【碳元科技】石墨烯+石墨烯散热膜龙头

1、发布石墨烯快充电池。1月15日，广汽埃安官方发布全新动力电池科技预告，石墨烯基超级快充电池可在8分钟充满80%，让充电像加油一样便捷，同时硅负极电池让电动车NEDC续航达1000公里。官方宣称，该电池经过了史上最严苛的安全测试——电池枪击实验，即将量产搭配。公司是石墨烯散热膜龙头，主营高导热石墨散热材料开发、制造与销售，因此可能受益。

2、碳元科技，石墨烯散热膜龙头，主要深耕于散热材料的开发、制造与销售,处于行业领先地位。公司自主研发、生产的高导热石墨膜、超薄热管和超薄均热板等散热材料,可应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品。目前,公司产品主要应用于三星、华为、VIVO、OPPO等品牌智能终端。

（1）立足石墨散热材料市场，布局热管、VC。公司目前已有单层高导热石墨膜、复合型高导热石墨膜和多层高导热石墨膜、超薄热管和超薄均热板等相关产品，为适应 5G 发展带来的电子产品散热需求上升，公司持续加大对热管、均热板研究，同时计划推出高厚度石墨膜产品，丰富客户选择，通过产品的组合保持散热领域的领先地位。

（2）推出外观结构件产品，创造新的利润增长点。结合 5G 发展趋势和公司产业链相关性，碳元科技进入手机玻璃面板和陶瓷背板业务板块，并在 2019 年取得营业收入。开展新业务带来的成果在盈利方面的表现并不明显，但凭借公司客户优势，随着产品种类丰富，未来有望为公司带来业绩增长，提高公司的综合实力。随着新业务在 2019 年 Q4 陆续投产，营收、净利贡献有望逐步向好。

（3）保持现有客户资源，拓展海外市场。碳元科技的主要客户包括三星、华为、VIVO、OPPO 等。2018、2019 年公司分别在越南、美国、韩国设立子公司，积极拓展海外市场，2019 年国外市场营业收入较 2018 年上升 16.5%。与终端厂商长期的合作为公司未来拓展创造了条件。

（4）行业： 5G 手机散热面临挑战，手机导热市场迎来更多机遇。相比较于 4G 手机，5G 手机增加了更多的射频模块和天线，在追求轻薄的前提下，5G 手机内部的空间更加狭小。此外 5G 给手机带来了高频多模的特性，因此手机运算的速率增加带来手机功耗的提升。由于铜冷却系统价格成本高，石墨散热器材料依旧是市场主流，此外石墨烯耐高温材料有望成为新的解决方案。

（5）5G 手机的处理器、屏幕、射频前端、摄像头、电池及充电等模块实现全面升级，功耗大幅增加，带动散热需求高增长；预计 22 年全球 5G 手机均热板散热市场规模为 43.32亿元，22 年全球 5G 手机石墨烯导热膜散热市场规模为 1.73 亿元。5G 宏基站的功耗约为3kW~4kW，较 4G 基站提升约 2~3 倍，华泰认为半固态压铸件+吹胀板方案有望成为 5G 基站散热的主流选择。10-15 年手机主要采用石墨散热的方案，5G 时代石墨散热膜仍会以辅助散热的形式存在，预计 20-22 年全球手机石墨散热膜的市场规模为49.03、55.74、60.71 亿元，保持稳定增长的态势。在石墨散热领域，美国、日本厂商是行业的先行者，碳元科技、中石科技等是国内主要的石墨散热膜生产商；其中碳元科技拥有三星、华为、OPPO、VIVO 等品牌客户，中石科技是苹果的合成石墨散热材料供应商。（部分资料来自于国泰君安、方正证券研报）