1、今日沪铜大涨。今日沪铜指数大涨3%突破前期平台，沪铜指数从2020年3月23日最低的35830上涨到今日的53720，上涨约50%，经过四个月中枢震荡后今日大幅上涨尝试突破。

2、国内大幅去库，铜价有望走高。智利、秘鲁、墨西哥、刚果等国是全球铜矿主产国，对全球铜矿供给具有较大影响，目前疫情正在这些国家加剧，而作为发展中国家，医疗水平相对较差，后续或将影响这些国家的产量致使全球铜矿供给收缩。在需求复苏，全球流动性宽松的背景下，铜价有望持续上扬。自 10 月国庆后持续去库，基本面较好。铜矿四季度继续短缺，主要铜矿产地罢工问题逐步显现，矿生产干扰加剧，加工费 TC 处于低位，供应端对铜价支撑较强。兴业证券分析铜价将继续走高。

3、三季度业绩持续恢复。 11月2日公告 2020 年三季报营业收入 717.59 亿元，同增2.84%，归母净利润 7.34 亿元，同增 5.63%。增长原因：随着铜价持续上涨以及副产硫酸价格的触底反弹，Q3 季度铜均价同增9.82%，环增 17.01%；硫酸均价同增 3.21%，环增 44.69%。而同期营收同增 19.20%，环增 12.98%。意味着公司营收增长不仅受益于产品价格的提升，更在于产品销量的增长，是量价齐升共同作用的结果。

4、铜陵有色，集采选、冶炼、加工、贸易为一体的综合性铜生产企业。公司主要产品有高纯阴极铜、金、银、铜线、铜板带材等。公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜箔生产企业。2017-2019年净利润为5.37亿、7.04亿和8.31亿，2020年三季报净利润7.34亿元，同比去年增长5.63%。

（1）公司为国内主要阴极铜生产企业和内资最大的铜箔生产企业。2019年，公司生产阴极铜140.06万吨，占国内总产量的14.32%，位居国内领先地位；铜箔产能达4.5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。公司拥有铜资源量205万吨，铜冶炼产能150万吨/年，铜材深加工综合产能45万吨。其中，铜冶炼产能为中国第二，世界第四；公司控制铜金属量约211.09万吨，黄金约107.54吨，白银约1306.33吨。

（2）铜冠铜箔、铜冠矿建拟分拆上市 控股股东旗下铜矿拟注入公司：

子公司铜冠铜箔分拆上市已报送至安徽证监局，若获得无异议验收批复后报送至深交所创业板。公司铜箔产能达 4 万吨，5G 通讯用 RTF 铜箔、6 微米锂电箔实现量产，4.5μm 电子铜箔实现产业化，成为行业龙头主要供应商。同时公司引入合肥国轩参股铜冠铜箔，可以进一步形成协同效应，互利共赢，发展壮大公司锂电铜箔业务。

子公司铜冠矿建目前正在筹备主板 IPO 上市，已报送证监会。若铜冠矿建、铜冠铜箔顺利上市，铜陵有色集团旗下将拥有三个上市公司平台，公司铜箔与矿山建设业务也将再上一个台阶。同时控股股东旗下米拉多铜矿待疫情影响结束后，将启动资产注入工作，公司未来自产铜产量有望进一步提升。（部分资料来自于天风证券、长城证券和兴业证券等券商研报）