亮点一：国企改革——广州国资即将入主

9月12日，赛拉弗能源公司将在广州花都区建设10GW光伏组件制造项目，总投资额约60亿元。

9月13日，普路通公告，其控股股东将变为绿色投资，实际控制人为广州花都国资委。并签署合作协议，内容：

股权变动进展：官方已通过反垄断审查，调研通知近期完成股权转让登记。

亮点二：同业竞争资产注入——赛拉弗借壳对象

9月15日消息，普路通在互动平台表示,公司注意到近期媒体发布的关于“广州市花都区人民政府与赛拉弗能源集团股份有限公司招商协议签约”事宜，花都正锚定经济社会高质量发展，瞄准光伏、氢能、储能万亿级新赛道，规划粤港澳大湾区“绿能谷”，构建“一区两片三基地”产业空间布局，打造面向世界的“湾区绿谷、能源之都”。而公司以光伏+储能+钠电为主要新能源赛道，只要是有助于公司在新能源方面的拓展，在整合上下游资源、技术开发、海外渠道等方面都是保持开放的合作态度。

 

亮点三：赛拉弗能源估值

赛拉弗不同于国内其他光伏厂商，专注组件出海路线，业务锁定墨西哥市场与澳大利亚市场，截止2022年年底其全球产能达7.5GW，全球出货量超过20GW，2025年达到35GW。

目前其安徽基地，安徽赛拉弗组件及电池片项目总投资约107亿元，占地约850亩，规划组件投资35亿元，年产单玻及双玻光伏组件8GW，电池片准备投资72亿元，年产HJT电池片18GW。目前光伏组件一期2GW已经投产，二期2GW于2023年5月份投产，三期4GW预计2025年投产。该项目全部达产后可形成年产值约300亿元，年利税约30亿元。

广州基地：赛拉弗能源公司将在花都区建设10GW光伏组件制造项目，总投资额约60亿元。项目计划分二期进行，每期均建设5GW大尺寸全兼容光伏组件生产线，在3年内完成投资建设。预计项目达产后，年产值不低于100亿元。

亮点四：统一大市场/供应链——红海紧张局势加剧，或波及全球供应链

12月18召开常务会议，涉及关于加快建设全国统一大市场工作进展的汇报，其中有大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业。同时，四家国际航运企业陆续宣布暂亭在红海航行。

公司传统供应链管理业务包括ICT 领域的 B2B 供应链管理业务、跨境电商业条、全国交付平台、生态环境服务平台等板块。

观点：其整体估值根据目前二级市场“10-15倍PE估值”，在400—600亿估值（需考虑增发）。相对于其目前估值，属于低估区域。市场方面，需要观察光伏板块反弹情况。