智能电动车行业的变革已经到来，先后牵手宁德时代与华为的新日股份占尽先机，将迎来属于它的时代。
1. 拐点确立，两轮车行业迎来爆发式增长
2. 锂电化与智能化已成为两轮车行业不可逆的趋势
3. 宁德时代与华为强势联手，助力新日股份成为行业新龙头
4. 打破估值天花板，新日股份将复制小康股份，成为新能源赛道的下一支十倍股
1.多因素推动，两轮车行业将长期维持高景气度
2018年5月工信部发布《电动自行车安全技术规范》，并且已经与2019年4月正式实施；这意味着上一版1999年推出的行业标准迎来全面升级。对比前后两个版本，新国标除了将相关电动自行车的标准放宽外，核心在于本次条款明确为强制条款，并且整体监管力度明显加强。为了政策的有序推进，各地对于严格开始落实监管给出了2-5年不等的过渡期。这就意味着，在过渡期结束后，电动自行车将迎来一轮快速的需求爆发。如下图所示，从各主要电动两轮车省份来看，2-3年的过渡期较为普遍，据此估测，2021年将成为行业需求快速发展的起始点。
新国标下，行业内实力较弱的中小企业由于难以达到准入要求，将被迫退出市场竞争。产能出清下，产业集中度将进一步上升，行业竞争将逐步集中到行业内的现有大型企业之间。也就是说，行业内的头部企业，将获得更为广阔的发展空间，市场份额将会向它们靠拢。
其次，外卖、快递行业消化了大量的电动两轮车。根据美团公布的数据显示，2019年美团注册并取得收入的骑手达到399万人（截至2020年末，共有950万名外卖骑手通过美团平台增收）。此外，饿了么的骑手数量约为300万人，叮咚买菜等平台的骑手预计约200万人，快递行业则为400万人左右。随着同城配送、团购定制等领域的用车需求快速增加，骑手已经成长为百万计的市场需求群体。
此外，随着共享电动车的管制逐渐放开，共享电动车正进入加速发展期。根据艾媒咨询的数据，2019年我国共享电动车数量超过100万辆，艾媒咨询预测，至2025年，共享电动车投放车辆将超过800万辆，这将是一块极大的市场增量。
除国内市场外，国外市场也不容忽视。在“限电换油”政策驱动下，东南亚与印度的两轮车已经开启电动化进程，根据东吴证券预测，至2025年，该地区的电动摩托车需求量将达到1050万辆。在疫情持续肆虐的情况下，东南亚与印度的相关产业链正面临持续的冲击，因此产生的缺口，将大量依靠进口来弥补。
2.锂电化与智能化必然成为两轮车主流
根据ZDC互联网消费调研中心的数据，近年来搭载铅酸电池的电动自行车比例逐年下降，而搭载锂电池的车型占比逐年上升。
新国标明确规定整车质量不得高于55kg，从实际情况看，相同容量的锂电池重量只有铅酸蓄电池的约30%。因此在55kg以下，铅酸自行车续航大部分在40km（48V/12Ah），低于大部分消费者的理想续航，而锂电自行车则可以在满足重量条件下实现更高的续航。
此外，随着锂电池单价逐渐下降，其与铅酸电池的价差不断缩小，加上锂电池循环寿命基本在铅酸的2倍以上，锂电池的经济性优势正在不断突出。此外，在碳中和政策紧锣密鼓出台的背景下，环保也将成为锂电池的重要优势。
国外市场中，由于欧美对铅等有害物质限制严格，电动两轮车基本为锂电池车型。在2020年的疫情中，海外多个国家实施、加大了对于电动两轮车的补贴政策，极大推动了锂电两轮车的发展。
5G与物联网的快速发展，使得电动自行车的智能化升级成为重要的发展方向。与传统电动自行车相比，智能电动自行车的人车互动更加出色，外观和使用感受更加年轻化。小牛的横空出世与成功，将越来越多电动车厂商的目光聚焦在了智能化上，其中，步子迈的最快、最大的，当属新日股份。
3.备受宁德与华为青睐，新日股份注定在变革中脱颖而出
之前提到，两轮车行业正在大步走向锂电化与智能化。在锂电领域，最强不过宁德时代；而在智能化领域，最强不过华为。
2021年，新日与全球领先的锂离子电池研发制造公司宁德时代建立战略合作伙伴关系，深度挖掘新日“汽车级锂电保5年，用10年”的核心优势，联合发布了48v20Ah、60v20Ah、109v92Ah三款磷酸铁锂新电池产品，不止解决了续航焦虑，同时在锂电技术与锂电快充领域展开联合研发，进一步扩大核心技术优势上降低用户充电时间成本，彻底打破传统局限，全面推动行业锂电时代的到来。
2021年，新日股份与华为确立了双方在电动车和物联网生态领域的深度合作。此次合作后，新日股份将全面对接华为HiLink智联平台，推进在电动车领域的智能化进程，通过华为HiLink领先的入口、连接、生态技术和产品，为消费者带来更智能、更便捷的智慧出行体验。华为智慧生活APP中将开启新日的专属通道，双方共同为打造全方位智能骑行场景而努力。
