投资亮点：

第一，公司通过整合产业链，现已拥有从材料前体到模切产品的较为完整的电磁屏蔽材料垂直产业链体系，同时又凭借掌握的多项核心技术， 有效提高生产效率、降低生产成本，从而使得公司具有较好的盈利能力。2020 年，公司通过重组富扬电子、川扬电子整合电磁屏蔽材料产业链。垂直产业 链布局不仅有利于公司降低产品生产成本；同时，当客户提出定制化需求时， 公司可通过改进上游材料工艺，配套开发相应产品，提高响应客户的能力。 除此之外，公司现已掌握及应用包括卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术、 屏蔽材料柔性化技术等多项核心技术，一方面提高材料的屏蔽效能和精密程度，另一方面也进一步提高生产效率。基于以上优势，公司的盈利能力得到保障。2020 年，公司的销售毛利率由 2019 年的 57.42%提升至 65.74%，并于 2021 年保持着较高水平；结合同业可比公司来看，公司的毛利率也处于同业较高水平。公司的ROE水平也常年保持在30%，非常惊人

第二，2010 年，公司通过富士康等业内知名代工企业成功进入苹果 产业链，报告期内公司最终应用于苹果公司的产品和服务的销售占比均在 65%以上，总体有望受益于苹果产业链的良好发展预期。苹果公司对其电子制 造服务商均有严格的供应商管理制度，对工艺研发能力、按时交付能力、品 质管控能力等都有着较高要求，形成一定的供应链壁垒；而公司凭借较强的 研发实力和产品质量等优势，自 2010 年成功获得终端品牌苹果公司的供应 商资格认证，目前已形成长期、稳定的供应关系。报告期内，公司最终应用于苹果公司的产品和服务收入占主营业务收入的比例分别为 66.37%、72.53% 及 70.32%；有望受益于苹果产业链的良好发展预期。