尽管白酒板块股价近期遭遇深度回调,但上市酒企业绩整体依然靓丽,而行业龙头纷纷出台扩产计划。
4月21日晚,舍得酒业公告,拟投资建设增产扩能项目,预计总投资70.5亿元,规划用地面积约1774亩,建设工期预计为5年。建成后,公司预计将新增年产原酒约6万吨,新增原酒储能约34.25万吨,年新增制曲产能约5万吨。舍得酒业还发布了2022年一季度业绩,实现归母净利润5.31亿元,同比增长75.75%。
据公告,为持续推进老酒战略,基于对白酒行业及自身实际情况的深入分析,舍得酒业拟投资建设增产扩能项目,以增强公司原酒产、储能力,提高产品质量,从而更好地保障公司高质量可持续发展。该项目预计总投资705369.52万元,规划用地面积约1774.11亩,建设工期预计为5年。建成后,公司预计将新增年产原酒约6万吨,新增原酒储能约34.25万吨,年新增制曲产能约5万吨。
值得注意的是,舍得酒业2021年年报显示,其舍得系列生产量为10454.33千升,沱牌系列酒生产量为32264.82千升,公司现有产能42719.35千升。而此次扩产单单是原酒产能就规划了6万吨,步伐不可谓不大。从投资额来看,70亿元也远超舍得酒业2021年营业收入49.69亿元。
公告称,项目建成后将增强公司原酒产、储能力,提高公司生产体系运营效率,实现公司现有生产布局、生产设备设施、配套功能的全方位优化升级。项目将利用公司自有资金并结合银行融资方式自筹分期投资建设,不会影响公司正常生产经营。项目投产后,在公司正常经营的情况下,年平均净利润预计达到13.17亿元,税后内部收益率23.30%,动态投资回收期8.96年。
此前,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、山西汾酒等多家酒企都出台了不同程度和不同形式的扩产计划,投资额最高超过了90亿。此背景下有行业人士担忧未来会否阶段性产能过剩,但也有分析称,此轮扩产更多是总量下滑背景下的结构调整,高端次高端白酒需求依然不足。
3月16日,山西汾酒公告,公司拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)。该项目建成后,公司预计将新增年产原酒5.1万吨,新增原酒储能13.44万吨。此外,还将斥资10.58亿元投向厂区浴室改造项目、新建电动自行车存车棚建设项目、高粱仓储项目、保健酒园区新增产能项目、白玉酒厂改扩建项目等。
今年2月,今世缘公告,拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目,预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨,年平均净利润达10.45亿元。
1月底,贵州茅台公告称,决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目,项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨,建设周期为24个月。
此外,五粮液也公告称,将对制曲车间进行扩能改造,新增原酒产能,主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等,分两期进行建设。项目估算总投资为27.5亿元。
去年末,泸州老窖也曾拿地扩产。泸州老窖公告称,公司全资子公司泸州老窖酿酒有限责任公司以自有资金不超过5.7亿元,购入四川泸州白酒产业园区的土地使用权,用于生产建设项目。此前还追加14.63亿元用于酿酒工程技改项目。
在白酒行业总产销量下滑的背景下,本轮扩产热潮预计并不会扭转全行业产销下降的趋势,而更像是一种结构性调整;与之对应,白酒市场或将迎来更加激烈的竞争。近年来贵州、四川等核心产区产量、收入、利润均持续增长,非核心产区产量滑坡。川酒来看,占比持续提高,已经实现“两瓶有其一”的目标。随着更多资金涌入,有着优质产区资源、较高品牌和产品认可度的酒企产能也将随之提升。