一、主营业务

公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司积极拥抱数字化转型机 遇，深耕客户需求及应用场景，全面实施“云改数转”战略，以 5G 和云为核心打造云 网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系、科技创新硬核实力，深化体制机制改革， 以创新、融合构建差异化优势，致力于为个人（To C）、家庭（To H）和政企（To B/G） 客户提供灵活多样、融合便捷、品质体验、安全可靠的综合智能信息服务。 个人通信及信息化服务（To C）方面，截至 2020 年 12 月 31 日，公司的移动用户 规模达到 3.51 亿户，净增用户数连续三年行业领先，其中 5G 套餐用户达到 8,650 万户， 渗透率达到 24.6%，位居行业第一。公司以 5G 引领个人信息化市场，全面布局个人应 用和权益体系，打造语音、上网、数据、应用、终端等端到端安全服务，为用户提供优 质的移动网络体验和差异化应用服务，基于云网平台不断进行产品创新，强化生态合作， 以丰富的 5G 创新内容应用和定制移动流量产品提升用户体验，驱动移动用户的规模和 价值双提升。 家庭通信及信息化服务（To H）方面，截至 2020 年 12 月 31 日，公司宽带用户规 模达到 1.59 亿户，用户规模稳健增长；公司天翼高清用户达到 1.16 亿户、全屋 WiFi 用户达到 3,889 万户、天翼看家用户达到 884 万户，智慧家庭业务快速增长，渗透率持 续提升。公司聚焦家庭数字化、智能化需求，不断升级生态合作，以“智能宽带、智家 平台、智能应用、智能安全、智能服务”为核心的“五智”能力体系快速推进家庭信息 化进程，聚合内容应用和家居产业生态，为客户提供从传统固网通信向智慧生活升级的 综合信息服务。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

根据证监会《上市公司行业分类指引》，发行人所属行业为“电信、广播电 视和卫星传输服务（I63）”。截至 2021 年 8 月 4 日，中证指数有限公司发布的该 行业最近一个月平均静态市盈率为 31.00 倍。

上市首日20%的价格5.44，上市首日44%价格6.52，上市首日流通市值:678.15亿，流通股本1039614万股。其中，机构配售503270万股。 

行业市盈率31倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后19.38倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后23.76倍。上市首日市盈率23.12倍，21年EPS0.282较去年0.228同比上升18.20

如果按照行业市盈率31倍给出估值。目标价8.74元，较上市首日溢价34.05%。

如果按照20年静态市盈率23.76倍给出估值。目标价6.70元，较上市首日溢价2.76%。

如果按照21年动态市盈率19.38倍给出估值。目标价5.47元，较上市首日溢价-16.10%。

最保守估值19.38倍。目标价5.47元，较上市首日溢价-16.10%。​

又是个大东西。估值上看，几乎没有优势。机构配售比例又非常高，所以，这东西炸板应该也是问题不大了。。20%这一档大概19.29倍估值。。。感觉。。勉强可以通道排一下。。看大佬表现了。

关于估值：别看有些东西顶多了。开了就是天地板。。通道配合运作的。不在考虑范围内。

附盈利图：

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