出货：上半年公司实现多晶硅产量4.13万吨（同比+9.01%），销量4.25万吨 （同比+11.98%），单晶硅片用料占比为99%以上，已经实现N型高纯硅料的 批量销售。其中，Q2销量为2.11万吨。产能：35,000吨项目预计10月份投产，3月底之前量产。明年实际产能达到 12~13万吨，4B带来4~5万吨增加。在规划规模在20万吨左右的生产基地，分 期来实施，预测2024年底的产能到27万吨。上半年硅料平均单位销售价格为10.55万元/吨，生产成本为4.15万元/吨，现金 成本为3.55万元/吨，其中，Q2硅料平均售价13.45万元/吨，生产成本为4.15万 元/吨，现金成本为3.56万元/吨。Q2现金成本35.6元/每公斤 = 水电气12.76 + 硅粉14.97 + 其他材料费（包括包 装、方硅芯、PE袋子等）3.74 + 工资2.83 + 运费0.7 + 其他0.6元/每公斤Q2生产成本41.47元/每公斤 =现金成本35.6 + 折旧5.87【基本情况】七八月份的含税平均价格在200~205元/公斤之间。上半年的生产的成本是41.46元/每公斤，比去年同期42.02下降，主要原因是规模效益。Q2生产成本拆分：水电气12.76元/每公斤；硅粉是14.97元/每公斤，其他材料费（包括包装、方硅芯、PE袋子等）3.74元/每公斤，工资是2.83元/每公斤，运费0.7元/每公斤，其他0.6元/每公斤，加起来是现金成本35.6元/每公斤，折旧5.87元/每公斤，加折旧就是生产成本41.47元/每公斤。跟中环、上机、高景、晶奥4家签订了长单，收了从3%~6%不同的比例定金， 到6月30号，现在预收的长期合作定金有8亿多。根据分期货合约，今年下半年和明年还有7亿预收款，今年下半年是3.5亿。机制：跟下游的客户签订长单，收取一定的定金，发货时抵扣定金，比如一公斤收取6元预收款，发货时从货物价格里扣掉6元。上半年1.2个亿的科研经费。35,000吨项目预计10月份投产。9月底把银行贷款全部偿还。上半年在国内硅料的供给占有率在18%左右，希望未来三年能保持这样的市场的占有率水平。后续4B产能投放之后，对于各类成本的一个下降的预期和路径？1）目前83,000~85,000吨是全球单点产量最大的生产基地。4B完成明年产能可能到12~13万吨。随着规模效益的提高，每公斤耗电就必然会下降，Q2水电气 12.76元/每公斤，由于我们氯气氢气自制，每公斤耗电61度，Q1是62.89度电，可见耗电量在继续下降，随着4B完成，明年每公斤耗电量可以下降到55-58度电，未来10万吨的生产基地投产后会继续下降；2）Q2硅粉的价格是13.37元/公斤，由于南方枯水，一些小的工业硅厂的关掉，特别是新疆某工业硅厂因为事故关闭，短期工业硅供应紧张，最近工业硅价格有所上升，市场价格到了18,000-19,000元/吨，我们认为因为工业硅的技术生产技术并不高端，是一个短期的现象，预计三季度四季度回落正常水平。随着这些南方枯水等问题的解决，以及工业硅高毛利吸引的新进入者，工业硅的价格会回到理性。不排除未来我们也会参与投资工业硅，目前已经有三四家企业是保证正常能够供给我们。Q2的转化率是1.12，最好达到过1.09，我们尽量接近1.08来降低每公斤硅粉的消耗。其他材料费（包括包装、方硅芯、石墨夹头、PE袋子等）是3.74元/每公斤，我们一年谈一次长期合约，规模化采购能够在材料上进一步的下降。明年4B完成以后，成本有3~5%下降空间。那么未来随着10万吨上来，我们希望继续能够按照这个水平来进行下降。每年10月份通过招标定从11月到下一年10月份长单，有十几家参加，最终定三家来进行采购。去年我们最终确定是三家，其中一家是固定价格，超过一定的活动空间承担价格的波动，当时定价在14+元，今年在这个合同上是赚到便宜的。其他是固定加浮动定价，定量后，根据天津港价格，再加固定的运费、加工费来定价。4B新产能10月底能够投产，3月底之前量产。明年实际产能达到12~13万吨，4B带来4~5万吨增加。三氯氢硅都是自制的，只有在新产线开车或者检修的时候，会需要外采一部分三氯氢硅，正常生产后主要补充的原材料是硅粉，三氯氢硅的价格上涨对公司的影响很小。这次采购了将近4000多万三氯氢硅，原因是现在硅料价格高，外面采购三氯氢硅更合算，采购主要是为4b通车来用的，一旦通车以后就不需要再采购了，通过内循环就可生产了。硅粉一直是很充足的，硅粉企业明年也有不小的扩产，硅粉的扩产相对于多晶硅来说比较容易，速度也很快，短期可能会出现供需的调整，但是中期看来是不会影响我们的发展。