1、逆变器业务有望享受分布式光伏快速增长红利，下半年迎来快速增长。目前公司逆变器生产基地主要在苏州，二季度受到上海yi情的影响，原材料供应、出货和收入确认的节奏一定程度上放缓。进入六月份以来，随着上海yi情得到控制，预计公司的原材料供应、出货将逐步恢复正常。过去三年公司逆变器业务产品出货量增速均维持在100%以上，逆变器业务有望在三、四季度充分享受分布式光伏快速增长的红利，继续保持爆发式增长的势头。  

2、风电变流器出货量环比强劲复苏。2022年上半年风电主机厂与变流器生产厂家存在一定程度价格博弈，叠加上游原材料成本高企，公司上半年风电变流器出货量受到了一定程度的影响。进入6月份以来，装机紧迫性提升，并且上游大宗原材料价格出现一定程度下降，变流器产品出货明显加速。目前三季度高增长确定较高，若四季度能够继续维持高景气，公司下半年风电变流器的出货相较于上半年有望实现强劲增长。  

3、储能业务覆盖应用领域广泛。禾望储能产品涵盖PCS（AC/DC型，DC/DC型）、PCS箱变一体机、EMS、户外工商业储能系统一体机、离网控制器等多种设备及相关系统。已经在发电侧、电网侧、用户侧等全部储能应用场景批量应用，设备生产及系统集成能力行业领先。  

4、工业传动业务保持快速增长，毛利水平较高。2021年公司工业传动业务实现营收2亿元，同比增长92.71%。2021年工业传动毛利率保持较高水平，达到45.56%。公司大传动产品在多个领域积累了丰富的项目经验，同时依托技术和服务优势继续加大传动业务下游应用领域的战略布局。  

5、公司是风电变流器国内头部企业，同时积极开拓光伏逆变器市场，过去三年公司逆变器产品出货量增速维持在100%以上。随着上海疫情得到控制，公司原材料供应、出货逐步恢复正常，逆变器业务有望在下半年享受分布式光伏发展红利，迎来爆发式增长。同时，进入六月份以来，随着装机紧迫性提升以及上游大宗原材料价格回落，公司风电变流器下半年出货有望实现强劲增长。

预计2022、2023年实现归母净利润4.25、6.17亿元，对应PE估值分别为42、30倍左右，中长期业绩全面进入快车道，公司作为逆变器低估值超跌标的有望加速上涨，逢低关注继续看好。