事件:中国结算拟于2023年10月起,进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例,将比例由现行的16%调降至平均接近13%,并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。
1、结算备付金是存放在中证登指定账户中的资金,降低缴纳比例有点类似于商业银行降准的概念,最终是能够给券商释放资本金。
2、券商的结算备付金一般包括自有部分和客户备付金,22Q1-23Q1五个季度的,结算备付金均值为4668亿元,客户备付金均值为3217亿元,自有部分规模约为1450亿元。
若比例由16%调整至13%,最多释放的资金约为272亿元(假设全部都是股票类业务产生的结算备付金,实际数据应该少于这个数值)。
3、原先这272亿元是沉淀在中证登的体系内,产生的收益约1.5%;若资金释放出来后,假设券商的投资收益能达到3%,则增厚的息差约1.5%,对应的收入增厚约4.08亿元,实际影响较小。