（新日股份牵手华为，在物联网领域深度合作）
谈锂电化与智能化，小牛是个绕不过去的话题。其于2015年发布第一款车型，2018年登录纳斯达克，目前市值超过150亿人民币。小牛电动的成功，在于它的锂电化、智能化、高端化，锂电池的应用保证了它的高续航。智能化则体现在它的每一款产品当中，一方面，公司加入了10-20格传感器以及CLOUD ECU智能中央控制器，提升车辆感应和智能计算能力；另一方面，公司设计的小牛APP可以与车辆连接实现信息查询、车辆体检、远程操作等多项功能。
当年小牛刚推出来时，大多数人都毫不客气地给它打上了“智商税”的标签。但它用经营数据证明了，在电动两轮车行业中，存在着这样的客户需求。长江证券认为，小牛成功的原因主要有两点：第一，消费者对于锂电自行车价格接受度相对较高，2000元以上的比例为92.5%，3000元以上的比例为74%，而4000元以上的比例接近40%，并且消费升级趋势仍然在持续进行。第二，智能化切中了消费者痛点，过去的电动自行车纯粹是出行的工具，但小牛的产品通过车载传感器、手机APP等加强人机交互功能，实现了骑行的便捷性、安全性与趣味性。
如果把其他的电动两轮车看作是“诺基亚”等老牌势力，那智能化的小牛就是电动两轮车界的“苹果”；而新日，则是“华为”，而且是在硬件上不会被卡脖子的华为。
要是说华为的研发实力是小牛的10倍以上，估计没有多少人会反对吧？在宁德时代与华为的联袂支持下，锂电化、智能化、高端化对于新日而言如同探囊取物。
小牛的发展历程证实专注智能锂电两轮车这一赛道的可行性。而宁德时代与华为的介入，则赋予了新日在短时间内用爆款产品超过小牛的能力。
2021年是行业重要的分水岭。随着搭载华为智能终端与宁德时代汽车级锂电池的一大批新日超高端智能锂电车的面世，新日将给同行带来“降维打击”，这一点，百度指数上可以预见。
（在百度指数上，新日已经远远超过了其他同行）
4.估值重述，新日股份的十倍契机
要在新赛道中杀出重围，产品力与产量两者缺一不可。有着宁德时代与华为的深度背书，新日股份的产品力丝毫不成问题。在产量方面，公司表示，为了应对新增需求，在2021年末将扩产至500万辆。前段时间，公司相关负责人介绍，在公司的产品线中，2021年锂电两轮车的份额会提升至50%，2022年则会提升至80%。换句话说，其产能完全跟的上市场的扩张。
在智能两轮电动车领域，唯一能够对标的是已经在美股上市的小牛电动。2020年，小牛电动的门店数量为1616家，全年销量60万辆，2021年的销售目标为90-110万辆，这些数据，支撑起了它目前超过150亿人民币的估值。
在宁德时代与华为的联袂助推下，再造一个小牛难吗？一点都不难。先看生产端，2021年，新日股份的产能将达到500万辆，按照50%的锂电化率计算，锂电两轮车的数量将为250万辆，再严格一点计算，假设其中锂电两轮车的智能化率为50%（实际远不止），那么整体数量也会超过百万，轻轻松松就超过了小牛。再看销售端，一方面，在华为深度背书的情况下，“新日”这一品牌的知名度与市场影响力将呈现几何式的增长，相当于继承了华为上亿体量的用户基数，今后新客户直接从华为粉丝中转化，公司将无需担心如何发展新客户。另一方面，与华为联手后，新日股份相当于多出了5000家线下门店！小牛电动发展至今，在全国的门店也不过1616家，而新日股份在一年内获得的门店资源，就是小牛的足足三倍！小牛电动的创始人李一男与华为之间的恩怨情仇，在这里就不提了，只说一点，既然华为选择进入两轮车行业，那么，扶持新日超越小牛，将会只是他们的起点。
到2022年，在公司锂电两轮车在产品中的份额提升至80%后，新日股份将比肩三个以上小牛电动。而其当前的市值仅为40亿出头，这其中的增长空间，有多大？
5.结语
小康被市场认可的重要原因，在于赛力斯sf5是第一款能够实现量产的华为智能汽车。而新日旗下的f5，则是第一款能够实现量产的华为智能电动两轮车。珠玉在前的小康股份即将达成十倍，市值突破千亿俨然只是时间问题；而新日股份的十倍之路，则才刚刚起步。
农夫山泉的上市，引爆了泉阳泉；贝泰妮的上市，引爆了哈三联；而爱玛的上市，则将直接引爆新日股份。
小康，将在伟大的Dang带领下实现；新日，即新时代的红日，体现了先辈们敢叫日月换新天的大无畏与英雄气魄。这两个国产品牌的崛起，何尝不是一种献礼？
- 1
- 2