1、Q3业绩预告是否超预期？
超预期。业绩预告预计前三季度实现归母净利润10.7~11.8亿元，同比+105%~125%，2021Q3单季度实现归母净利润4.7~5.8亿元，同比+91%~134%，环比+47%~82%，预计充足订单推动Q4业绩仍环比增长。Wind一致预期预计晶盛机电2021年归母净利润仅为14.6亿元。
研究机构东吴机械2021年已两次上调晶盛机电净利润预期，分别为：（1）中报超预期，将2021年归母净利润预期由13.9亿元上调至15.7亿元；（2）订单超预期，8月底公告61亿元订单后将2021年归母净利润上调至17.14亿元。
 
2、晶盛机电的最大看点，一直都是光伏业务的弹性巨大。
（1）规模效应下盈利能力不断提高。光伏设备规模效应显著，凭借领先的管理能力净利率有望进一步提高。
（2）产能释放对应高业绩弹性。公司在过去两年内，一直在做精益制造的改进&供应链的优化，理论上不管接了多少订单，晶盛均可以快速消化，释放产能转化为业绩弹性。
（3）21年新接订单充足，近两年业绩高增具备较强确定性。2021H1末在手订单114.5亿元，叠加8月公告的61亿元大订单，机构判断2021年1-8月新签订单达140亿元，全年新签订单将超200亿元，是2020年新签订单（约60亿元）的3.3倍。
 
3、为何一直看好晶盛机电？——公司系长晶技术集大成者，一纸蓝图绘到底

基于长晶技术公司进行三大业务横向拓展，均处于国内领先地位。
（1）半导体设备：成功研发出国内首台12英寸硬轴直拉硅单晶炉，成功生长出12英寸硅单晶，在12英寸半导体长晶设备技术及工艺再次取得突破；目前已向中环领先提供长晶、切片、抛光设备进行测试，预计年底提供外延设备测试。公司子公司“浙江求是半导体设备有限公司”年产200台套半导体外延设备项目，项目刚刚落地，是21年杭州市政府的重点实施项目名单。该项目总投资10亿元，将在6年内达产，实现年产200台/套半导体外延设备的生产能力。
（2）蓝宝石材料：宁夏项目第一模块设备已到位，预计22年6月将全部到位，目前内蒙产能100吨/月，未来22年内蒙+宁夏合计200吨/月，23年合计达400吨/月；下游消费电子和mini LED为需求增长点，整个蓝宝石材料缺乏先进产能，故公司达成400吨/月后将占据整个市场一半产能。
（3）碳化硅：公司在碳化硅领域稳扎稳打，选取了多种技术路线的设备进行仿真验证，目前最难点在于长晶，公司思路清晰，碳化硅布局更加关注的是良率提升、产品做大做厚的长期竞争力，而非短期的产能激进扩张。