煤炭高地仍旧继续会是俯视、避险的高地
小海韭
自学成才的老韭菜
2022-04-18 12:39:24
【申万煤炭孟祥文】煤炭高地仍旧继续会是俯视、避险的高地
我把这次全球范围的经济跌荡起伏，比作一场悄悄靠近的洪水，洼地的确会有乘风破浪时，但是一场洪水下，可能高地反而是唯一最好的选择。高地永远都是高地。
🌹我们经历了创历史的2020年以来货币超发，经历着比上世纪七八十年代更严峻的能源危机，还经历着俄乌战争地缘政治冲突，更进一步带来全球经济恢复和正常运行的基础命脉能源和粮食供给的进一步紧张的不确定性。
⚡大家回溯历史，无论是将现在类比08年金融危机，或类比上世纪七八十年代石油危机，或类比上世纪四十年代战争带来货币超发政府信用崩塌，甚至类比1929年柯立芝繁荣后得大萧条。大家在这次经济跌荡形态中，都能找到过去几场危机中的一两点相似之处，但是也有很多不同。
⚡世界经济有很多不确定性，美国调控政策有迹可循，我们中国更有很多灵活的货币财政政策，的确不必过度悲观，但是经济跌荡起伏中的确定性便变得异常重要。
🌹我们仍旧认为能源板块，是我们此次经济形势中，相对最有确定性的板块。
⚡能源是资源，不同于各种加工制造业，他具有资源属性的供给稀缺性。同时能源不同于材料属性资源，更加是经济运行的基础，除非经济发生缓坡式崩塌，否则能源的需求便是稳定小幅增长的。
⚡而全球范围2012年后对于化石能源投资的歧视性，使得能源供给收缩，需求稳定增长，供需错配价格上涨并维持高位。对于未来的悲观，甚至行业利润高位仍旧企业没有投资意愿。
⚡经济恢复需要能源，但是能源投资对需求是“远水解不了近渴”，且能源投资对企业可能演变成今天挖的“水井”变成明天企业的“出血点”。能源行业基本面的现状造就了能源价格持续高位运行。
🌹价格高位运行，企业利润持续释放，还伴随着高额的分红派息，这就是A股的煤炭板块。A股能源只有煤炭，今年以来它已经成为高地，但是对比去年高点，煤炭股估值5-6倍pe远低于上一个高点的9-10倍；今年经济不确定性，使得资本市场更信赖高股息，股息率预期降低至4%左右水平，板块仍有30%空间。
💎煤炭高地仍旧会是高地！既是经济跌荡中的避风港，也是价格红利的兑现地。
仍旧看好煤炭，选择低估值高股息标的。首推：广汇能源、淮北矿业、陕西煤业和兖矿能源。
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