政策的影响：第一，我们不能向美国进口，但是目前我们也不向美国进口任何东西，技术我们自己研发；第二，美国要求组件企业出具材料证明是否用合盛的硅粉。合盛所占的比例是30~40%， 60~70%是其他的工业硅企业，而且许多企业买进口的硅料，从oci、瓦克进口硅料，所以我认为对整个太阳能行业、对大全没有什么影响。从长期来说，我认为这个政策是不可支撑，短期可能会给下游企业带来噪音，美国不从中国进口太阳能组件需要3~4年培养自己的生产供应能力，技术也都在中国，如果美国真的要这样干是搬起石头砸自己的脚。随着4B产能上来，如果完全达产的话，实际产能可以达到应12万到13万吨。我们也在寻找下一个生产基地，新疆、青海、云南、内蒙古、甘肃、山西都在看。我们选择生产基地第一要是下游硅片的生产集中地，可以节省运输费用。Q2平均运费是0.7元，到最远的客户1.5元；第二点也不会把鸡蛋放在一个篮子里，在新疆之外优先考虑生产，寻找一个未来规模在20万吨左右的生产基地，分期来实施，比如先10万吨分两期来进行实施，因为现在5万吨生产线是规模化，10万吨规模效益上最大化。从现在开始寻找生产基地到落实应该需要2~3个月或者甚至6个月。下一个10万吨在23年的某个时点产生产能，所以13+10+5/10，预测2024年底的产能到27万吨。生产基还要考虑：1）能不能提供足够土地；2）能不能提供足够电，现在电涉及到能评报告。目前电价考虑进各地优惠政策之后基本在0.25-0.3元，同行和我们在同一起跑线上，没有什么差异化，企业的竞争力还是取决于管理水平，比如规模化的效益，产品的质量，管理的能力，我们竞争的优势最终在于我们自己的团队、技术、产品的质量上。能耗指标在省一级来平衡，许多地方招商引资的产能是一年或者二三年以后出来，包括青海、亚硅、高景、丽豪等等，这些企业也都在申请能评的报告，这是地方政府要去平衡解决的问题。其次，我相信未来能耗指标是全球性、全国性的，不会分地区有差别。未来我们要有转移碳成本的机制，碳成本体现在硅料价格里，传导到组件，传导到电站，最终电站收清洁能源的碳排放的收益，现在碳交易收益是欧洲的1/10，未来这个价格肯定是全球化的，所以我们不担心这个问题，各个地方政府也很清楚，才愿意招商引资欢迎我们去。我们一直在跟政府在接触，潜在的几个地方政府都在谈。过去这一轮多晶向单晶转移技术革命里，过去4年单晶连续拉棒+金刚线切割技术是被某些产能垄断的，硅料企业的利润非常低，而且多晶每瓦耗硅4.8克，单晶2.8克，对硅料需求下降了40%，过去4年硅料需求没有增长多少。因此，一是替代国外竞争者，瓦克、OCI、韩华都被我们干掉了，二是国内硅料企业也在整合，现在通威，特变、大全新疆、协鑫、新希望产能比较大，我们单晶比例99%+，和95%相比是质变的技术。随着下一轮技术革命P型向N型的转变，质量很差的硅料达不到要求，产品的质量对现有企业是淘汰，对新进入者对是挑战，绝不是买一些设备，拉一个团队就可以干，其次专利也对新进入者有限制，我们对未来的竞争格局不担心。我们有全球最大的生产基地，规模化、成本、毛利、产品质量控制都有优势。大全30-40%都是可以生产单晶n型的料，下游许多企业都在进行大量的投入，目前n型硅料需求还不是很大，现在n型的硅料价格和单晶复投料的价格就差2~3元。未来2~3年，n型的和p型硅料的价格必然会拉大，新的产能完成以后80%都可以做n型。未来n型生产成本和p型比在还原时间和耗电上会增加，耗电增加5~8%。成本会增加到1.5-2元左右。在建工程是仅2~3个亿，而4B项目总的开发有20亿以上，4B项目进展？项目合同在37亿左右。到今天为止，已经付了将近18亿， 6月底时已经付了12亿左右，因为大部分设备是预付款的状态，所以会计上记在其他非流动资产，在建工程2.7+其他预付款14= 6月底已支出16.7亿。2024的27万吨产能预期硅料不包括半导体，18%是我们的目标，可能更高。因为行业发展可能远超想象。半导体硅料现在还没有生产，我们这次的技术路线可能跟目前国内黄河水利、新华半导体不一样，他们是自下而上，先做拉单晶的料，我们是自上而下，先做最好的料，需要一定时间。我们现在没有做未来产能的预测，但是相信能够做到首先替代，然后扩产，市场还是很大的。半导体硅料的价格是太阳能硅料的4-5倍，市场是非常有利的。有可能私有化，有可能不断的分红进行回购，给美国投资者一定的回报。我们对所有股东我们都是负责任的态度，希望股东利益能最大化。在研判，适当的时候肯定会申诉，从想方设法从黑名单里面清除。
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