用需要一个周期，目前沟通来讲，公司产品性能不错。 Q：各个业务，三安集成上半年10亿收入，多少碳化硅？ A：碳化硅体量不大，4寸2000片也是今年逐步扩产阔起来的，碳化硅增速会很快。 Q：碳化硅基氮化镓跟国内同业和稳懋对比？ A：产品合格就是合格，不合格就是不合格，没有性能之差。 Q：硅基氮化镓业务体量？目前客户情况？ A：650V以下为主，目前快充领域偏多一点，一片6寸硅基氮化镓卖1800美金，可以切1万多一点的芯片。 Q：碳化硅、砷化镓、氮化镓我们都是一体化？ A：砷化镓PA原材料有布局，外延到芯片，没有封装，射频都没做封装；电力电子我们从原材料做到封装，滤波器也是。 Q：射频前端需要WLP封装的滤波器，我们有布局吗？ A：会做到封装。 Q：安瑞收入增长大，这块客户突破情况，到了哪个车厂？ A：安瑞以前以国内2、3线品牌为主，经过这几年发展，安瑞车灯业务等，2、3线客户出现风险，内部做了调整，未来以高端的车厂为主，加速高端车的推进，包括新势力的推进。需要1-2年调整周期。官网说特斯拉供货？确实有一些高端客户，目前来看量需要大的突破。 Q：miniLED芯片达产后年产多少？什么时候达产? A：厦门三安、泉州三安、湖北三安产能都在释放，从整个市场来看，1-2年整个miniLED占公司营收30%以上问题不大。 Q：湖南三安25-40%净利率是否能持续，湖南三安净利润怎么比收入达？ A：有补贴。 Q：化合物、miniled在投入期，收入端有体现，后续再利润端会有体现，收入端指引？ A：LED和集成电路都在大幅扩产，刚开始对盈利能力有影响很正常，公司的产品结构在转化升级，往高端走，盈利能力短期有一定影响，随着产能释放、产品结构升级，盈利能力会快速推进，尤其是大幅扩产的时候，收入体量第一个体现，接下来是毛利率和净利率提升。上半年61亿，随着产能释放，收入利润最起码比上半年大，大多少看产能释放情况。 Q：传统LED部分的景气度持续性判断？ A：中期报告说了，这轮LED传统价格未来还有逐步提升的空间，上半年有些产品已经涨价了很多，未来还有提升空间。从目前市场反馈来看，整个LED行业在疫情的情况下，包括产能的布局，LED传统渗透率还没有到顶，还有提升空间，需求量会每年增量，产能供给来看没有大幅扩产，疫情下很多小厂、海外的一些厂盈利能力弱，设备到期，逐步退出，供给端会逐步收缩（集中度提高）。 Q：聚灿、兆驰有新的扩产规划？ A：miniLED增速确实很快，大家都想做，不光是技术提升，还有未来客户的判断也很重要，客户会不会把你当核心供应商也很关键，不光是芯片集中，其他供应链集中度也会提高。 Q：碳化硅外售主要是二极管，6寸片价格多少？ A：1600-1800美金，4寸。 Q：湖南三安碳化硅产能释放节奏？ A：6月23号已经点火，现在产能从衬底、外延、封装先跑通，产品先给客户试用，试用过程会很短，通过后今年会有一个结论，不出意外可以达产。 Q：滤波器上游原材料碳酸磷等自供？技术来源？ A：对。研发团队在日本。今年底滤波器要扩到不到130kk的月产能，有的产能达到了60kk，6月底40kk。 Q：滤波器客户，整机厂还是射频平台？ A：都属于前端射频范畴，和PA的客户有一些重合。客户以设计公司为主，未来也希望和主机厂有业务对接。 Q：基站PA代工的价格？毛利？ A：目前来说，碳化硅氮化镓PA价格到芯片代工接近1万美金。一个4寸做多少个基站PA？3000颗左右。毛利不方便说，在大幅扩产阶段。 Q：车灯有比较大的增量，得到了新势力认证但是量不大，今年增量还是来自以往2、3线客户吗？ A：客户在做内部梳理，未来往中高端车型推进。 Q：碳化硅4、6寸衬底片价格？ A：几百美金。 Q：mini生产的主流尺寸，一片多少颗？ A：不好说，根据mini解决方案不一样，直显还是背光，背光的方案也不太一样，4寸片切几万颗 Q：硅基、碳化硅基氮化镓产能情况？ A：都在湖南三安，6寸为主，硅基氮化镓今年扩到年底1000片月产能，碳化硅基氮化镓不方便说，碳化硅器件基本是6寸3000片。

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