一.概述

锂电设备在这一轮锂电行情中表现一般，远弱于上游资源锂、稀土，弱于中游6f磷酸锂、正极、负极、隔膜、电解液等。

锂电设备分为前段、中段和后段，以及物流、模组pack线。

资料来源：长江证券整理

1.1.前段设备

锂电池生产线中，前段设备价值量占比约为35%，核心是涂布。电极制作（前段）侧重电化学及材料研究。

资料来源：东吴证券整理

前段程序就是粉末→搅拌（搅拌机）→辊压（辊压机）→分切（分切机）

涂布机是前段工序的核心机械，目前国产化率高，达70%-80%。浩能的涂布机升级换代的速度较快，涂布以前20米每分钟，现在做到70米每分钟，效率大幅地提升。产品升级以前，每台销售价格200万，升级之后 单层涂布机600-700万/台，双层涂布机1400-2400万元/台，具体价格看产品配置。（摘自东吴证券，之后不再单独说明）

1.2.中段设备

中段设备价值量占比约为30%，核心是卷绕/叠片。电芯装配（中段）侧重机械和自动化，中段设备有个性化需要，要求高精度+高效率+高一致性。

中段设备有一定的个性化需要，并且对精度、效率、一致性要求非常高。

注意诚捷智能的并购被否定，不属于科恒的子公司。
工序

资料来源：长江证券整理

      其中，卷绕机市场集中度较高， 销售额CR3达到60%-70%，先导智能是国内卷绕机龙头，其高速卷绕技术领先全球。卷绕机在国内发展了已有10年，通过近两三年运动控制技术的介入，有了很大的提升。比如，通过数学建模设计卷针的形状，再通过程序计算得到卷针的轨迹来实现变转速曲线。这样曲线的细节可以很清晰的体现出来，未来定向曲线优化，实现扁平卷针的高速变转速卷绕将更容易实现。

软包电池前景广阔，关注【叠片机】进展。

软包电池能力密度高，前景好，但目前发展较慢，主要是受叠片机的限制：

1）从效率上分析，卷绕机只要开始卷了，工艺是很快的，大约20秒完成。但叠片是一片一片往上放同时Z型摇摆，需要64秒，二者效率相差2.2倍。

2）从成本上分析，卷绕机一般300-400万/台，12ppm方形需要3台卷绕机，对应1000万元成本；叠片机600-800万/台，12ppm软包需要4台叠片机，对应2400-3200万元成本，二者成本相差3倍。

四种叠片机参数对比,其中卷叠一体机是LG的专利

 1.3.后段设备

      后段设备占比30%，充放电设备（化成，分容，检测）是关键。

      后段设备主要由充放电设备、电压/内阻测试设备、分选设备、PACK生产线、自动化物流设备及相应的系统 整体控制软件等组成。

工序情况

        锂电池的关键参数（电池容量）是在化成中活化而形成，在分容中测定，因此充放电设备是后处理系统中的关键设备。不仅数量庞大而且直接关系到电池产品的合格率和批次的一致性。

         充放电设备的小工作单位是“通道”，一个通道可以为一个电芯进行充放电，多个通道组成一个单元 （BOX），若干个BOX组合在一起（为合理利用空间），就构成了一台充放电设备。

充放电设备是后处理系统中的关键设备

      以锂电后段设备龙头杭可为例，杭可科技的主要产品充放电设备包括锂电池充放电设备和镍氢电池充放电设备，其中主要为锂电池充放电设备。

        锂电池充放电设备根据电池的形态不同又可以分为方形锂电池充放电设备、软包锂电池充放电设备和圆柱锂电池充放电设备三大类，其中软包电池设备又分为常规和高温加压两种类型。

 1.4.需求端

      宁德时代单GW投资降低至1.6亿。其他家估计是宁德时代的2倍左右。

      LG新能源预计2021下半年IPO融资20万亿韩元（约1200亿人民 币）扩锂电池产能，有望成为2021年全球最大IPO。2021 年 7 月 29 日， LG 表示截至 2021 年年底，LG动力电池产能 将达到 155 GWh，同时LG规划 2025 年产能提升至 430GWh，此前的规划为 2023 年 260GWh，即目标 2024-2025 两年 扩产 170GWh。 LG 从 2021 底的 155GWh 扩产到 2025 年的 430GWh，新增扩产275GWh。（摘自东吴证券）