不止于半导体，锂电材料业务同样精彩~~

【新时代毛正团队|晶瑞股份】半导体业务持续火爆，锂电业务带来增长第二极

光刻胶和高纯化学品业务快速放量：

随着国产替代加速，光刻胶目前订单爆满，供不应求，20年收入1.8亿元，21年有望翻倍增长。ASML1900型光刻机已安装到位，KrF光刻胶已完成中试，ArF光刻胶研发进行中，产品升级会带来5-10倍增量。高纯试剂以构筑高纯双氧水（4.5万吨，湖北4万吨在建），高纯硫酸（3万吨，6万吨在建），高纯氨水（0.5万吨，2万吨在建）三大主流产品体系，收入级别将超10亿+，未来至少5倍成长。

锂电业务景气赛道，成长第二极：

NMP目前严重短缺，公司拥有NMP 2.5万吨/年产能，为目前该产品唯一上市公司，下游客户有宁德时代、三星（国内唯一指定供应商）、三菱化学、天奈等行业头部公司，2021年上半年国内NMP价格由19050元/吨涨至36000+元/吨，涨幅翻倍。新能源行业持续爆发，同时，NMP作为重要原材料也广泛应用于光刻胶剥离液等半导体化学品，公司已提纯并实现给半导体供货。NMP需求将保持高速增长，NMP占整个锂电成本较低，传导压力小，价格将继续看涨。行业长期增长的需求是公司该类业务持续增长的动力，规模和价格的双重提升将带来巨大利润弹性。

公司是半导体光刻胶和高纯试剂核心玩家，半导体和锂电材料业务均大幅增长，全年业绩将继续非常优秀，公司步入快速发展期，业绩高成长，空间广阔，维持“强烈推荐”评级！