22Q3国内IC设计公司平均库存达到历史最高水位超8个月,但我们观察美国、台湾半导体元件库存水位8、9月份开始下降,叠加全球各大IC设计厂商相继砍单,Q4预计晶圆厂产能利用率将下降。
预计半导体企业自Q3-Q4相继步入主动去库存阶段(海外Q3,国内Q4),从历史上看,主动去库存周期为3-4个季度,我们认为当前IC设计厂商基本面边际底点已至,预计明年Q2Q3库存有望调整到位;
股价走势:历史周期看,股价通常会先于基本面(库存底部)2个季度反应;
估值角度:IC设计整体估值都已经相当偏低,龙头标的PE已不足20倍,跌至5年以来的最低 拐点讯号:期待下游手机、PC、服务器、工业、汽车等需求数据改善 .
重点关注标的
S澜起科技(sh688008)S :关注Intel 7nm CPU进展,DDR5渗透率提升情况;
S兆易创新(sh603986)S :关注DRAM进展,车用MCU放量情况;
S圣邦股份(sz300661)S :关注产品结构优化及拓宽,新产品放量及海外客户拓展;
S晶晨股份(sh688099)S :关注海外需求及WIFI、车载产品进展
S韦尔股份(sh603501)S :关注存货下降及车用CIS市占率情况