光伏9月排产调研更新：

1、硅料环节，8月份国内多晶硅产量高于预期，再创历史新高达到4.27万吨，环比小幅增加1.4%，增量主要集中在新特能源、新疆大全、内蒙古东立等企业的检修复产释放量。9月份有检修计划的企业有两家，产出略受影响，但由于8月份检修企业已恢复正常运行，故预计9月份国内多晶硅产量将环比基本持平，若检修计划延后，9月份硅料产量有望再创历史新高。

2、硅片环节，8月份受下游订单需求增加影响，硅片企业开工率逐步恢复，个别企业开工率从月初的50%以下恢复至月底的80%左右，根据统计，8月份国内单晶硅片产量大幅增加至17.7GW，环比增幅为20.2%。9月预计一线企业开工率提升至80%以上，一体化企业基本维持满产运行，其他企业开工率根据硅料供应情况，预计在80%-100%左右。

3、电池环节，8月开工率恢复至65%-75%，9月大部分计划满产，影响满产的因素在于硅片的供应。其中龙1凭借硅料保障硅片供应及带动电池销售，持续维持满产满销；龙2基于26GW产能估算7月开工率在70%-80%左右，9月计划满产；其他二线电池企业绝大部分计划满产，或者提升至硅片购买量对应产能。

4、组件环节，一线龙头接近满产，排产绝对量环比改善超30%。龙1当前组件开工率提升至80%-90%，计划单月排产超4GW，环比提升30%以上；龙2-龙4预计8月排产2-2.5GW左右，9月自有产能预计满产，排产规模预计均在3GW左右；龙5-龙6等9月排产均稳步提升。我们认为需求改善是核心驱动，同时上游及辅材价格均看涨，组件企业存在一定的枪货心态，也在一定程度刺激提开工。

5、辅材环节，9月胶膜各大企业基本满产运行，EVA粒子紧缺，胶膜供需偏紧，中小组件企业采购胶膜困难已有抢货现象，本周光伏胶膜价格已经全线上涨10%-15%。光伏玻璃近期产销良好，库存有所去化，叠加成本端纯碱价格的上涨，近期小厂价格已经小幅上调1-2元/平米至23-24元/平米，部分3.2mm镀膜玻璃高价甚至达到25-26元/平方米，9月主流报价大概率上调，预计幅度在2元/平米左右。
6、多因素印证旺季来临，景气拐点出现。近期硅料、硅片、EVA线缆料、玻璃等产业链价格上涨，8、9月组件排产继续改善，组件集采中标价格保持较高水平，旺季需求如期而至。6月10日我基于预期拐点强烈看多光伏，时入8月提示迎来基本面拐点，如今9月进一步验证，继续坚定看好。一是需求加速趋势明确，国内外逐月而上，九月组件排产环比改善近30%。二是政策有望打破预期，整县、十四五、新备案项目陆续跟进，更有顶层政策发布在即。我继续看好光伏主线龙头。