天赐材料一季报业绩超预期-韭研公社

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天赐材料一季报业绩超预期

小海韭

自学成才的老韭菜

2022-04-14 23:51:42

【招商电新】天赐材料一季报业绩超预期公司公告：2022年Q1是实现收入、归上利润、扣非利润约51.49、14.98、14.95亿元，同比增长229.71%、422.19%、427.01%，分别环比增长15.25%、128.8%、126.9%。 1、业绩超预期 2022年Q1业绩环比大增，毛利率约44%，环比增长15个百分点，主要系2万吨六氟新产能在去年12月开始爬产，Q1基本实现满产，公司六氟自供比例接近100%。 2、电解液业务分析预计公司Q1电解液出货6-6.5万吨，环比保持增长主要系需求旺盛以及VC等原材料供应压力逐步缓解。估算公司Q1电解液含税均价环比略有增长，保持平稳，同时单吨利润接近21Q3，主要系： A）2万吨六氟产能打满，自供比例接近100%（21Q4不到70%）； B）预计LiFSI出货900吨，新的4000吨产能开始贡献； C）自有锂精矿也有贡献。 3、日化及大正极等业务分析 22年Q1日化业务保持平稳，卡波姆+传统日化业务预计贡献净利润0.4亿元左右。大正极业务中，磷酸铁Q1已经满产，出货约9000吨，预计盈利约0.6亿元。 4、Q2预计未来公司与大客户保持六氟和碳酸锂价格联动，且大客户也将保证其碳酸锂供应。同时，LiFSI新产能将保持满产，贡献也在显著增加。公司Q2订单比较饱满，但疫情可能会影响公司交付，预计Q2业绩环比Q1整体持平或略增。 5、预计2022、2023年实现归上净利润55、62亿。

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