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爱美客&医美行业调研纪要

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-07-22 00:09:35

爱美客
【产品】
1、嗨体颈纹空间仍然较大，3年内保持高增速；嗨体熊猫针会继续推广，希望打造成经典产品。
2、童颜针产品“濡白天使”7月21日发布，可刺激胶原蛋白再生，预计今年覆盖100家以上机构，在稳步推进。
3、泡泡针仍在推广阶段。
4、宝尼达效果好，复购率高。
5、光电类项目在看，但要价都比较贵，找到合适的会推进。
6、埋线产品已有三款送检，2023年开始陆续推出产品。
【团队】
加速销售团队人员扩充，过去每年30%人员增速，现在看销售人员需要加速布局，未来会继续扩充团队，主要以内部培养为主。
【港股上市】
最快年底，在持续推进。

医美行业
【行业现状】
1.行业提升逻辑及空间：渗透率提升为主要逻辑（参照韩国有5倍空间），体现为“量”增。我们认为我国医美目标群体约2.1亿人（城镇18-50岁女性数）。
【医美产品】
1.占据价值链核心环节，技术+资质深筑壁垒。技术：前期市场洞察和产品研发，再到通过三期临床试验通常5年以上；资质：注册申报资质审批通常在1年以上；产品推广：机构医生认可+消费者形成认知，上市到放量需2-3年；生命周期：优质产品具备长生命周期。
2.透明质酸：合规Ⅲ类医疗器械产品41款，以爱美客、华熙生物为代表的国货品牌市占率在不断提升。
3.肉毒素：应用市场广阔，短期内仍将以获批四款产品为主，乐提葆具备差异化竞争优势。
【下游机构】
1.赛道现状：整体而言规范程度低，竞争格局分散。医美消费集中于发达地区，2019年京津江浙沪川渝粤8省的医美市场规模约占全国的40%。
2.关键壁垒：机构资质、医生资源和优质认证（中整协5A认证）是医美机构的有利竞争要素。
3.轻医美逻辑下，单店服务半径变小。因此高标准复制医美服务，进而拓展服务边界是制胜关键。

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